- 周四，优尼特机器人股价跌破500元人民币，较其上市首日最高点蒸发了超过2400亿元人民币。.
- Unitree的衰落恰逢人形机器人IPO监管指导方针收紧。.
- 业内人士指责一些竞争对手人为制造收入。.
周四，优尼特机器人（SHA：688001）股价首次跌破每股500元人民币。.
这一跌幅抹去了这家中国机器人制造商自大约三周前首次达到峰值以来超过 2400 亿元人民币的账面价值，加剧了人们对中国机器人行业存在泡沫的担忧。.
Unitree Robotics的股票为什么下跌了？
8月19日，优尼特科技在上海科创板上市，发行价为每股150.80元，首日收盘价为845元，涨幅超过460%。盘中交易期间，股价一度触及1100元，公司市值短暂升至约4450亿元人民币，约合660亿美元。
然而，这一高点并未守住。该股在前一交易日收于513.93元人民币（约合72.10美元），较首日收盘价下跌约39%，较首日最高价下跌53%。.
周四，该股股价跌破500元，下跌近3%，市值接近2020亿元人民币。与4450亿元人民币的峰值相比，短短三周内，其市值蒸发了超过2400亿元人民币。.
尽管股价下跌，但 优尼特瑞的 股价仍是其发行价 150.80 元人民币的三倍多，该公司约 9 亿美元（约合 61 亿元人民币）的融资额仍然有效。
Unitree 的业务估值是否合理？
宇树科技股份有限公司（Unitree Robotics）公布，2025年营收达17亿元人民币（约合2.52亿美元），较上年的3.9277亿元人民币大幅增长。其中，超过5500台人形机器人的销售贡献了8.68亿元人民币的营收。
该公司还公布净利润为2.78亿元人民币，并表示预计2026年上半年营收将在10.52亿元人民币至11.28亿元人民币之间，同比增长约36%至45%。.
即便如此，周四收盘时该公司的估值约为300亿美元，约为其2025年销售额的125倍，是其调整后收益的350多倍。相比之下，俄勒冈州的Agility Robotics公司在其向美国证券交易委员会提交的拟上市SPAC文件中披露，2025年净销售额为178万美元，同时运营亏损达1.402亿美元，该公司估值接近25亿美元。.
监管机构对人形机器人公司的首次公开募股（IPO）采取了哪些措施？
中国证监会已向一些银行和公司发出 非正式的“窗口指导” ，告知他们希望进行 IPO 的人形机器人公司需要证明其具有持续的收入、能够缩小亏损的路径或真正的技术创新。
中国目前拥有超过90个人形机器人训练中心，其中许多是由地方政府和购买机器人的制造商共同出资建立的，用于生成远程操控训练数据。然而，目前尚不清楚该行业公布的收入有多少来自dent的回头客，而不是来自政府主导的循环。.
现在，业内人士也通过一张据称是零部件供应商 Mech-Mind 联合创始人兼首席执行官邵天澜发布的截图表达了这种疑虑，该截图 于周四流传开来。
在截图中，天澜描述了一类“吸引眼球”的具身人工智能公司，它们通过数据收集中心和关联方交易来获取收入，以推动上市。.
Galbot是一家成立于2023年的初创公司，曾亮相2026年春晚，并在今年3月以超过200亿元人民币的估值融资25亿元人民币。该公司 在X网站上发布的一篇总结文章。截至目前，Galbot尚未公开回应，监管机构也未对其交易作出裁决。
值得注意的是，Mech-Mind于9月1日在香港上市，发行价为101.7港元，随后在前四个交易日下跌超过20%。其自身财报显示，2023年至2025年累计亏损达10.44亿元人民币，而2025年营收仅为3.89亿元人民币。.
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常见问题解答
Unitree的股价从高点下跌了多少？
周四，优尼特股价跌破 500 元，较上市首日高点 1100 元下跌约 53%，较首日收盘价 845 元下跌约 39%，市值蒸发超过 2400 亿元。.
中国监管机构对人形机器人IPO有哪些改变？
据《信息报》报道，中国证监会已给出非正式的“窗口指导”，即寻求上市的人形机器人初创公司应证明其具有经常性收入、亏损正在减少或具有真正的技术创新。.
Unitree真的盈利吗？
是的。优尼特瑞公司报告称，2025年营收将达到17亿元人民币（约合2.52亿美元），净利润为2.78亿元人民币，其中人形机器人占总销售额的51.78%，出货量超过5500台。.
汉娜·科利莫尔
汉娜是一位作家兼编辑，在加密货币领域拥有近十年的博客写作和活动报道经验。在 Cryptopolitan，汉娜负责新闻版块，报道和分析 DeFi、RWA、加密货币监管、人工智能和前沿科技行业的最新动态。她毕业于阿卡迪亚大学，获得工商管理学位。.
