- Unitree Robotics 는 목요일 500 위안 아래로 떨어지며 데뷔 최고점 대비 2,400 억 위안 이상을 증발시켰습니다.
- Unitree 의 주가 하락은 휴머노이드 IPO 에 대한 규제 가이드라인이 강화되는 시기와 맞물려 있습니다.
- 업계에서는 일부 경쟁사가 매출을 조작했다는 비난을 받고 있습니다.
유니트리 로보틱스(SHA: 688001)는 목요일 주당 500위안 미만으로 거래되었습니다.
이 하락은 약 3주 전 데뷔 최고점 이후 중국 휴머노이드 제조사의 약 2,400억 위안의 가액 가치를 소멸시켰으며, 국가 로봇 부문에 거품이 있다는 우려에 기여합니다.
왜 유니트리 로보틱스 주식이 하락했습니까?
유니트리(Unitree)가 8월 19일 상하이 스타 시장(STAR Market)에 상장했을 때, 주가는 150.80위안으로 책정되어 첫 세션 종료 시 845위안으로 마감하며 460% 이상의 상승률을 기록했습니다. 당일 거래 중 주가는 1,100위안에 도달하여 회사의 가치를 약 4,450억 위안(약 660억 달러)으로 일시적으로 끌어올렸습니다.
그러나 그 최고점은 유지되지 않았습니다. 주가는 이전 거래 세션 종료 시 513.93위안(약 72.10달러)으로 마감하여 첫날 종가보다 약 39% 낮았고, 첫날 고가보다는 53% 낮았습니다.
목요일, 주가는 500위안을 깨고 약 3% 하락하여 시가총액이 약 2,020억 위안 수준이 되었습니다. 4,450억 위안의 최고점과 비교할 때, 약 3주 동안 2,400억 위안 이상의 가치가 증발했습니다.
하락에도 불구하고 유니트리는 150.80위안의 공모가보다 3배 이상 높은 가격으로 거래되고 있으며, 회사의 약 9억 달러(약 61억 위안) 조달은 여전히 유효합니다.
유니트리의 사업은 그 평가액에 합당합니까?
유니트리 로보틱스(Unitree Robotics, 공식 명칭: 위수 기술 유한회사)는 2025년 매출 17억 위안(약 2억 5,200만 달러)을 보고했으며, 이는 전년 보고된 3억 9,277만 위안에서 급격한 증가입니다. 5,500개 이상의 휴머노이드 로봇 판매는 2025년 총매출의 8억 6,800만 위안에 기여했습니다.
회사는 또한 2억 7,800만 위안의 순이익을 기록했으며, 2026년 상반기 매출이 10억 5,200만 위안에서 11억 2,800만 위안 사이가 될 것으로 예상한다고 밝혔으며, 이는 약 36%에서 45%의 성장률입니다.
그럼에도 불구하고 목요일 종가는 회사를 약 300억 달러로 평가했으며, 이는 회사의 2025년 매출의 약 125배이자 조정된 이익의 350배 이상입니다. 대조적으로, 오레곤주의 애그일리티 로보틱스(Agility Robotics)는 제안된 SPAC의 평가액이 약 25억 달러라는 SEC 제출 서류에서 2025년 순매출 178만 달러와 함께 1억 4,020만 달러의 영업 손실을 공시했습니다.
규제 기관들은 휴머노이드 로봇 회사의 IPO에 대해 무엇을 하고 있습니까?
중국 증권감독위원회(CSRC)는 일부 은행과 기업에게 휴머노이드 로봇 회사가 IPO를 희망하려면 반복적인 수익, 손실 축소 경로 또는 진정한 기술 혁신을 보여야 한다는 비공식적인 '윈도우 가이던스'를 전달했습니다.
중국에는 현재 90개 이상의 휴머노이드 훈련 센터가 있으며, 그 중 많은 수가 지방 정부와 로봇을 구매하여 원격 조작 훈련 데이터를 생성하는 제조사들이 공동 출자했습니다. 그러나 그러나 보고된 매출 중 얼마나 많은 부분이 독립적이고 반복적인 고객보다는 국가가 씨앗을 뿌린 루프에서 비롯된 것인지 알려져 있지 않습니다.
이러한 의문은 이제 목요일에 순회한 부품 공급업체 메크마인드(Mech-Mind)의 공동 설립자이자 CEO인 샤오 티안란(Shao Tianlan)의 스크린샷을 통해 업계 내부에서 제기되고 있습니다.
스크린샷에서 티안란(Tianlan)은 데이터 수집 센터 및 관련 당사자 거래를 통해 수익을 기록하여 상장 추진을 하는 '주의를 끄는' 엔티티드 AI 기업들을 묘사했습니다.
2023년에 설립되어 2026년 춘절 만두에서 등장했으며 3월 평가액 200억 위안 이상으로 25억 위안을 조달한 스타트업 갈봇(Galbot)은 X에 게시된 요약의 댓글에서 주목받았습니다. 지금까지 공개적으로 응답하지 않았으며, 규제 기관도 그 거래에 대해 판결을 내리지 않았습니다.
특히, 메크마인드(Mech-Mind)는 9월 1일 홍콩에서 HK$101.7에 상장한 후 첫 4세션 동안 20% 이상 하락했습니다. 자체 계정 기록에 따르면 2023년부터 2025년까지 누적 손실은 10억 4,400만 위안인 반면 2025년 매출은 3억 8,900만 위안입니다.
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자주 묻는 질문
Unitree 의 주가는 고점 대비 얼마나 하락했습니까?
Unitree 는 목요일 500 위안 아래로 떨어지며 첫날 최고가인 1,100 위안 대비 약 53%, 데뷔 마감가인 845 위안 대비 약 39% 하락했습니다. 이로 인해 최고 시장 가치에서 2,400 억 위안 이상이 소멸되었습니다.
중국 규제 당국은 휴머노이드 IPO 와 관련하여 무엇을 변경하고 있습니까?
더 인포메이션에 따르면, 중국 증권감독위원회는 상장하려는 휴머노이드 스타트업이 반복적인 수익 창출, 손실 축소 또는 실제 기술 혁신을 입증해야 한다는 비공식적인 '창구 가이드'를 내렸습니다.
Unitree 는 실제로 흑자입니까?
네. Unitree 는 2025 년 매출 170 억 위안 (약 2억 5,200 만 달러) 과 순이익 2억 7,800 만 위안을 보고했으며, 이 중 휴머노이드 로봇이 5,500 대 이상 출하된 판매의 51.78% 를 차지했습니다.
한나 콜리모어
한나는 암호화폐 분야에서 거의 10년 간의 블로그 작성 및 이벤트 리포팅 경험을 가진 작가이자 편집자입니다. 크립토폴리탄에서 한나는 뉴스 페이지에 기여하며 DeFi, RWA, 암호화폐 규제, AI 및 프론티어 테크 산업의 최신 동향을 보도하고 분석합니다. 그녀는 아카디아 대학교에서 경영학 학위를 취득했습니다.
