China pausiert IPOs nach KI-Listing-Rausch und 480-Milliarden-Dollar-Crash
- China hat neue Börsengänge ausgesetzt, um seine Märkte zu stabilisieren, nachdem sich ein durch KI getriebener Rallye-Umkehr ereignet hatte und etwa 480 Milliarden Dollar vom STAR-50-Index der Chip- und KI-Unternehmen abgewertet wurden.
- Chinesische Privatanleger stehen vor hohen Verlusten, und die Swap-Linien Pekings, die Unterstützung durch Aktienrückkäufe sowie ETF-Käufe haben bisher nicht geholfen, den Abwärtstrend zu stoppen.
- Das Einfrieren stoppt auch eine Welle von Tech-IPOs, auf die Peking gesetzt hatte, um private Ersparnisse in strategische Branchen zu lenken.
Nach einem starken Rückgang der KI- und Chip-Aktien, der etwa 480 Milliarden Dollar vom Wert des STAR-50-Index abgewertet hat, hat China Berichten zufolge die Genehmigung neuer Börsengänge gestoppt, um den fallenden Aktienmarkt zu beruhigen..
Anleger, die in die zweijährige Rallye investiert haben, spüren die Schmerzen, und die globalen Märkte beobachten gespannt, ob auch US-Techunternehmen unter ähnlichem Druck geraten könnten.
Warum sind Chinas KI-Aktien eingebrochen?
Der STAR 50 ist ein Shanghai-Index für Chinas eigene Chip- und KI-Unternehmen. Er verliert seit seinem Höchststand im Juli etwa 40 % seines Werts und damit rund 480 Milliarden Dollar an Marktwert. Der breiter gefächerte CSI-300-Index liegt etwa 20 % unter seinem Juni-Höchststand. Allein im Oktober fiel er um 8,5 %, sein schlechtestes Monat in mehr als zehn Jahren.
Aufgrund des kontinuierlichen Rückgangs hat China Berichten zufolge die Genehmigung neuer Börsengänge ausgesetzt.
KI-Aktien machen 42% des gesamten Marktwerts Chinas aus und 57 % der Handelsaktivitäten an den Börsen auf dem Festland und in Hongkong. Der STAR 50 wird immer noch mit etwa dem 100-fachen seiner jährlichen Unternehmensgewinne gehandelt, im Vergleich zu etwa dem 30-fachen beim US-Nasdaq-100.
Die Aktien des Herstellers humanoider Roboter Unitree (SSE: 688836) stiegen bei ihrer Einführung im August um rund 600 % und haben seitdem die Hälfte ihres Wertes verloren. Der Speicherchip-Hersteller CXMT (SSE: 688825) ging im Juli an die Börse und war kurzzeitig das wertvollste Unternehmen Shanghais. Seither hat es fast ein Drittel seines Wertes eingebüßt.
Zentralbank-Swap-Operationen werden eingesetzt, um Liquidität in den Markt zu speisen, und 31 Wertpapierfirmen sowie Fondsmanager forderten mehr als 15 Milliarden US-Dollar. Die Aufsichtsbehörden senkten zudem die Kosten für die Finanzierung von Aktienrückkäufen und drängten große Tech-Unternehmen dazu, eigene Aktien zurückzukaufen.
Anfang Oktober investierte die Regierung 19 Milliarden US-Dollar in börsengehandelte Fonds – ihr größter Marktinterventionsschritt seit Anfang 2025. Diese Maßnahmen haben jedoch nicht gewirkt.
Die Aktienmärkte auf dem Festland stiegen am Montag in Erwartung staatlicher Unterstützung, fielen aber am Dienstag erneut. Der Shanghai Composite verlor 1 %, der STAR 50 sank um 4 %, während der CSI 300 nahezu unverändert blieb.
Analysten bei 22V Research erklärten, dass die Maßnahmen darauf abzielen, einen Preisboden zu setzen, und bezweifeln, dass Beamte versuchen werden, eine starke Erholung voranzutreiben.
Warum stoppt China neue Börsengänge?
Neue Börsengänge waren lange ein Mittel für Peking, um die privaten Ersparnisse der Haushalte in den Technologie-Schub zu lenken. Doch mit fallenden Kursen wollen die Aufsichtsbehörden vermeiden, dem ohnehin schwachen Markt weitere Aktien zuzuführen.
Hong Hao, Chief Investment Officer bei Lotus Asset Management in Hongkong, sagte, der Verkaufsansturm werde "vielen Unternehmen, die versuchen, sich zu notieren, ein Ende machen".
Im August 2023 begrenzte die chinesische Wertpapieraufsichtsbehörde neue Aktienemissionen, um den Markt zu unterstützen. IPO-Volumen then fell 70% im Vergleich zu einem Jahr zuvor und nur 42 Unternehmen gaben in den folgenden Monaten Preise für Transaktionen bekannt.
Wu Qing, Chef der chinesischen Wertpapieraufsichtsbehörde, hat versprochen, dass die Behörden „alles tun werden, um die Sicherheit und Stabilität der Kapitalmärkte zu gewährleisten“ und die berechtigten Unternehmen dazu anregen werden, den Aktienrückkauf zu verstärken.
Wenn Sie dies lesen, sind Sie bereits einen Schritt voraus. Bleiben Sie mit unserem Newsletter auf dem Laufenden.
Häufig gestellte Fragen
How much value has China's AI stock crash erased?
Der STAR-50-Index ist um rund 40 % von seinem Höchststand im Juli gefallen und hat laut Berechnungen von Reuters etwa 480 Milliarden US-Dollar an Wert verloren, während der breiter angelegte CSI 300 um etwa 20 % von seinem Juni-Höchststand entfernt ist.
Was unternimmt Peking, um den Markt zu stützen?
Die Behörden haben Swap-Operationen der Zentralbank gestartet, bei denen mehr als 100 Milliarden Yuan (15 Milliarden US-Dollar) an Anfragen von 31 Unternehmen eingegangen sind. Zudem wurden die Kosten für Finanzierungen von Aktienrückkäufen gesenkt, Technologieunternehmen zur Rücknahme eigener Anteile gedrängt und zuvor 19 Milliarden US-Dollar in ETFs investiert.
Hat China schon einmal IPOs wie jetzt ausgesetzt?
Ja. Nachdem die CSRC im August 2023 neue Börsengänge eingeschränkt hatte, um den Aktienmarkt zu stützen, sank das Volumen der IPOs im Vergleich zum Vorjahr um 70 %. In den folgenden Monaten waren nur noch 42 Unternehmen an Börsengängen beteiligt, wie der South China Morning Post berichtete.
Haftungsausschluss. Die bereitgestellten Informationen stellen keine Anlageberatung dar. Cryptopolitan.com übernimmt keine Haftung für Investitionen, die auf den auf dieser Seite bereitgestellten Informationen basieren. Wir empfehlen dringend, vor der Entscheidung für eine Anlage unabhängige Recherchen durchzuführen und/oder sich mit einem qualifizierten Fachmann beraten zu lassen.
Hannah Collymore
Hannah ist Autorin und Redakteurin mit fast einem Jahrzehnt Erfahrung im Bloggen und in der Berichterstattung über Events im Krypto-Bereich. Bei Cryptopolitan arbeitet sie an der News-Seite und berichtet sowie analysiert die neuesten Entwicklungen in den Bereichen DeFi, RWA, Krypto-Regulierung, KI und Zukunftstechnologien. Sie hat ihr Studium an der Arcadia University mit einem Abschluss in Betriebswirtschaft abgeschlossen.
