La Cina sospende le IPO dopo il crollo da 480 miliardi di dollari seguito alla frenesia delle quotazioni AI
- La Cina ha sospeso le nuove quotazioni in borsa per stabilizzare i mercati dopo un rally guidato dall'IA che si è invertito, cancellando circa 480 miliardi di dollari dal valore dell'indice STAR 50 delle aziende di chip e intelligenza artificiale.
- Gli investitori al dettaglio cinesi subiscono ingenti perdite e le linee di swap di Pechino, il sostegno ai riacquisti e gli acquisti di ETF non sono riusciti finora a fermare il calo.
- Il congelamento blocca anche una ondata di IPO tecnologici su cui Pechino contava per attrarre i risparmi delle famiglie verso settori strategici.
Dopo un forte calo delle azioni legate all'IA e ai chip che ha eraso circa 480 miliardi di dollari dal valore dell'indice STAR 50, la Cina avrebbe interrotto l'approvazione di nuove quotazioni azionarie per calmierare il suo mercato azionario in caduta.
Gli investitori comuni che hanno scommesso sul rally durato due anni stanno sentendo il peso della situazione, mentre i mercati globali osservano se anche la tecnologia statunitense potrebbe affrontare pressioni simili.
Perché le azioni IA della Cina sono crollate?
Lo STAR 50 è un indice di Shanghai composto da Le aziende cinesi di chip e AI. Ha perso circa il 40% dai massimi di luglio, cancellando circa 480 miliardi di dollari di capitalizzazione. L'indice CSI 300 più ampio è sceso di circa il 20% rispetto al massimo di giugno. A ottobre ha registrato un calo dell'8,5%, il suo mese peggiore in oltre dieci anni.
A causa del declino continuo, la Cina ha presumibilmente sospeso l'approvazione di nuove quotazioni azionarie.
Azioni IA rappresentano 42% del valore di mercato totale della Cina e il 57% dell'attività di trading tra gli scambi continentali e quelli di Hong Kong. L'indice STAR 50 continua a essere quotato a circa 100 volte gli utili annuali delle sue aziende, rispetto ai circa 30 volte del Nasdaq 100 degli Stati Uniti.
Le azioni del produttore di robot umanoidi Unitree (SSE: 688836) sono salite di circa il 600% al debutto ad agosto e da allora hanno perso metà del loro valore. Il produttore di chip di memoria CXMT (SSE: 688825) è stato quotato a luglio e per un breve periodo è diventato l'azienda più preziosa di Shanghai. Da allora ha perso quasi un terzo del suo valore.
Le operazioni di swap della banca centrale vengono utilizzate per fornire liquidità al mercato, e 31 società di titoli e gestori patrimoniali hanno richiesto oltre 15 miliardi di dollari. I regolatori hanno anche ridotto il costo del finanziamento per i riacquisti di azioni e spinto le grandi aziende tecnologiche a riacquistare le proprie azioni.
All'inizio di ottobre, il governo ha investito 19 miliardi di dollari in fondi negoziati in borsa, il suo intervento di mercato più ampio dall'inizio del 2025. Tuttavia, questi passi non hanno funzionato.
Le azioni continentali sono salite lunedì sulle speranze di sostegno statale, per poi scendere nuovamente martedì. L'Shanghai Composite ha perso l'1% e lo STAR 50 è sceso del 4%, mentre l'CSI 300 si è chiuso pressoché invariato.
Gli analisti di 22V Research hanno affermato che le misure mirano a stabilire un prezzo minimo e dubitano che i funzionari cerchino di spingere per una forte ripresa.
Perché la Cina sta bloccando le nuove quotazioni in borsa?
Le nuove quotazioni erano state uno strumento utilizzato da Pechino per orientare i risparmi delle famiglie verso il suo impulso tecnologico, ma con i prezzi in calo, i regolatori vogliono evitare di aggiungere ulteriori azioni a un mercato debole.
Hong Hao, chief investment officer di Lotus Asset Management a Hong Kong, ha dichiarato che il sell-off "metterà fine ai tentativi di molte aziende di quotarsi."
Nell'agosto 2023, la Commissione Cinese per la Regolamentazione dei Titoli (CSRC) ha limitato le nuove emissioni azionarie per sostenere il mercato. Il volume degli IPO è poi sceso del 70% rispetto all'anno precedente e solo 42 società hanno fissato i prezzi delle offerte nei mesi successivi.
Wu Qing, capo del regolatore cinese dei titoli, ha promesso che le autorità faranno "tutto il possibile per mantenere la sicurezza e la stabilità del mercato dei capitali" e incoraggeranno le aziende idonee ad aumentare i buyback azionari.
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Domande frequenti
Quanto valore ha cancellato il crollo delle azioni AI in Cina?
L'indice STAR 50 è sceso di circa il 40% rispetto al picco di luglio, cancellando circa 480 miliardi di dollari secondo i calcoli di Reuters, mentre l'indice CSI 300 più ampio è in calo di circa il 20% rispetto al massimo di giugno.
Cosa sta facendo Pechino per sostenere il mercato?
Le autorità hanno lanciato operazioni di swap della banca centrale che hanno attirato richieste per oltre 100 miliardi di yuan (15 miliardi di dollari) da 31 aziende, ridotto i costi di finanziamento per i riacquisti, spinto le aziende tecnologiche a riacquistare azioni e, in precedenza, hanno investito 19 miliardi di dollari in ETF.
La Cina ha già congelato gli IPO in passato?
Sì. Dopo che la CSRC ha limitato le nuove offerte nell'agosto 2023 per sostenere il mercato azionario, il volume degli IPO è diminuito del 70% rispetto all'anno precedente, con sole 42 società che hanno quotato le proprie offerte nei mesi successivi, secondo il South China Morning Post.
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Hannah Collymore
Hannah è una scrittrice e redattrice con quasi un decennio di esperienza nella scrittura di blog e nella copertura di eventi nel settore delle criptovalute. Presso Cryptopolitan, Hannah contribuisce alla pagina delle notizie, riportando e analizzando gli ultimi sviluppi nei settori DeFi, RWA, regolamentazione crypto, intelligenza artificiale e tecnologie emergenti. Si è laureata all'Arcadia University con una laurea in Amministrazione Aziendale.
