La Fed’s Daly avertit à de nouvelles hausses de taux alors que l'inflation pèse sur les Américains

Mary Daly, présidente de la Réserve fédérale de San Francisco, a noté que la banque centrale pourrait devoir augmenter les taux d'intérêt pour maîtriser l'inflation. Elle a toutefois reconnu que le calendrier et le rythme de toute décision future restent incertains. 

Je m'attends à ce que nous devions resserrer davantage la politique monétaire. […] Il est probable qu'il faille aller plus loin, et je suis certainement prêt à le faire si l'économie l'exige.

Mary Daly.

Se référant à l'actuel la turbulence du marché, elle a également préconisé une approche prudente, qui s'appuie sur des données récentes et une progression mesurée, étape par étape. 

Daly insiste sur le fait que le véritable problème économique est l'inflation persistante

Daly a mis en garde contre le fait que la Fed ne peut pas reculer face à l'inflation après tant de mois de prix élevés. Heureusement, elle a souligné qu'un marché du travail solide permettra à la banque centrale de se concentrer entièrement sur la stabilité des prix. Selon le Bureau of Labor Statistics, les États-Unis a ajouté 165 000 emplois en octobre, un chiffre bien supérieur aux attentes de Wall Street. Pour mettre cela en perspective, l’économie a créé près du triple du nombre d’emplois prévu par les estimations du Dow Jones. 

À ce jour, Daly considère les récents chiffres de l’emploi comme un signe positif ; toutefois, elle a souligné que les salaires ne croissent pas assez vite pour compenser l’inflation. Le salaire horaire a augmenté d’environ 3,1 % sur un an le mois dernier, en deçà de la lecture de l’indice des prix à la consommation de septembre qui s’établissait à 3,7 %.

« Le marché du travail reste stable et solide, mais pas en plein essor, et vous constatez une baisse du pouvoir d’achat réel parce que ces salaires ne suivent pas vraiment l’inflation. Je pense que c’est là tout le problème. Bonne nouvelle côté emploi, mais il n’est pas si clair que les Américains vont gagner du terrain sur le marché du travail », a déclaré Daly.

L’écart entre la croissance des salaires et l’inflation illustre la pression subie par les ménages américains : lorsque les prix à la consommation augmentent plus vite que les revenus, les travailleurs perdent en pouvoir d’achat même lorsqu’ils sont employés et perçoivent des augmentations de salaire. Cela signifie qu’il reste moins d’argent dans le foyer après avoir payé la nourriture, le logement, les transports et les services publics.

Pour la Réserve fédérale, l’inflation persistante constitue un problème de politique monétaire difficile. Des taux d’intérêt plus élevés rendent l’emprunt plus coûteux, ce qui peut inciter les consommateurs et les entreprises à être moins enclins à dépenser ou à investir. Avec le temps, une demande plus faible atténuera la pression sur les prix, mais une politique monétaire plus restrictive ralentit également l’activité économique et complique l’expansion des entreprises ainsi que leur embauche de nouveaux travailleurs.

Lors de son entretien, la directrice de la Réserve fédérale de San Francisco a également validé le bilan récent de la banque centrale, en particulier la hausse des taux de septembre et celle d’octobre suspendre, qu’elle jugeait appropriées. Néanmoins, elle a clairement indiqué qu’elle était prête à augmenter à nouveau les taux si l’économie l’exigeait. 

En ce qui concerne les actions technologiques, elle a admis que le mouvement continu dans l’évaluation des technologies de l’IA a été douloureux pour les investisseurs, mais qu’il n’a pas provoqué de chaos. Même si le ralentissement de l’IA freine légèrement la croissance, elle a insisté sur le fait qu’elle ne craignait pas une récession profonde. 

La vente en masse d'actions liées à l'intelligence artificielle a ajouté une nouvelle couche d'incertitude aux perspectives économiques. Les investisseurs se demandent de plus en plus récemment si les sommes investies dans les infrastructures d'intelligence artificielle généreront des rendements suffisamment rapides pour justifier les valorisations actuelles. Daly a qualifié la correction du marché de douloureuse mais ordonnée, suggérant qu'elle ne la considère pas comme une menace immédiate pour la stabilité financière.

Elle a également indiqué qu'un ralentissement modéré des investissements dans l'IA ne conduirait pas nécessairement à une récession. Cependant, ces développements restent pertinents pour les décideurs politiques qui évaluent les investissements des entreprises, les conditions financières et les perspectives globales de croissance économique.

Daly est appelée à participer au vote sur les décisions de politique monétaire l'année prochaine. En septembre, le Comité fédéral des opérations ouvertes a relevé de 25 points de base le taux directeur de la banque centrale, établissant une nouvelle fourchette cible de 3,75 % à 4 %. 

D'autres dirigeants de la Fed soutiennent une hausse des taux

De même, le président de la Réserve fédérale de Saint-Louis, Alberto Musalem, a également mis en garde en affirmant que l’inflation reste le principal obstacle économique. S’adressant aux dirigeants d’entreprises du Midwest, il a qualifié l’inflation de « taxe régressive » nuisible à l’économie, ajoutant que la baisse rapide des prix constitue la meilleure stratégie pour stimuler la croissance et l’emploi.

Le président de la Réserve fédérale de Saint-Louis, Alberto Musalem, ne participera pas au vote lors de la réunion du FOMC cette année, mais il a néanmoins clairement indiqué qu’il soutient une hausse supplémentaire des taux d’intérêt. La Fed a finalement décidé de maintenir inchangé son taux directeur lors de la session d’octobre, mais la pression s’intensifie sur les marchés en vue d’une nouvelle hausse des taux lors de la réunion prévue les 8 et 9 décembre. Le président de la Réserve fédérale de Cleveland, Beth Hammack, a également suggéré que de nouvelles hausses de taux pourraient être nécessaires pour maîtriser l’inflation. Toutefois, elle prône une approche prudente, privilégiant des ajustements politiques minimes et progressifs.

Le président de la Réserve fédérale de Richmond, Thomas Barkin, s’est exprimé plus récemment, indiquant qu’il anticipe également une hausse des taux, sans toutefois être certain du calendrier exact.