La difficoltà di Bitcoin a superare gli 80.000 dollari è causata da una trappola rialzista a basso volume

Bitcoin sta avendo difficoltà a superare gli 80.000 dollari perché il rally non è trainato da forti acquisti spot. Al momento, i prezzi tengono appena a 79.000 dollari, che possono sembrare stabili sullo schermo, ma il mercato sottostante è sottile.

L'avvertimento principale è semplice: i futures stanno facendo quasi tutto il lavoro. Tra le sei principali borse a premio, i derivati ora rappresentano l'87,77% dell'attività. Questo colloca Bitcoin in una zona di forte leva, dove un singolo flush negativo può trasformare un'azione di prezzo calma in un disastro molto rapidamente.

Il volume nozionale totale è di circa 9,73 miliardi di dollari, ma la reale domanda spot è quasi scomparsa. Binance, che non è quotata in borsa, detiene l'87,22% della liquidità totale. Deribit è anche privata e non mostra il tipo di forte flusso di copertura che indicherebbe una maggiore posizione istituzionale. La configurazione sembra più simile ai trader al dettaglio che tengono in vita Bitcoin con debito, margine e speranza.

I trader di derivati mantengono Bitcoin vicino a 79.000 dollari mentre la reale domanda spot si prosciuga

Il 30 aprile, Julio Moreno, Head of Research di CryptoQuant, ha avvertito nel suo rapporto settimanale che la corsa verso 79.000 dollari era alimentata dai derivati mentre la domanda spot stava diminuendo.

I primi tre punti di Julio corrispondevano alla lettura del dominio dei futures dell'87,77%, il che significa che il rally non era costruito su ampi acquisti in contanti. Lo stesso tipo di separazione è apparsa prima del crollo 2022.

Il CryptoQuant Bull Score è anche sceso da 50 a 40, portandolo al di sotto della neutralità e tornando in territorio ribassista. Quel calo è arrivato dopo che l'azione di prezzo guidata dai futures ha indebolito il quadro del mercato più ampio. 

La domanda apparente è rimasta negativa per tutta la risalita di aprile, quindi l'aumento di prezzo mancava di un solido supporto da parte degli acquirenti reali. Questo è il problema della trappola rialzista. Il prezzo può salire, ma il pavimento sotto di esso non è forte.

Il grafico giornaliero ha aggiunto un altro avvertimento. Dopo che Bitcoin ha rotto al di sopra del suo canale rialzista, ha formato una candela Shooting Star. Quel pattern appare spesso quando i compratori spingono il prezzo verso l'alto, poi i venditori lo respingono verso il basso prima della chiusura della sessione.

Il prezzo si trova ora su un'area di resistenza vecchia che è diventata supporto, ma quel supporto non è stato convincente. Il volume reale è entrato a 15,78K BTC, sopra la media a 20 giorni di 13,87K BTC, tuttavia la pressione di vendita ha ancora vinto questo round.

La pressione a breve termine si sta anche accumulando sopra il mercato. Il momentum del prezzo è sceso del 3,5%, la pressione netta di acquisto è scesa del 28,6% e l'attività di trading è scesa del 13,3%. I venditori sono più attivi, mentre il volume è più debole. Questo indica un minore coinvolgimento degli investitori e lascia Bitcoin intrappolato in un'area volatile, con un rischio di consolidamento in aumento.

I trader di opzioni stanno anche prestando maggiore attenzione al rischio al ribasso. Lo skew 25-delta è aumentato del 6,75%, mentre l'open interest delle opzioni è sceso del 9,98%. Lo spread di volatilità è balzato del 173,4%, il che significa che il mercato ha precostituito un rischio atteso molto più elevato rispetto al rischio già osservato nel trading effettivo.

I detentori di Bitcoin a breve termine inviano la maggior parte degli afflussi agli exchange mentre la domanda ETF si indebolisce

Il Wall Street i ragazzi non stanno nemmeno dando un salvataggio pulito a Bitcoin. Il MVRV degli ETF spot Bitcoin sugli USA indica una possibile presa di profitto. I prodotti ETF hanno registrato 783,4 milioni di dollari di uscite nette, e il volume di trading è sceso del 13,45%. Questo mostra una domanda istituzionale più debole e aggiunge al rischio di un trading laterale o di un altro test al ribasso.

L'attività on-chain è mista. Gli indirizzi attivi giornalieri sono aumentati del 6,4%, quindi più portafogli erano attivi. Ma il volume di trasferimento aggiustato per entità è sceso del 7,4%, il che significa che l'attività di transazioni più grandi si è raffreddata.

Il rapporto LTH/STH SOPR ha toccato il minimo vicino a 0,99 il 24 e 25 aprile, il che significa che i detentori a lungo termine e quelli a breve termine stavano appena coprendo i costi in quel punto. In seguito è salito a 1,097, mostrando che i detentori a lungo termine stavano spendendo monete a livelli di profitto migliori rispetto ai detentori a breve termine.

La pressione di vendita proviene principalmente dai nuovi acquirenti. I dati sui flussi in entrata verso gli exchange mostrano che il 97,2% delle monete inviate agli exchange proveniva da indirizzi di holder a breve termine. Gli holder di medie dimensioni, con 1-1.000 BTC, spesso chiamati pesci e squali, hanno guidato circa il 58% dei flussi in entrata.

Gli holder più piccoli, noti come gamberi e granchi, rappresentavano il 18,5%. Il 24 aprile, i flussi in entrata hanno raggiunto 35.649 BTC in una sola sessione. Il 3 maggio, questa cifra era scesa a 3.895 BTC.

Gli holder a breve termine sono in calo solo del 2,17% in media, e questa perdita si sta riducendo, mentre gli holder a lungo termine sono ancora in positivo del 27%. I nuovi acquirenti sono tornati in profitto, mentre il sentiment di mercato è tornato a «Ottimismo / Recupero» per la prima volta dopo settimane.