华尔街看好英伟达，随着人工智能走向主流，但供应链问题依然存在

尽管面临谷歌的新芯片挑战，且其关键供应商之一损失了一份十亿美元合同，英伟达仍然是人工智能硬件领域的主导力量，在英国、中国和汽车领域的新交易进一步巩固了其地位。

华尔街研究机构 TD Cowen 本周四重申了对英伟达的买入评级，无视了 谷歌周三宣布 推出新的 AI 训练和推理芯片所带来的担忧。

该机构表示，它继续将英伟达视为“在性能和软件生态系统广度方面处于市场领先地位”。

就在同一天，英伟达宣布了一系列跨行业的新合作伙伴关系，这一背书随之而来。

新交易遍布各大洲

在英国，电信公司 BT 和云基础设施公司 Nscale 宣布了一项联合计划 利用英伟达的全栈基础设施在英国本土建设 AI 数据中心。

目标是让组织能够安全、独立地运行 AI 系统，而不依赖外国控制的基础设施。

根据该计划， Nscale 将在三个现有的 BT 站点建设多达 14 兆瓦 的 AI 数据中心容量。

BT 将提供处理日益增长的计算需求所需的连接服务。该项目将 BT 的业务平台扩展至为私营和公共部门提供新的 AI 服务。

应用场景包括对敏感医疗数据的 AI 驱动分析，以及在能源、金融和安全领域的应用。

在汽车领域，英伟达和中国公司德赛西威（Desay SV）计划在北京车展上联合发布一款新的智能驾驶解决方案。

该系统基于英伟达的 DRIVE AGX Thor 计算平台构建，并使用 NVLink 互连技术，将两块 AGX Thor 芯片连接在一起。

组合后的配置可提供最高 4,000 FP4 TFLOPS 的计算能力，旨在解决构建 L3 和 L4 级自动驾驶汽车的技术挑战，即在特定条件下能够 largely 或完全自主驾驶的汽车。

该系统完全在边缘侧计算上运行，意味着它不依赖云端即可工作。

据两家公司称，这种方法提高了实时性能、数据安全和整体可靠性，使其适用于高速公路和城市驾驶。

供应链问题加剧

虽然 英伟达的合作关系持续增长，但其供应链中却暗藏危机。周四，据报道该公司失去了英伟达 GB300 NVL72 服务器机架与甲骨文（Oracle）的一份主要合同，Super Micro Computer 股价下跌 10%。

研究机构 Bluefin 的一份报告称，甲骨文取消了 300 至 400 个机架的订单，导致 Super Micro 损失了一份价值 11 亿至 14 亿美元的合同。

Bluefin 引用行业消息人士的话称，据信此次取消订单与针对 Super Micro 联合创始人涉嫌向走私人工智能图形处理器至中国的诉讼有关。

Bluefin 还报道称，据信 Wistron NeWeb 已接手 Super Micro 失去的机架业务。

与此同时，供应链内部的消息人士指出，对未售出的 B200 GPU 库存积压表示担忧，称其水平“相当可观”。

这种积累与需求转变有关。

买家已从 B200 硬件转向更新的 GB200 NVL72 机架，而这些合同的授予对象是戴尔（Dell）和惠普企业（Hewlett-Packard Enterprise），而非 Super Micro。

这种情况凸显了即使是 全球最抢手的人工智能芯片 也会遇到复杂的分销问题。

随着英伟达进一步涉足主权基础设施、自动驾驶技术和金融服务，确保其硬件通过正确的渠道流通，与制造硬件本身一样重要。

因此，华尔街看好英伟达的软件实力，却忽视了其供应链中真正的裂痕。

买入评级假设这些问题会自行解决。但这并不保证。未售出的芯片和合同变动表明存在成长中的烦恼。

真正的考验在于英伟达能否在竞争对手介入之前控制好自己的运营。