El BCE recorta los tipos de interés por octava vez, dejándolos en el 2%

El BCE acaba de reducir nuevamente su principal tipo de interés de depósito, en 25 puntos básicos, esta vez hasta el 2%, desde el máximo del 4% alcanzado a mediados de 2023. Este es el octavo recorte consecutivo en su ciclo de ajuste.

Los operadores lo vieron venir. Antes de la decisión, los datos de LSEG mostraban que había un 99 % de probabilidad de que se hubiera descontado el recorte.

Lo que realmente dijo el BCE en su comunicado fue que el recorte se basó en “su evaluación actualizada de las perspectivas de inflación, la dinámica de la inflación subyacente y la fortaleza de la transmisión de la política monetaria”

Eso es código para: la inflación está bajando, pero el crecimiento todavía apesta, así que vamos a hacer esto te guste o no.

El BCE reacciona a la caída de la inflación, pero el crecimiento débil persiste

La inflación en la zona euro alcanzó el 1,9% en mayo. Esta cifra se sitúa ligeramente por debajo del objetivo del 2% del BCE, motivo por el cual decidieron aumentar sus medidas. ¿Pero el crecimiento? Sigue siendo lento. En el primer trimestre de 2025, el PIB de la zona euro solo aumentó un 0,3%. En resumen, los precios se moderaron, pero la economía no repuntó.

Los recortes de tipos del BCE aún no han logrado reactivar la actividad económica. Las empresas se muestran cautelosas. Los responsables políticos están nerviosos. Si a esto le sumamos los aranceles, tenemos la receta perfecta para un futuro incierto. Su estrategia arancelaria ha generado inquietud, especialmente en Europa, donde sectores clave como el del acero y el automovilístico se encuentran en el punto de mira.

Nadie sabe con certeza cómo afectarán esos aranceles a los precios. El impacto en la inflación depende de si la UE decide contraatacar. Hasta el momento, la UE mantiene la calma y se abstiene de tomar represalias.

Pero han dejado claro que no temen contraatacar si la situación se complica. Mientras tanto, la repentina obsesión de Europa con el gasto en defensa plantea más preguntas que respuestas. Cómo esto influye en la estabilidad económica sigue siendo un misterio.

Los mercados se mantienen estables mientras el BCE vuelve a actuar

A pesar del recorte de tipos, el euro se mantuvo estable frente al dólar estadounidense, cotizando a 1,1423 dólares, el mismo nivel que tenía antes de conocerse la noticia. Los rendimientos de los bonos de la eurozona apenas variaron. El rendimiento del bono alemán a 10 años bajó solo 4 puntos básicos, situándose ahora en el 2,48%. En resumen, los mercados lo previeron y no reaccionaron.

Lo extraño es que los inversores no estén invirtiendo masivamente en el euro. Uno pensaría que con la inestabilidad de Estados Unidos —aranceles, amenazas comerciales, etc.— la gente abandonaría el dólar. Y lo hacen, pero no por el euro. el oro ha estado recibiendo mucha atención. Nadie considera al eurotronun plan B lo suficientemente

¿Por qué? Es sencillo. La influencia global del euro no ha cambiado mucho en años. Está estancada. El sistema financiero de la Unión Europea sigue en desarrollo. Los gobiernos no están dispuestos a terminarlo. Nadie quiere correr el riesgo político de una integración más profunda.

Eso es exactamente lo que dijo Christine Lagarde, presidenta del BCE, el 26 de mayo: «Los cambios en curso crean la oportunidad para un 'momento euro global'. El euro no ganará influencia por defecto; tendrá que ganársela»

Básicamente, Europa tiene la oportunidad de convertir al euro en un actor real a nivel global, pero necesita realizar un trabajo serio para lograrlo.