欧州中央銀行は8回目の利下げを実施し、政策金利を2％に引き下げた。

ECBは主要預金金利を再び引き下げました。今回は25ベーシスポイント引き下げ、2023年半ばに記録した最高4%から2%に引き下げました。これは金融引き締めサイクルにおける8回連続の利下げとなります。.

トレーダーたちはそれを予見していた 。決定に先立ち、LSEGのデータでは利下げの確率が99%織り込まれていた。

ECBが声明で実際に述べたのは、利下げは「インフレ見通し、基調的なインフレ動向、金融政策の伝達の強さに関する最新の評価」に基づいているということだ。

つまり、インフレは下がっているが、成長はまだ芳しくないので、好むと好まざるとにかかわらず、私たちはこれを実行しているということです。.

ECBはインフレ率の低下に反応したが、成長の弱さは依然として残る

インフレ率は 5月に1.9%に達した。これは欧州中央銀行（ECB）の目標である2%をわずかに下回る水準であり、ECBが利上げに踏み切った理由でもある。しかし、経済成長は依然として低迷している。2025年第1四半期のユーロ圏のGDP成長率はわずか0.3%にとどまった。つまり、物価上昇は落ち着いたものの、経済成長は鈍化したということだ。

欧州中央銀行（ECB）の利下げは、今のところ経済活動に火をつけるには至っていない。企業は慎重な姿勢を崩さず、政策立案者も神経質になっている。そこにドナルド・トランプ大統領の 関税政策、じわじわと痛みが続くことになるだろう。彼の関税戦略は、特に鉄鋼や自動車といった主要産業が直接的な影響を受ける欧州において、人々の神経を逆撫でしている。

これらの関税が物価にどのような影響を与えるかは、まだ誰にも分かりません。インフレへの影響は、EUが報復措置を取るかどうかにかかっています。今のところ、EUは冷静さを保ち、報復措置を控えています。.

しかし、事態が悪化すれば反撃も辞さない姿勢を明確にしている。一方、欧州が突如として国防費に固執するようになったことは、答えよりも多くの疑問を生じさせている。それが経済の安定にどう影響するかは、依然として謎に包まれている。.

ECBが再び動き、市場は安定

利下げにもかかわらず、 ユーロは 動揺を見せなかった。対米ドルでは横ばいを維持し、直近では1.1423ドルで推移しており、利下げ発表前と全く同じ水準だった。ユーロ圏の債券利回りもほとんど変化がなかった。ドイツ10年債利回りはわずか4ベーシスポイント低下し、2.48%となった。つまり、市場はこの利下げを予見しており、動揺しなかったということだ。

奇妙なのは、投資家がユーロに資金を投入していないことだ。米国が関税や貿易上の脅威など、不安定な行動をとっている状況では、人々はドルから手を引こうとするだろうと思う。実際、ドルは手放されているが、ユーロには向けられていない。 金が 人気を集めている。誰もユーロをtron十分な代替案

理由は簡単です。ユーロの世界的な影響力は何年もほとんど変わっていません。行き詰まっているのです。欧州連合（EU）の金融システムはまだ未完成です。各国政府はその仕事を完遂することに熱心ではありません。誰も、より深い統合を実現するための政治的リスクを負いたくないのです。.

まさにこれは、欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルド総裁が5月26日に述べた言葉だ。「現在進行中の変化は、『グローバル・ユーロ・モーメント』への道筋を拓くものだ。ユーロは自動的に影響力を獲得するわけではない。獲得しなければならないのだ。」

基本的に、欧州にはユーロを世界的に真のプレーヤーにするチャンスがあるが、そこに到達するには真剣に取り組む必要がある。.