- 比特币在8万美元下方挣扎，因为期货正在推动涨势，而现货需求依然疲软。
- 衍生品活动现已占据顶级交易所成交量的87.77%，使市场面临极高的杠杆风险。
- ETF资金流出达7.834亿美元，同时现货ETF交易量下降了13.45%。
比特币难以突破80,000美元，因为反弹并非由强劲的现货购买推动。目前，价格勉强维持在79,000美元，这在屏幕上看起来可能很稳定，但其下的市场流动性稀薄。
主要警告很简单：期货几乎承担了所有工作。在六大溢价交易所中，衍生品现在占活动的87.77%。这使得比特币处于高杠杆区域，一次糟糕的清算可以很快将平静的价格行为变成一团糟。
名义总成交量约为97.3亿美元，但真实的现货需求几乎消失。Binance（非上市公司）持有87.22%的总流动性。Deribit也是私有的，它没有显示出指向更大机构定位的强劲对冲流。这种设置看起来更像是散户交易者通过债务、保证金和希望让比特币保持活力。
衍生品交易者将比特币维持在79,000美元附近，而真实的现货需求枯竭
4月30日，CryptoQuant研究主管Julio Moreno在其每周报告中警告，向79,000美元的冲刺是由衍生品推动的，而现货需求正在下降。
Julio的前三个观点与87.77%的期货主导读数相符，这意味着反弹并非建立在广泛的现金购买之上。同样的 分裂 出现在 2022 崩盘之前。
CryptoQuant牛市评分也从50下降到40，使其低于中性并回到看跌区域。这一下降发生在期货主导的价格行为削弱了更广泛的市场前景之后。
apparent 需求在整个4月的上涨期间保持为负，因此价格上涨缺乏真实买家的坚实支持。这就是牛市陷阱的问题。价格可以攀升，但其下的支撑并不牢固。
日线图增加了另一个警告。在比特币突破其看涨通道后，形成了一个射击之星蜡烛图。这种模式通常出现在买家推高价格，然后在收盘前卖家将其打回时。
价格现在位于一个旧阻力区，该区域转变为支撑位，但该支撑位并不可信。真实成交量为15.78K BTC，高于20日均值13.87K BTC，但卖压仍然赢得了这一轮。
市场上方的短期压力也在积聚。价格动能下降了3.5%，净买入压力下降了28.6%，交易活动下降了13.3%。卖家更活跃，而成交量较弱。这表明投资者参与度降低，并留下 Bitcoin 陷入震荡区域，整合风险上升。
期权交易者也越来越关注下行风险。25-delta偏度上升了6.75%，而期权未平仓合约下降了9.98%。波动率价差跳升了173.4%，意味着市场对预期风险的定价远高于实际交易中已看到的风险。
短期比特币持有者发送大部分交易所流入，因为ETF需求减弱
The 华尔街 男孩们也没有给比特币一个干净的救援。美国现货比特币ETF的MVRV指向可能的获利了结。ETF产品出现了7.834亿美元的净流出，交易量下降了13.45%。这表明机构需求疲软，并增加了横盘交易或再次测试更低水平的风险。
链上活动好坏参半。每日活跃地址上升了6.4%，所以更多钱包处于活跃状态。但实体调整后的转账量下降了7.4%，这意味着较大的交易活动冷却了。
长期持有者/短期持有者SOPR比率在4月24日和4月25日触底至0.99附近，意味着长期持有者和短期持有者在那时几乎持平。后来它上升到1.097，显示长期持有者以比短期持有者更好的利润水平花费硬币。
卖压主要来自新买家。交易所流入数据显示，发送到交易所的97.2%的硬币来自短期持有者地址。拥有1到1000 BTC的中型持有者，通常被称为鱼和鲨鱼，推动了约58%的流入。
较小的持有者，被称为虾和螃蟹，占18.5%。4月24日，流入量在一次会话中达到35,649 BTC。到5月3日，这已降至3,895 BTC。
短期持有者的平均亏损仅为2.17%，且该亏损正在缩小，而长期持有者仍盈利27%。新买家也已重新回到盈利状态，市场情绪首次回到数周来的“乐观/复苏”。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
