La BCE européenne abaisse ses taux d'intérêt pour la huitième fois, les ramenant à 2 %

La BCE vient de baisser à nouveau son principal taux de dépôt, de 25 points de base, le ramenant cette fois à 2 %, contre un pic de 4 % atteint mi-2023. Il s'agit de la huitième baisse consécutive dans son cycle de resserrement monétaire.

Les investisseurs l'avaient anticipé. Avant la décision, les données de LSEG indiquaient qu'une baisse était déjà intégrée aux cours à 99 % de probabilité.

Dans sa déclaration, la BCE a en réalité indiqué que cette baisse était fondée sur « son évaluation actualisée des perspectives d’inflation, de la dynamique de l’inflation sous-jacente et de la vigueur de la transmission de la politique monétaire »

En clair : l'inflation diminue, mais la croissance reste médiocre, alors on continue comme ça, que ça vous plaise ou non.

La BCE réagit à la baisse de l'inflation, mais la faible croissance persiste

L'inflation dans la zone euro a atteint 1,9 % en mai. Ce chiffre est légèrement inférieur à l'objectif de 2 % fixé par la BCE, ce qui explique sa décision de prendre des mesures de relance. Quant à la croissance, elle reste très lente. Au premier trimestre 2025, le PIB de la zone euro n'a progressé que de 0,3 %. En résumé, les prix ont baissé, mais l'économie n'a pas redémarré.

Les baisses de taux de la BCE n'ont pas encore réussi à relancer l'activité économique. Les entreprises restent prudentes et les décideurs politiques sont inquiets. Ajoutez à cela les droits de douane imposés, et vous obtenez une situation qui risque de se dégrader lentement. Sa stratégie tarifaire a semé l'inquiétude, notamment en Europe, où des secteurs clés comme la sidérurgie et l'automobile sont directement touchés.

Personne ne sait vraiment comment ces droits de douane affecteront les prix. L'impact sur l'inflation dépendra de la décision de l'UE de riposter. Pour l'instant, l'UE reste calme et s'abstient de toute mesure de rétorsion.

Mais ils ont clairement fait savoir qu'ils n'hésiteraient pas à riposter si la situation se dégradait. Parallèlement, l'obsession soudaine de l'Europe pour les dépenses de défense soulève plus de questions que de réponses. Son impact sur la stabilité économique reste un mystère.

Les marchés restent stables alors que la BCE intervient à nouveau

Malgré la baisse des taux, l' euro est resté stable. Il est demeuré inchangé face au dollar américain, s'établissant à 1,1423 $, son dernier niveau avant l'annonce. Les rendements obligataires de la zone euro ont également très peu varié. Le rendement allemand à 10 ans a reculé de seulement 4 points de base, pour atteindre 2,48 %. En bref, les marchés avaient anticipé cette situation et n'ont pas bronché.

Ce qui est étrange, c'est que les investisseurs ne se ruent pas sur l'euro. On pourrait penser qu'avec l'instabilité aux États-Unis – droits de douane, menaces commerciales, etc. – les gens se détourneraient du dollar. C'est le cas, mais pas de l'euro. L'or, lui, a la cote. Personne ne considère l'euro commetronalternative suffisamment solide

Pourquoi ? C'est simple. L'influence mondiale de l'euro n'a pas vraiment évolué depuis des années. Elle est au point mort. Le système financier de l'Union européenne est encore inachevé. Les gouvernements rechignent à le finaliser. Personne ne veut prendre le risque politique d'une intégration plus poussée.

C’est précisément ce qu’a déclaré Christine Lagarde, la présidente de la BCE, le 26 mai : « Les changements en cours créent l’opportunité d’un “moment euro mondial”. L’euro ne gagnera pas en influence par défaut ; il devra la mériter. »

En résumé, l'Europe a la possibilité de faire de l'euro un acteur majeur sur la scène mondiale, mais elle doit déployer des efforts considérables pour y parvenir.