- خفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مما أدى إلى انخفاض سعر الإيداع إلى 2%.
- انخفضت التضخم في منطقة اليورو إلى 1.9%， وهو ما يقل قليلاً عن هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%.
- بقي النمو الاقتصادي ضعيفاً، حيث ارتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.3% فقط في الربع الأول من عام 2025.
خفض البنك المركزي الأوروبي (ECB) سعر الإيداع الرئيسي مرة أخرى - بمقدار 25 نقطة أساس، هذه المرة إلى 2%، من الذروة البالغة 4% التي وصل إليها في منتصف عام 2023. وهذا هو الثامن على التوالي من التخفيضات في دورة التشديد الخاصة به.
رآه المتداولون أفضل. وقبل القرار، أظهرت بيانات من LSEG أن هناك احتمالًا بنسبة 99% تم تسعيره مسبقًا للتخفيض.
ما قاله البنك المركزي الأوروبي فعليًا في بيانه هو أن التخفيض كان استنادًا إلى "تقييمه المحدث لتوقعات التضخم، وديناميكيات التضخم الأساسي وقوة انتقال السياسة النقدية".
هذا يعني: التضخم يتناقص، لكن النمو لا يزال سيئًا، لذا نحن نفعل هذا سواء أعجبك ذلك أم لا.
البنك المركزي الأوروبي يتفاعل مع انخفاض التضخم، لكن النمو الضعيف يبقى
يبقى مصدر قلق للاقتصاد الأمريكي، على الرغم من انخفاض المعدل بشكل كبير من ذروته في عام 2022 البالغة 9%. في يوليو 2025، كانت أسعار المستهلكين ترتفع بمعدل سنوي قدره 2.7%، لكنها تسارعت إلى 2.9% في أغسطس. في منطقة اليورو بلغت 1.9% في مايو. وهذا أقل قليلاً من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%، وهو السبب في أنهم ضغطوا على الزناد. لكن النمو؟ لا يزال يزحف. في الربع الأول من عام 2025، نما الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو بنسبة 0.3% فقط. بشكل أساسي، بردت الأسعار، لكن الاقتصاد لم يسخن.
لم تتمكن تخفيضات أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي من إشعال النار في النشاط الاقتصادي بعد. الشركات حذرة. صانعو السياسات متوترون. أضف إلى ذلك دونالد ترامب الرسوم الجمركية، وستحصل على وصفة لألم بطيء الحركة. أثارت استراتيجية التعريفات الجمركية لديه الأعصاب، خاصة في أوروبا، حيث تقع قطاعات كبيرة مثل الصلب والسيارات في خط النار المباشر.
لا أحد متأكد حقًا من كيفية تأثير هذه التعريفات على الأسعار. يعتمد التأثير على التضخم على ما إذا كانت الاتحاد الأوروبي يقرر الرد. حتى الآن، يحتفظ الاتحاد الأوروبي بالهدوء، ويؤجل الرد.
لكنهم أوضحوا أنهم ليسوا خائفين من ضرب الرد إذا ساءت الأمور. في الوقت نفسه، يثير الانشغال المفاجئ لأوروبا بإنفاق الدفاع المزيد من الأسئلة بدلاً من الإجابات. لا يزال من الغموض كيف يؤثر ذلك على الاستقرار الاقتصادي.
الأسواق تثبت استقرارها مع تحركات البنك المركزي الأوروبي مرة أخرى
ورغم تخفيض سعر الفائدة، فإن اليورو لم يتردد. بقي مسطحًا مقابل الدولار الأمريكي، حيث جلس آخر عند 1.1423 دولار، تمامًا حيث كان قبل نزول الأخبار. لم تتحرك عوائد سندات منطقة اليورو بالكاد أيضًا. انزاحت عائدات ألمانيا لمدة 10 سنوات بمقدار 4 نقاط أساس فقط، لتستقر الآن عند 2.48%. باختصار، رأت الأسواق هذا قادمة ولم ترمش.
ما هو غريب هو أن المستثمرين لا يصبون في اليورو. كنتَ تعتقد أنه مع تصرف الولايات المتحدة بعدم الاستقرار - التعريفات، تهديدات التجارة، أيًا كان - سيهرب الناس من الدولار. هم يهربون، لكن ليس لليورو. الذهب كان يحصل على الحب بدلاً من ذلك. لا يرى أحد اليورو كبديل قوي بما يكفي.
لماذا؟ الأمر بسيط. لم يتغير النفوذ العالمي لليورو حقًا في السنوات. لقد عالق. النظام المالي للاتحاد الأوروبي لا يزال غير مكتمل. الحكومات ليست متحمسة لإنهاء المهمة. لا أحد يريد تحمل المخاطر السياسية للتكامل بشكل أعمق حقًا.
هذا بالضبط ما قالته كريستين لاغارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي، في 26 مايو: "التغييرات المستمرة تخلق فرصة لـ 'لحظة اليورو العالمية'. لن يكتسب اليورو النفوذ بشكل افتراضي - سيحتاج إلى كسبه".
بشكل أساسي، لدى أوروبا فرصة لجعل اليورو لاعبًا حقيقيًا على المستوى العالمي، لكنها تحتاج إلى بذل جهد جاد للوصول إلى هناك.
أذكى العقول في عالم العملات الرقمية يقرأون بالفعل نشرتنا الإخبارية. هل تريد الانضمام؟ انضم إليهم.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات المقدمة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
جاي حميد
جاي حميد تغطي منذ 6 سنوات عملات الكريبتو، والأسواق المالية، والتكنولوجيا، والاقتصاد العالمي، والأحداث الجيوسياسية التي تؤثر في الأسواق. عملت مع منشورات تركز على البلوكشين بما فيها AMB Crypto وCoin Edition وCryptoTale في تحليلات السوق والشركات الكبرى والتنظيم والاتجاهات الكلية الاقتصادية. درست في مدرسة لندن للصحافة، وقدمت رؤى حول أسواق الكريبتو ثلاث مرات على أحد أفضل شبكات التلفزيون في أفريقيا.
