Perché le azioni di GameStop sono improvvisamente aumentate del 13%?

Le azioni di GameStop sono improvvisamente aumentate di circa il 13% perché i trader stanno reagendo a un piano riportato che sembra quasi assurdo sulla carta: GameStop (NYSE: GME) potrebbe provare ad acquistare eBay (NASDAQ: EBAY).

Il rivenditore valeva circa 11 miliardi di dollari alla chiusura di venerdì. eBay valeva circa 45 miliardi di dollari. Non si tratta di una differenza di dimensioni normale. È una storia di mercato con il caos incorporato al suo interno.

Si sostiene che GameStop abbia acquistato silenziosamente azioni di eBay prima di un'eventuale offerta. Le azioni di eBay sono salite di oltre il 10% dopo la chiusura di venerdì dopo che il Wall Street Journal ha riportato il piano.

eBay ha il suo slancio. Le sue azioni sono aumentate di oltre il 50% negli ultimi 12 mesi mentre si concentra su categorie core come collezionabili e moda. A febbraio, eBay ha accettato di acquistare il marketplace di moda usata Depop da Etsy (NASDAQ: ETSY) per 1,2 miliardi di dollari.

L'offerta di GameStop per eBay potrebbe arrivare alla fine di questo mese se l'azienda procede. Se eBay rifiuta i colloqui, Ryan Cohen potrebbe presentare l'offerta direttamente agli azionisti di eBay. I termini sono ancora sconosciuti.

Cohen spinge GameStop oltre i giochi mentre gli investitori valutano un possibile scontro con eBay

Ryan ha già chiarito che vuole una grande transazione. Alla fine di gennaio, ha detto al Wall Street Journal che stava esaminando possibili obiettivi, principalmente nel settore dei consumatori e della vendita al dettaglio. L'obiettivo era spostare GameStop oltre i videogiochi e i collezionabili. È per questo che le azioni sono salute così tanto. Gli investitori non stanno solo scambiando le vendite dei vecchi negozi. Stanno scambiando una possibile ricostruzione dell'intera azienda.

Il consiglio ha modificato il pacchetto retributivo di Ryan all'inizio dell'anno. La nuova configurazione gli dà più motivi per aumentare il valore di mercato e la redditività. Potrebbe ricevere fino a 35 miliardi di dollari in azioni se vengono raggiunti determinati obiettivi, incluso un valore di mercato di 100 miliardi di dollari. Questo numero è enorme rispetto alla recente valutazione di GameStop, ma si adatta alla portata del presunto colpo di eBay.

GameStop azioni sono già aumentate di circa il 30% quest'anno. Parte di questo guadagno è derivato dall'interesse per i piani di affari di Ryan. Michael Burry, l'investitore noto per The Big Short, ha anche acquistato azioni. Ha sostenuto su Substack che GameStop dovrebbe utilizzare il suo accumulo di cassa per acquisizioni trasformative. È qui che la fazione delle meme-stock, il saldo di cassa e l'idea di fusione si scontrano nello stesso trade.

GameStop utilizza cassa, bitcoin e guadagni di margine per sostenere un piano di acquisizione più ampio

GameStop aveva circa 9 miliardi di dollari di cassa alla fine di marzo, rispetto ai 4,8 miliardi di dollari di un anno prima. Tra cassa e titoli negoziabili, l'ammontare è ora superiore a 9 miliardi di dollari. Una parte di quel denaro era stata investita in bitcoin, il che rende la domanda di finanziamento particolarmente rilevante per i lettori del settore crittografico. 

Quando gli è stato chiesto se GameStop avrebbe venduto i suoi bitcoin per aiutare a pagare le acquisizioni, Ryan ha detto di "non essere pronto a dirlo". Ha anche definito la nuova strategia "molto più avvincente del bitcoin."

I numeri operativi sono cambiati anche da quando Ryan ha assunto la guida nel terzo trimestre dell'esercizio 2023. Nel terzo trimestre dell'esercizio 2025, il margine lordo era migliorato di 7 punti percentuali. Il netto ha raggiunto 77,1 milioni di dollari, rispetto a una perdita di 3,1 milioni di dollari in precedenza. L'azienda ha anche registrato profitti annuali negli esercizi 2024 e 2025 dopo cinque anni consecutivi di perdite.

Burry ha descritto la situazione in modo schietto in un post su Substack di lunedì. "Ryan sta facendo limonata con i limoni", ha scritto. "Ha un'attività orribile e la sta sfruttando al meglio possibile mentre sfrutta il fenomeno delle meme-stock per raccogliere cassa e attendere un'opportunità per fare un grande acquisto di un'azienda reale con flussi di cassa in crescita."

Ryan ha paragonato il piano a Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A, BRK.B), ma su un orologio più veloce. "È simile a Berkshire Hathaway, tranne per il fatto che ciò che Berkshire ha fatto in decenni, stiamo cercando di fare in un tempo molto più breve", ha detto. 

Ray ha anche detto che GameStop potrebbe utilizzare la mentalità di "efficienza brutale" di Chewy (NYSE: CHWY) e GameStop per aumentare rapidamente i profitti, catturare valore da un "asset sottoottimizzato" e successivamente passare a un altro.