La BCE europea taglia i tassi di interesse per l'ottava volta, portandoli al 2%

La BCE ha appena abbassato nuovamente il suo tasso di interesse sui depositi principali, di 25 punti base, questa volta al 2%, dal massimo del 4% raggiunto a metà del 2023. Si tratta dell'ottavo taglio consecutivo nel suo ciclo di inasprimento.

Gli operatori se l' aspettavano. Prima della decisione, i dati di LSEG mostravano che il taglio era scontato al 99%.

Ciò che la BCE ha effettivamente affermato nella sua dichiarazione è che il taglio si basava sulla “sua valutazione aggiornata delle prospettive di inflazione, delle dinamiche dell’inflazione di fondo e della forza della trasmissione della politica monetaria”

Questo è il significato: l'inflazione sta diminuendo, ma la crescita fa ancora schifo, quindi lo faremo, che vi piaccia o no.

La BCE reagisce al calo dell'inflazione, ma la crescita debole rimane

l'inflazione nell'eurozona ha raggiunto l'1,9%. Un valore leggermente inferiore all'obiettivo del 2% fissato dalla BCE, ed è proprio per questo motivo che hanno deciso di adottare la politica monetaria restrittiva. Ma la crescita? Rimane lenta. Nel primo trimestre del 2025, il PIL dell'eurozona è aumentato solo dello 0,3%. In sostanza, i prezzi si sono raffreddati, ma l'economia non ha registrato una ripresa.

I tagli dei tassi d'interesse della BCE non sono ancora riusciti a dare impulso all'attività economica. Le imprese sono caute. I responsabili politici sono nervosi. Aggiungiamo i dazie otteniamo la ricetta per una lenta ma difficile ripresa. La sua strategia tariffaria ha creato scompiglio, soprattutto in Europa, dove settori chiave come quello siderurgico e automobilistico sono direttamente nel mirino.

Nessuno sa con certezza come questi dazi influenzeranno i prezzi. L'impatto sull'inflazione dipenderà dalla decisione dell'UE di reagire. Finora, l'UE sta mantenendo la calma, evitando ritorsioni.

Ma hanno chiarito di non aver paura di reagire se la situazione dovesse peggiorare. Nel frattempo, l'improvvisa ossessione dell'Europa per la spesa per la difesa sta sollevando più interrogativi che risposte. Come ciò influisca sulla stabilità economica è ancora un mistero.

I mercati restano stabili mentre la BCE si muove di nuovo

Nonostante il taglio dei tassi, l' euro non ha battuto ciglio. È rimasto stabile rispetto al dollaro statunitense, attestandosi a 1,1423 dollari, esattamente allo stesso livello precedente alla notizia. Anche i rendimenti dei titoli di Stato dell'Eurozona sono rimasti pressoché invariati. Il rendimento del titolo decennale tedesco è sceso di soli 4 punti base, attestandosi ora al 2,48%. In breve, i mercati avevano previsto questa mossa e non hanno reagito.

La cosa strana è che gli investitori non si stanno riversando sull'euro. Ci si aspetterebbe che, con gli Stati Uniti così instabili – dazi, minacce commerciali, quant'altro – la gente abbandonasse il dollaro. E in effetti lo fa, ma non per l'euro. L'oro, invece, sta attirando l'attenzione. Nessuno considera l'euro untronB abbastanza forte.

Perché? È semplice. L'influenza globale dell'euro non è cambiata molto negli ultimi anni. È bloccata. Il sistema finanziario dell'Unione Europea è ancora incompleto. I governi non hanno voglia di portare a termine il lavoro. Nessuno vuole correre il rischio politico di un'integrazione più profonda.

È esattamente ciò che ha affermato Christine Lagarde, presidente della BCE, il 26 maggio: "I cambiamenti in corso creano le premesse per un 'momento euro globale'. L'euro non acquisirà influenza per impostazione predefinita: dovrà guadagnarsela"

In sostanza, l'Europa ha la possibilità di far sì che l'euro diventi un vero protagonista a livello mondiale, ma deve impegnarsi seriamente per riuscirci.