AI 상장 광풍 후 4800억 달러 폭락…中, IPO 중단

AI 및 칩 주가가 급락하며 스타50 지시에서 약 4800억 달러가 증발하자, 중국이 하락하는 주식 시장을 진정시키기 위해 신규 상장 승인을 중단했다고 보도되었다..

2년 간의 랠리에 편승했던 일반 투자자들이 고통을 느끼고 있으며, 전 세계 시장은 미국 기술주가 동일한 압력을 받을지 주목하고 있다.

왜 중국의 AI 주식이 폭락했는가?

스타 50는 상하이 지수의 일종이다. 중국 자체 개발 반도체·AI 기업. 이 지수는 7월 정점을 찍은 이후 약 40% 하락했으며, 시가총액 약 4800억 달러를 증발시켰다. 광범위한 CSI 300 지수도 6월 고점 대비 약 20% 하락했다. 특히 10월 한 달 동안 8.5% 하락하여 10년 이상 최악의 월간 기록을 세웠다.

지속적인 하락으로 인해 중국은 보고된 바에 따르면 신규 주식 상장 승동을 일시 중단했다.

AI 주식 중국 총 시가총액의 42%를 차지 본토 및 홍콩 증시 전체 거래 활동의 57%를 차지합니다. 스타 50은 미국 나스닥 100의 약 30배 대비 주가수익비율(PER)과 비교할 때, 여전히 기업들의 연간 이익에 대해 약 100배의 곱으로 거래되고 있습니다.

휴머노이드 로봇 제조업체의 주식 Unitree (SSE: 688836)는 8월 데뷔 당시 약 600% 급등했으며, 이후 가치의 절반을 잃었습니다. 메모리 칩 제조사 CXMT(SSE: 688825)는 7월에 상장하여 잠시 상하이에서 가장 가치 있는 기업이 되었으나, 이후 가치가 약 3분의 1 가까이 하락했습니다.

중앙은행의 스왑 작업이 시장에 유동성을 공급하는 데 사용되고 있으며, 31개 증권사와 펀드 매니저들이 150억 달러 이상의 자금을 요청했습니다. 규제당국도 지분 매입을 위한 차입 비용을 낮추고 대형 기술 기업들에게 자기주식 매수를 촉진했습니다.

10월 초 정부는 190억 달러를 상장지수펀드(ETF)에 투입했으며, 이는 2025년 초 이후 최대 규모의 시장 개입이었습니다. 그러나 이러한 조치는 효과를 내지 못했습니다.

본토 증시는 월요일 국가 지원 기대감으로 상승했으나, 화요일 다시 하락했습니다. 상하이 종합지수는 1% 하락했고, 스타 50은 4% 떨어졌으며, CSI 300은 거의 변동이 없었습니다.

22V Research의 애널리스트들은 해당 조치가 가격의 하한선을 설정하기 위한 것이라고 밝혔으며, 당국이 큰 반등을 추진할 것으로 보지 않는다고 말했다.

왜 중국은 신규 상장 폐지를 결정했는가?

신규 상장은 베이징이 가계 저축을 기술 산업 육성으로 전환시키는 수단이었으나, 주가 하락으로 인해 규제당국은 약세 장에 더 많은 주식 공급을 추가하는 것을 피하고자 한다.

홍콩 로터스 자산운용(Lotus Asset Management)의 수석 투자책임자(HCIO)인 훙하오(Hong Hao)는 매도세가 “상장을 시도 중인 많은 기업들의 행보를 멈추게 할 것”이라고 말했다.

2023년 8월 중국 증권감독관리위원회(CSRC)는 시장 지원을 위해 신규 증자 규모를 제한했다. IPO 물량은 전년 대비 70% 감소했으며, 이후 몇 달 동안 단 42개 기업만 거래 가격을 확정했다.

중국 증권감독기관 책임자 우칭(Wu Qing)은 당국이 “자본 시장의 안전과 안정을 유지하기 위해 가능한 모든 조치를 취할 것”이라고 약속했으며, 자격을 갖춘 기업들의 주식 매입 확대를 독려할 것이라고 밝혔다.