中国が人型ロボットの新規株式公開（IPO）規制を強化したことを受け、ユニツリーの株価は500元を下回った。

ユニツリー・ロボティクス（上海証券取引所：688001）の株価は、木曜日に初めて1株500元を下回った。. 

この下落により、中国の人型ロボットメーカーの時価総額は、約3週間前の初値ピーク時から2400億元以上も減少した。これは、中国のロボット産業にバブルが存在するのではないかという懸念を強めるものだ。.

Unitree Roboticsの株価が下落した理由は？

ユニツリーは8月19日に上海証券取引所のSTAR市場に上場し、株価は150.80元で取引を開始したが、初日の終値は845元となり、460%以上の上昇を記録した。日中取引では一時1,100元まで上昇し、時価総額は約4,450億元（約660億ドル）に達した。

しかし、その高値は維持されなかった。株価は前回の取引を513.93元（約72.10ドル）で終え、初日の終値から約39％、初日の高値から53％下落した。.

木曜日には500元を突破し、3％近く下落して時価総額は2020億元前後となった。ピーク時の4450億元と比較すると、約3週間で2400億元以上の価値が消失したことになる。.

株価下落にもかかわらず、 ユニツリーの 株価は公募価格150.80元の3倍以上で取引されており、同社が計画している約9億ドル（約61億元）の資金調達計画は依然として有効である。

ユニツリーの事業は、その評価額に見合う価値があるのだろうか？

正式名称をYushu Technology Co LtdというUnitree Roboticsは、2025年の売上高が17億元（約2億5200万ドル）となり、 大幅に増加したと 。5500台以上のヒューマノイドロボットの販売が、2025年の総売上高のうち8億6800万元を占めた。

同社はまた、2億7800万元の純利益を計上し、2026年上半期の売上高は10億5200万元から11億2800万元になると予想しており、これは約36％から45％の成長となる見込みだと述べた。.

それでも、木曜日の終値時点で同社の時価総額は約300億ドルとなり、これは同社の2025年の売上高の約125倍、調整後利益の350倍以上に相当する。対照的に、オレゴン州のアジリティ・ロボティクスは、25億ドル近い評価額となるSPAC設立に向けたSECへの提出書類の中で、2025年の純売上高が178万ドル、営業損失が1億4020万ドルであることを明らかにしている。.

人型ロボット企業の新規株式公開（IPO）に関して、規制当局はどのような対策を講じているのか？

中国証券監督管理委員会は 非公式な「ガイダンス」 、新規株式公開（IPO）を希望する人型ロボット企業は、継続的な収益、損失縮小への道筋、または真の技術革新を示す必要があると伝えた。

中国には現在90以上のヒューマノイドロボット訓練センターがあり、その多くは地方政府と、遠隔操作訓練データを生成するためにロボットを購入するメーカーによって共同出資されている。しかし、この分野の報告されている収益のうち、どれだけが国家主導の循環ではなく、dentしたリピーター顧客によるものかは不明である。.

その疑念は、部品サプライヤーであるMech-Mindの共同創業者兼CEOであるShao Tianlan氏のものとされるスクリーンショットが 木曜日に出回ったことで。

スクリーンショットの中で、天蘭氏は、データ収集センターや関連会社との取引を通じて収益を上げ、上場を目指す「注目を集める」タイプのAI企業について説明している。.

2023年に設立され、2026年の春節ガラに登場し、3月に200億元を超える評価額で25億元を調達したスタートアップ企業Galbotは、 Xに掲載された要約記事。同社は今のところ公には回答しておらず、規制当局も同社の取引について判断を下していない。

特筆すべきは、Mech-Mindは9月1日に香港証券取引所に101.7香港ドルで上場したが、最初の4営業日で20%以上下落したことだ。同社の決算報告によると、2023年から2025年までの累計損失は10億4400万元で、2025年の売上高は3億8900万元となっている。.