UK überholt China als zweitgrößter Halter von US-Staatsanleihen mit 780 Milliarden US-Dollar
- Das UK hält nun 779,3 Milliarden US-Dollar in US-Staatsanleihen und hat China als zweitgrößten ausländischen Halter abgelöst.
- Japan bleibt der größte Halter mit 1,167 Billionen US-Dollar, angetrieben durch Handelsüberschüsse und Rentenfonds-Investitionen.
- Chinas Bestände sind auf 767,4 Milliarden US-Dollar gesunken, da es sich in Gold und europäische Vermögenswerte diversifiziert.
Der UK hält nun 779,3 Milliarden US-Dollar in US-Staatsanleihen, verdrängt damit Chinas 759,0 Milliarden US-Dollar und nimmt den zweiten Platz unter den ausländischen Haltern von amerikanischer Staatsverschuldung ein, laut dem März-Update der Tabelle der wichtigsten ausländischen Halter von Staatsanleihen des US-Finanzministeriums, das am Freitag veröffentlicht wurde.
Während China und Japan stark auf Handelsbilanzüberschüsse und Währungsstrategien setzten, ist der Aufstieg des UK eher mit der Rolle der City of London als Mittelsmann für globales Kapital verbunden.
Londoner Finanzinstitute verwalten Geld von US-Technologiegiganten, Pharmaunternehmen und staatlichen Fonds, und wenn diese Kunden Staatsanleihen kaufen, erscheinen die Bestände unter dem Namen des UK, auch wenn das Geld nicht britisch ist.
Dennoch haben inländische Anleger im UK, einschließlich Pensionsfonds und Banken, ebenfalls Staatsanleihen gekauft, um Sicherheit zu finden, insbesondere nachdem die inländischen Gilt-Zinsen 2025 5,65 % erreichten.
Japan bleibt an der Spitze, indem es Dollar aus Exporten zirkulieren lässt, während China zurückgeht, aber weiterhin kauft, wenn es seinen Zielen dient
Japans Staatsanleiheposition von 1,167 Billionen US-Dollar basiert auf Jahrzehnten des Exports von Autos, Elektronik und Maschinen in die USA. Diese Exporte bringen enorme Mengen an Dollar ein, die bei der Bank of Japan landen.
Die BOJ konvertiert diese Dollar in Staatsanleihen, um Devisenreserven zu verwalten und zu verhindern, dass der Yen zu stark steigt, was seine Exportwirtschaft schützt. Zum Zeitpunkt der Drucklegung stehen Japans gesamte Devisenreserven bei 1,27 Billionen US-Dollar, und ein großer Teil davon besteht aus Staatsanleihen.
Private Anleger sind ebenfalls Teil des Bildes. Große Institutionen wie der Government Pension Investment Fund und Nippon Life Insurance suchen stabile Vermögenswerte, die ihre langfristigen Verbindlichkeiten decken können. Da japanische Anleihen extrem niedrige Renditen bieten, haben sie ins Ausland geschaut.
Japans Bestände erreichten 2016 einen Höchststand von 1,316 Billionen US-Dollar, aber das Land hat zeitweise verkauft, um den Yen zu stützen. Im Q3 2024 verkaufte Japan 61,9 Milliarden US-Dollar, um seine Währung zu unterstützen. Dennoch kaufen sie weiterhin regelmäßig, oft über US-Custodians, entweder bei Auktionen oder im Sekundärmarkt.
Chinas Staatsanleihebestand fiel im März auf 767,4 Milliarden US-Dollar und setzt damit eine allmähliche Reduzierung von seinem Höchststand von 1,3167 Billionen US-Dollar im Jahr 2013 fort. Dennoch spielt China weiterhin eine wichtige Rolle im US-Anleihemarkt. Dollar fließen aufgrund der Handelsbilanzüberschüsse Chinas mit den USA in das Land, angetrieben durch günstige Güter wie Elektronik, Spielzeug und Kleidung.
Diese Dollar werden durch die Volksbank Chinas in Yuan konvertiert, die dann die Dollar verwendet, um Staatsanleihen zu kaufen. Dieser Zyklus hat den Wechselkurs Chinas stabilisiert, der auch nach dem Ende des offiziellen Fixkurses noch lose verwaltet wird.
Im Februar 2025 fügte China 23,5 Milliarden US-Dollar an Staatsanleihen hinzu. Das geschah jedoch nach einem großen Rückzug im Q3 2024, als China 51,3 Milliarden US-Dollar verkaufte. Ein Teil dieses Verkaufs diente der Reservenverwaltung, aber er fiel auch in eine schwierige Phase der US-chinesischen Beziehungen. Wie Cryptopolitan berichtete, bewegt Peking Gelder in Gold, europäische Vermögenswerte und sogar Krypto.
Der Staatsanleihebestand des UK basiert auf finanzieller Stärke, nicht auf Exporten
Der Staatsanleihebestand des UK wuchs von 610,7 Milliarden US-Dollar im Januar 2022 auf 769,2 Milliarden US-Dollar im September 2024, dann stieg er leicht auf 779,3 Milliarden US-Dollar bis März 2025, laut der Tabelle der wichtigsten ausländischen Halter von Staatsanleihen.
Viel von dem, was unter dem Namen des UK gezählt wird, gehört tatsächlich ausländischen Kunden, einschließlich großer US-Unternehmen, die Bargeld im UK lagern, um inländische Steuern zu vermeiden. Diese Gelder werden von in London ansässigen Asset-Managern verwaltet, die einen Teil dieses Geldes in Staatsanleihen investieren. Wenn sie dies tun, zählt es als UK-Bestand.
Aber das ist nicht die ganze Geschichte. Britische Banken, Pensionsfonds und Investmentfonds kaufen ebenfalls Staatsanleihen. Da die britische Wirtschaft noch unter den Folgen des Brexit leidet und inländische Anleihen höhere, aber riskantere Renditen bieten, bevorzugen viele Anleger die Sicherheit von US-Staatsanleihen. Auch als 10-jährige Staatsanleihen im April 2025 4,592 % erreichten, blieb die Nachfrage von UK-basierten Käufern stark.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
