- 中国はAI主導のラリーが反転し、STAR 50指数（半導体およびAI企業で構成）から約4800億ドルが消え去った後、市場を安定させるために新規株式上場を一時停止した。
- 中国の小口投資家は大きな損失を抱えており、北京政府のスワップライン、自社株買い支援、ETF購入などの対策も、下落に歯止めをかけるに至っていない。
- この凍結措置は、世帯の貯蓄を戦略的産業へ誘導する手段として北京が期待していた一連のテック企業のIPO（新規株式公開）の流れも停滞させている。
AIおよび半導体株の急落によりSTAR 50指数から約4800億ドルが消え去ったことを受け、中国は下落する株式市場を落ち着かせるため、新規株式上場の承認を停止したと報じられている。.
2年間のラリーで購入に参加した一般投資家が痛みを感じている中、世界市場は米国テック株にも同様の圧力が及ぶかどうかを見守っている。
なぜ中国のAI株は暴落したのか？
STAR 50は上海のインデックスであり、 中国発の半導体・AI企業である。7月のピーク以降、約40%下落し、時価総額で約4800億ドルが消え去った。より広範なCSI 300指数も6月の高値から約20%下落している。10月単独でも8.5%下落し、10年以上で最悪の月となった。
継続的な下落を受け、中国は 報告によると 新規株式上場の承認を一時停止した。
AI 株 中国市場総時価総額の42⟩を占める そして、本土および香港の取引所での取引量の57%を占めています。STAR 50は依然として企業の年間利益に対して約100倍で取引されており、これは米ナスダック100の約30倍と比較して非常に高い水準です。
ヒューマノイドロボットメーカーの株式 Unitree （SSE: 688836）は8月のデビュー時に約600%上昇しましたが、その後価値の半分を失いました。メモリチップメーカーのCXMT（SSE: 688825）は7月に上場し、一時的に上海で最も価値のある銘柄となりましたが、その後価値の約3分の1を失っています。
中央銀行のスワップ操作を通じて市場に資金供給が行われており、31社の証券会社やファンドマネージャーが150億ドル以上の支援を要請しました。規制当局も株買い戻しの借入コストを引き下げ、大手テクノロジー企業に対し自社株買いを促しました。
10月初旬、政府はETFに190億ドルを投入し、2025年初頭以来最大規模の市場介入を行いました。しかし、これらの措置は効果を生んでいません。
本土株は月曜日に政府支援への期待から上昇しましたが、火曜日には再び下落しました。上海総合指数は1%下落し、STAR 50は4%下落した一方、CSI 300はほぼ変動なしでした。
22V Researchの分析家は、これらの措置が価格の底値を設定する意図があるとし、当局者が大幅な反落を押し進めようとは考えていないとみている。
なぜ中国は新規株式上場を停止するのか？
新規上場は北京が家計の貯蓄をテック分野への投資へ振り向ける手段だったが、株価下落を受け、規制当局は弱気な市場にさらに株式を追加することを避けたいと考えている。
香港のLotus Asset Managementのチーフ・インベストメント・オフィサーであるHong Hao氏は、売り逃げは「上場を目指す多くの企業にとってのストップになるだろう」と述べている。
2023年8月には、中国証券監督管理委員会（CSRC）が市場支援のために新規株式公開（IPO）を制限した。IPOの規模は 前年同期比70% 減少し、その後の数ヶ月間で取引価格が決まったのはわずか42社にとどまった。
中国の証券規制当局のトップであるWu Qing氏は、「資本市場の安全と安定を維持するために可能な限りの取り組みを行う」と約束し、適格な企業による株式買い戻しの促進を奨励すると表明している。
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よくある質問
中国のAI株暴落で消えた価値はいくらか？
STAR 50指数から7月のピーク時に比べて約40%下落し、ロイターの計算によると約4800億ドルが消え去った。一方、より広範なCSI 300も6月の高値から約20%下落している。
北京は市場をサポートするためにどのような措置を講じているのか？
当局は中央銀行のスワップオペレーションを実施し、31社から1,000億元（150億ドル）以上の申請があったほか、買い戻し資金調達コストの引き下げ、テクノロジー企業による自社株買いの推進、そして earlier にETFへの190億ドルの投入を行った。
中国は以前にもIPOを凍結したことがあるか？
はい。2023年8月、CSRCが株式市場をサポートするために新規発行を抑制した後、IPO件数は前年同期比で70%減少し、その後の数ヶ月間で42社しか取引価格を設定しなかったと、サウスチャイナ・モーニング・ポストは報じている。
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ハンナ・コリーモア
Hannahは、暗号通貨分野でほぼ10年にわたるブログ執筆およびイベントレポートの経験を持つライター兼編集者です。Cryptopolitanでは、ニュースページに寄稿し、DeFi、RWA（実世界資産）、暗号通貨規制、AI、フロンティアテック業界の最新の動向を報告・分析しています。アーケディア大学でビジネス経営の学位を取得しています。
