비트코인이 80,000 달러를 돌파하지 못하는 이유는 저거래량 bull trap 때문입니다.

비트코인이 80,000 달러를 돌파하기 어려운 이유는 강력한 현물 매수세가 랠리를 이끌지 못하고 있기 때문입니다. 현재 가격은 거의 79,000 달러 수준을 유지하고 있는데 화면상으로는 안정적으로 보일 수 있지만 그 이면의 시장은 매우 얇습니다.

주요 경고는 간단합니다. 선물이 거의 모든 역할을 하고 있다는 점입니다. 상위 6 개 프리미엄 거래소 전체에서 파생상품이 활동의 87.77% 를 차지합니다. 이는 비트코인을 중대한 레버리지 구역에 놓이게 하며, 한 번의 급락만으로도 평온한 가격 흐름이 순식간에 혼란으로 변할 수 있음을 의미합니다.

총 명목 거래량은 약 97 억 3 천만 달러이지만 실제 현물 수요는 거의 사라졌습니다. 상장되지 않은 바이낸스는 전체 유동성의 87.22% 를 보유하고 있으며, Deribit 역시 비공개 기업으로 더 큰 기관 포지셔닝을 시사하는 강력한 헤징 흐름을 보여주지 않고 있습니다. 현재 상황은 개인 투자자들이 부채, 마진, 그리고 희망으로 비트코인을 지탱하고 있는 것처럼 보입니다.

실제 현물 수요가 말라가는 가운데 파생상품 트레이더들이 비트코인을 79,000 달러 근처로 유지하고 있습니다

4 월 30 일, CryptoQuant 연구 책임자 후리오 모레로는 주간 보고서에서 79,000 달러로의 상승이 파생상품에 의해 주도되고 있는 반면 현물 수요는 감소하고 있다고 경고했습니다.

후리오의 첫 세 가지 포인트는 87.77%의 선물 지배율과 일치했는데, 이는 랠리가 광범위한 현금 매수에 기반하지 않았음을 의미합니다. 같은 종류의 분할 현상이 2022 년 폭락 전에 나타났습니다.

CryptoQuant 불스 스코어도 50 에서 40 으로 하락하여 중립선을 하회하고 다시 약세 영역으로 돌아갔습니다. 이 하락은 선물 주도 가격 변동이 더 넓은 시장 상황을 약화시킨 이후 발생했습니다. 

명목상 수요는 4 월 전체 상승 기간 내내 부정적이었으므로 가격 상승은 실제 매수자의 견고한 지지를 받지 못했습니다. 이것이 불 함정 문제입니다. 가격은 오를 수 있지만 그 아래 바닥은 튼튼하지 않습니다.

일봉 차트는 또 다른 경고를 추가했습니다. 비트코인이 상승 채널을 돌파한 후 Shooting Star 캔들이 형성되었습니다. 이 패턴은 매수자가 가격을 끌어올린 뒤 세션 종료 전 매도자가 다시 밀어붙일 때 자주 나타납니다.

가격은 이제 과거 저항선이 지지선으로 전환된 지역에 위치해 있지만, 그 지지선은 설득력이 없습니다. 실제 거래량은 15.78K BTC 로 20 일 평균인 13.87K BTC 를 상회했지만, 여전히 매도 압력이 이 라운드를 휩쓸었습니다.

단기적인 압력도 시장 위에서 쌓이고 있습니다. 가격 모멘텀은 3.5% 하락했고, 순매수 압력은 28.6% 감소했으며, 거래 활동은 13.3% 줄었습니다. 매도자가 더 활발한 반면 거래량은 약세입니다. 이는 투자자 참여가 낮아지고 있음을 시사하며, 이로 인해 비트코인 불안정 구간에서 횡보 위험이 높아지고 있습니다.

옵션 거래자들도 하방 위험에 더 많은 관심을 기울이고 있습니다. 25 델타 스큐는 6.75% 상승했으며, 옵션 미결제 잔고는 9.98% 감소했습니다. 변동성 스프레드는 173.4% 급증하여 시장이 실제 거래에서 이미 관찰된 위험보다 훨씬 높은 예상 위험을 가격에 반영하고 있음을 의미합니다.

단기 비트코인 보유자들이 ETF 수요 약화에 따라 대부분의 현물 유입을 교환소로 보냅니다

오늘 월스트리트 비트코인을 깔끔하게 구조하지도 못하고 있습니다. 미국 현물 비트코인 ETF의 MVRV 지표는 이익 실현 가능성을 시사합니다. ETF 상품은 순 유출액 7억 8,340만 달러를 기록했고 거래량은 13.45% 감소했습니다. 이는 기관 수요가 둔화되었음을 보여주며, 횡보 장세나 추가 하락 테스트 위험을 높입니다.

온체인 활동은mixed입니다. 일일 활성 주소 수는 6.4% 증가해 더 많은 지갑이 활동했지만, 엔티티 조정 전송량은 7.4% 감소하여 대규모 거래 활동이 식었음을 나타냅니다.

LTH/STH SOPR 비율은 4월 24일과 25일에 0.99 부근에서 바닥을 찍어 당시 장기 보유자와 단기 보유자가 거의 손익분기점에 있었음을 의미합니다. 이후 1.097까지 상승하며 장기 보유자가 단기 보유자보다 더 나은 수익 수준에서 코인을 매도했음을 보여줍니다.

매도 압력은 주로 신규 구매자들로부터 발생하고 있습니다. 교환소 유입 데이터에 따르면 교환소로 보내진 코인의 97.2%가 단기 보유자 주소에서 비롯되었습니다. 1~1,000 BTC 규모의 중형 보유자(일명 피시와 샤크)가 전체 유입의 약 58%를 주도했습니다.

새우와 게로 알려진 소규모 보유자는 18.5%를 차지했습니다. 4 월 24 일 유입량은 한 세션 동안 35,649 BTC에 달했으나, 5 월 3 일에는 3,895 BTC로 감소했습니다.

단기 보유자의 평균 손실은 2.17%로 줄어들고 있으며, 장기 보유자는 여전히 27%의 수익을 기록하고 있습니다. 신규 매수자들도 다시 수익 구간으로 진입했으며, 시장 심도는 수 주 만에 처음으로 '낙관적/회복'으로 돌아왔습니다.