O BCE acaba de reduzir novamente a sua principal taxa de depósito — em 25 pontos base, desta vez para 2%, depois de ter atingido o pico de 4% em meados de 2023. Este é o oitavo corte consecutivo no seu ciclo de aperto monetário.
já previam isso . Antes da decisão, os dados da LSEG mostravam que havia 99% de probabilidade de o corte já estar precificado.
O que o BCE afirmou, na verdade, em seu comunicado, foi que o corte se baseou em "sua avaliação atualizada das perspectivas de inflação, da dinâmica da inflação subjacente e da força da transmissão da política monetária"
Isso significa, em outras palavras: a inflação está caindo, mas o crescimento ainda está péssimo, então vamos fazer isso quer você goste ou não.
O BCE reage à queda da inflação, mas o crescimento fraco permanece
A inflação na zona do euro atingiu 1,9% em maio. Esse valor está ligeiramente abaixo da meta de 2% do BCE, e foi por isso que a instituição tomou a decisão. Mas e o crescimento? Continua lento. No primeiro trimestre de 2025, o PIB da zona do euro cresceu apenas 0,3%. Basicamente, os preços esfriaram, mas a economia não aqueceu.
Os cortes nas taxas de juros do BCE ainda não conseguiram impulsionar a atividade econômica. As empresas estão cautelosas. Os formuladores de políticas estão nervosos. Some-se a isso as tarifas , e temos a receita para um sofrimento lento e gradual. Sua estratégia tarifária gerou preocupação, especialmente na Europa, onde grandes setores como o siderúrgico e o automobilístico estão na linha de frente.
Ninguém sabe ao certo como essas tarifas afetarão os preços. O impacto na inflação depende de a UE decidir retaliar ou não. Até agora, a UE tem mantido a calma, evitando qualquer retaliação.
Mas eles deixaram claro que não têm medo de retaliar se as coisas piorarem. Enquanto isso, a repentina obsessão da Europa com gastos em defesa está levantando mais perguntas do que respostas. Como isso afetará a estabilidade econômica ainda é um mistério.
Os mercados mantêm-se estáveis enquanto o BCE volta a agir
Apesar do corte na taxa de juros, o euro não se abalou. Manteve-se estável em relação ao dólar americano, cotado a US$ 1,1423, exatamente onde estava antes do anúncio. Os rendimentos dos títulos da zona do euro também praticamente não sofreram alterações. O rendimento dos títulos alemães de 10 anos caiu apenas 4 pontos-base, chegando a 2,48%. Em resumo, os mercados previram o ocorrido e não reagiram.
O que é estranho é como os investidores não estão afluindo para o euro. Seria de esperar que, com os EUA a agirem de forma tão instável — tarifas, ameaças comerciais, etc. —, as pessoas abandonassem o dólar. Estão a fazê-lo, mas não em favor do euro. O ouro tem recebido a atenção que merece. Ninguém considera o euro um Plano B suficientemente tron
Por quê? É simples. A influência global do euro praticamente não mudou nos últimos anos. Está estagnado. O sistema financeiro da União Europeia ainda está incompleto. Os governos não estão interessados em concluir o trabalho. Ninguém quer correr o risco político de uma integração mais profunda.
Foi exatamente isso que Christine Lagarde, presidente do BCE, afirmou em 26 de maio: “As mudanças em curso criam a oportunidade para um 'momento euro global'. O euro não ganhará influência por omissão — terá que conquistá-la.”
Basicamente, a Europa tem a oportunidade de fazer do euro um ator real no cenário global, mas precisa trabalhar muito para chegar lá.
