La Chine suspend les introductions en Bourse après un krach de 480 milliards de dollars lié à la fièvre des cotations IA
- La Chine a suspendu les nouvelles introductions en bourse pour stabiliser ses marchés après un rebond alimenté par l'IA qui s'est inversé, effaçant environ 480 milliards de dollars de la valeur du STAR 50, un indice regroupant les entreprises de puces et d'intelligence artificielle.
- Les investisseurs particuliers chinois subissent des pertes importantes, et les lignes de swap de Pékin, le soutien aux rachats d'actions ainsi que les achats d'ETF n'ont jusqu'à présent pas réussi à stopper la baisse.
- Ce gel bloque également une vague d'introductions en bourse (IPO) technologiques sur lesquelles Pékin comptait pour attirer l'épargne des ménages vers des secteurs stratégiques.
Après une chute brutale des actions liées à l'IA et aux semi-conducteurs qui a effacé environ 480 milliards de dollars de la valeur du STAR 50, la Chine aurait cessé d'approuver de nouvelles introductions en bourse afin de calmer la baisse de son marché boursier..
Les investisseurs ordinaires qui ont suivi la hausse de deux ans ressentent les effets de cette correction, tandis que les marchés mondiaux observent si la technologie américaine pourrait subir la même pression.
Pourquoi les actions chinoises de l'IA se sont-elles effondrées ?
Le STAR 50 est un indice de Shanghai composé de Les entreprises chinoises de semi-conducteurs et d'IA. Il a perdu environ 40 % depuis son pic de juillet, effaçant près de 480 milliards de dollars de capitalisation boursière. L'indice plus large CSI 300 recule d'environ 20 % par rapport à son sommet de juin. Il a chuté de 8,5 % rien qu'en octobre, marquant son pire mois en plus de dix ans.
En raison de la baisse continue, la Chine a suspendu l'approbation des nouvelles introductions en bourse.
Actions IA représentent 42% de la capitalisation boursière totale de la Chine et 57% de l’activité de trading sur les places continentales et de Hong Kong. Le STAR 50 se négocie toujours à environ 100 fois les bénéfices annuels de ses entreprises, contre environ 30 fois pour le Nasdaq 100 américain.
Les actions du fabricant de robots humanoïdes Unitree (SSE: 688836) ont bondi d’environ 600% lors de leur introduction en août, avant de perdre la moitié de leur valeur depuis. Le fabricant de puces mémoire CXMT (SSE: 688825) a été introduit en juillet et est brièvement devenu l’action la plus précieuse de Shanghai. Il a depuis perdu près d’un tiers de sa valeur.
Des opérations d’échange de devises par la banque centrale sont utilisées pour injecter des liquidités sur le marché, et 31 sociétés de bourse et gestionnaires de fonds ont demandé plus de 15 milliards de dollars. Les régulateurs ont également réduit le coût du financement des rachats d’actions et poussé les grandes entreprises technologiques à racheter leurs propres titres.
Début octobre, le gouvernement a injecté 19 milliards de dollars dans des fonds négociés en bourse (ETF), sa plus grande intervention sur le marché depuis début 2025. Cependant, ces mesures n’ont pas eu l’effet escompté.
Les actions continentales ont augmenté lundi sur l’espoir d’un soutien de l’État, puis ont reculé à nouveau mardi. Le Shanghai Composite a perdu 1% et le STAR 50 a chuté de 4%, tandis que le CSI 300 restait quasi inchangé.
Les analystes de 22V Research ont indiqué que ces mesures visent à établir un plancher pour les prix, et ils doutent que les responsables tentent d’impulser une forte reprise.
Pourquoi la Chine stoppe-t-elle les nouvelles introductions en bourse ?
Les nouvelles introductions en bourse constituaient un moyen pour Pékin de mobiliser l’épargne des ménages au profit de sa stratégie de promotion technologique, mais avec la baisse des cours, les régulateurs souhaitent éviter d’ajouter davantage d’actions sur un marché faible.
Hong Hao, directeur de l’investissement chez Lotus Asset Management à Hong Kong, a déclaré que le mouvement de vente « mettra un terme à la tentative de nombreuses entreprises de se faire coter en bourse ».
En août 2023, la Commission chinoise de régulation des valeurs mobilières avait limité les nouvelles émissions d’actions pour soutenir le marché. Le volume des introductions en bourse a ensuite baissé de 70% par rapport à l’année précédente, et seulement 42 sociétés ont fixé le prix de leurs offres au cours des mois suivants.
Wu Qing, responsable de la commission de régulation des valeurs mobilières chinoise, a promis que les autorités feraient « tout leur possible pour maintenir la sécurité et la stabilité du marché financier », et encourageront les entreprises éligibles à intensifier leurs rachats d’actions.
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FAQ
Quelle valeur a été effacée par l’effondrement des actions chinoises de l’IA ?
L'indice STAR 50 a reculé d'environ 40 % par rapport à son pic de juillet, effaçant environ 480 milliards de dollars selon les calculs de Reuters, tandis que l'indice CSI 300 est en baisse d'environ 20 % par rapport à son sommet de juin.
Que fait Pékin pour soutenir le marché ?
Les autorités ont lancé des opérations d'échange avec la banque centrale qui ont attiré plus de 100 milliards de yuans (15 milliards de dollars) de demandes de la part de 31 entreprises, réduit les coûts de financement des rachats, poussé les entreprises technologiques à racheter leurs actions et injecté précédemment 19 milliards de dollars dans des ETF.
La Chine a-t-elle déjà gelé les introductions en bourse comme cela ?
Oui. Après que la CSRC eut restreint les nouvelles offres en août 2023 pour soutenir le marché boursier, le volume des IPO a chuté de 70 % par rapport à l'année précédente, avec seulement 42 sociétés ayant finalisé des opérations au cours des mois suivants, selon le South China Morning Post.
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Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice avec près de dix ans d'expérience dans la rédaction de blogs et le reporting d'événements dans l'espace crypto. Chez Cryptopolitan, Hannah contribue à la page actualités, en rapportant et en analysant les derniers développements dans les secteurs de la DeFi, des RWA, de la régulation des crypto-monnaies, de l'IA et des technologies de pointe. Elle est diplômée de l'Université Arcadia avec un diplôme en administration des affaires.
