Daly, do Fed, alerta para novas altas de juros com inflação pressionando os americanos

Mary Daly, presidente do Federal Reserve Bank de São Francisco, referiu que o banco central poderá ter de aumentar as taxas de juro para controlar a inflação. Mesmo assim, reconheceu que a timing e o ritmo de quaisquer decisões futuras ainda são incertos. 

A minha expectativa é que tenhamos de apertar ainda mais a política monetária. […] É provável que seja necessário fazer mais, e certamente… Estou preparado para o fazer se for isso que a economia exigir.

Mary Daly.

Apontando para turbulência de mercado, ela também defendeu uma abordagem cautelosa — que dependa de dados recentes e de uma progressão medida, passo a passo. 

Daly insiste que o verdadeiro problema económico é a inflação persistente

Daly alertou que o Fed não pode recuar na luta contra a inflação após tantos meses de preços elevados. Felizmente, salientou, um mercado de trabalho forte permitirá ao banco central concentrar-se inteiramente na estabilidade dos preços. De acordo com o Bureau of Labor Statistics, os EUA acrescentou 165.000 empregos em outubro, um número bem acima das expectativas da Wall Street. Para contextualizar, a economia criou quase o triplo do número de empregos previsto pela estimativa do Dow Jones. 

Até agora, Daly considera os recentes números de contratação um sinal positivo; no entanto, ela apontou que os salários não estão crescendo rápido o suficiente para compensar a inflação. O pagamento por hora aumentou cerca de 3,1% ao ano no mês passado, ficando abaixo da leitura de 3,7% do índice de preços ao consumidor de setembro.

“O mercado de trabalho permanece estável e sólido, mas não em expansão, e você vê os salários reais caindo porque esses salários realmente não acompanham a inflação. Acho que esse é o cerne da questão. Boas notícias na frente dos empregos, mas não está tão claro que os americanos estejam ganhando terreno no mercado de trabalho”, disse Daly.

A lacuna entre o crescimento salarial e a inflação mostra a pressão enfrentada pelas famílias americanas: quando os preços dos consumidores sobem mais rápido que os ganhos, os trabalhadores perdem poder de compra mesmo quando estão empregados e recebem aumentos salariais. Isso significa que há menos dinheiro disponível nas residências após pagar por alimentos, moradia, transporte e serviços públicos.

Para o Banco Central, a inflação persistente é um problema difícil de política monetária. Taxas de juros mais altas tornam os empréstimos mais caros, fazendo com que consumidores e empresas possam estar menos dispostos a gastar ou investir. Com o tempo, a demanda mais fraca aliviará a pressão sobre os preços, mas uma política monetária mais restritiva também desacelera a atividade econômica e dificulta a expansão das empresas ou a contratação de novos trabalhadores.

Em sua entrevista, a presidente do Federal Reserve de São Francisco também validou o recente histórico do banco central, especialmente o aumento da taxa em setembro e o de outubro pausar, como decisões adequadas. No entanto, deixou claro que está pronta para aumentar as taxas novamente se for o que a economia exigir. 

Quanto às ações de tecnologia, ela admitiu que a mudança contínua nas avaliações de IA tem sido dolorosa para os investidores, mas não se tornou caótica. Mesmo que o resfriamento do setor de IA arraste ligeiramente o crescimento, ela insistiu que não está preocupada com uma recessão profunda. 

A desvalorização das ações relacionadas à inteligência artificial acrescentou outra camada de incerteza ao panorama econômico. Os investidores têm questionado cada vez mais, nos últimos tempos, se todo o dinheiro investido na infraestrutura de inteligência artificial gerará retornos suficientemente rápidos para justificar as avaliações atuais. Daly classificou a correção do mercado como dolorosa, mas ordenada — sugerindo que não a vê como uma ameaça imediata à estabilidade financeira.

Ela também afirmou que uma desaceleração modesta nos investimentos em IA não levaria necessariamente a uma recessão. No entanto, os desenvolvimentos continuam sendo relevantes para os formuladores de políticas enquanto avaliam os investimentos empresariais, as condições financeiras e o panorama geral do crescimento econômico.

Daly está prevista para votar nas decisões de política monetária no próximo ano. Em setembro, o Comitê Federal de Mercado Aberto elevou a taxa de juros básica do banco central em 25 pontos-base, estabelecendo um novo intervalo-alvo de 3,75% a 4%. 

Outros líderes do Fed apoiam aumento de juros

Da mesma forma, o presidente do Fed de St. Louis, Alberto Musalem, também alertou que a inflação continua sendo o maior obstáculo econômico. Ao se dirigir a executivos empresariais do Meio-Oeste, ele classificou a inflação como um "imposto regressivo" que prejudica a economia, acrescentando que o resfriamento rápido dos preços é a melhor estratégia para impulsionar o crescimento e os empregos.

O presidente do Fed de St. Louis, Alberto Musalem, não votará no FOMC este ano, mas deixou claro que apoia o aumento das taxas de juros. O Fed acabou por manter sua taxa de referência inalterada durante a sessão de outubro, mas a pressão nos mercados está aumentando para mais um aumento de juros na reunião agendada para 8–9 de dezembro. A presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack, também sugeriu que novos aumentos de juros podem ser necessários para conter a inflação. No entanto, ela defende uma abordagem cautelosa, favorecendo pequenos passos incrementais na política monetária.

O presidente do Fed de Richmond, Thomas Barkin, também se manifestou recentemente, afirmando que prevê taxas de juros mais altas no horizonte, mas não tem certeza sobre o momento exato.