Großbritannien überholt China als zweitgrößter Inhaber von US-Staatsanleihen mit 780 Milliarden Dollar

Laut der am Freitag veröffentlichten Aktualisierung der Tabelle der wichtigsten ausländischen Inhaber von US-Staatsanleihen durch das US-Finanzministerium für März hält Großbritannien nun US-Staatsanleihen im Wert von 779,3 Milliarden Dollar und überholt damit Chinas Wert von 759,0 Milliarden Dollar. 

Während China und Japan stark auf Handelsüberschüsse und Währungsstrategien setzten, ist der Aufstieg Großbritanniens eher mit der Rolle der City of London als Vermittler für globales Kapital verbunden.

Die Finanzinstitute Londons verwalten Gelder von US-amerikanischen Technologiekonzernen, Pharmaunternehmen und Staatsfonds, und wenn diese Kunden Staatsanleihen kaufen, werden die Bestände unter dem Namen Großbritanniens geführt, auch wenn das Geld nicht britisch ist.

Dennoch haben auch inländische Investoren in Großbritannien, darunter Pensionsfonds und Banken, zur Absicherung Staatsanleihen gekauft, insbesondere nachdem die Renditen inländischer Staatsanleihen im Jahr 2025 5,65 % erreicht hatten.

Japan bleibt an der Spitze, indem es Devisen aus Exporten abzieht, während China sich zwar zurückzieht, aber weiterhin zukauft, wenn es seinen Zielen dient

Japans Staatsvermögen von 1,167 Billionen US-Dollar basiert auf jahrzehntelangen Exporten von Autos,tronund Maschinen in die USA. Diese Exporte bringen enorme Dollarbeträge ein, die letztendlich der Bank von Japan zufließen.

Die Bank von Japan (BOJ) wandelt diese Dollar in Staatsanleihen um, um die Devisenreserven zu steuern und einen zu starken Anstieg des Yen zu verhindern. Dies trägt zum Schutz der japanischen Exportwirtschaft bei. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Artikels beliefen sich Japans gesamte Devisenreserven auf 1,27 Billionen US-Dollar, wovon ein Großteil in Staatsanleihen angelegt ist.

Auch Privatanleger spielen eine Rolle. Große Institutionen wie der staatliche Pensionsfonds und die Nippon Life Insurance suchen nach stabilen Anlagen, die ihre langfristigen Verbindlichkeiten decken. Da japanische Anleihen extrem niedrige Renditen abwerfen, haben sie sich im Ausland umgesehen.

Japans Bestände erreichten 2016 mit 1,316 Billionen US-Dollar ihren Höchststand, doch das Land verkaufte zeitweise Wertpapiere, um den Yen zu stützen. Im dritten Quartal 2024 stieß Japan 61,9 Milliarden US-Dollar ab, um seine Währung zu stabilisieren. Dennoch kauft das Land weiterhin regelmäßig Wertpapiere, oft über US-amerikanische Depotbanken, entweder in Auktionen oder auf dem Sekundärmarkt.

Chinas Staatsanleihenbestand sank im März auf 767,4 Milliarden US-Dollar und setzte damit den allmählichen Rückgang gegenüber dem Höchststand von 1,3167 Billionen US-Dollar im Jahr 2013 fort. Dennoch spielt China weiterhin eine bedeutende Rolle auf dem US-Anleihenmarkt. Aufgrund des Handelsüberschusses mit den USA, der durch Billigwaren wie Elektronik, Spielzeug und Kleidung befeuert wird, fließen hohe Dollarbeträge instron.

Diese Dollar werden über die Chinesische Volksbank in Yuan umgetauscht, die sie dann zum Kauf von Staatsanleihen verwendet. Dieser Kreislauf hat zur Stabilisierung des chinesischen Wechselkurses beigetragen, der auch nach dem Ende der offiziellen Bindung weiterhin nur lose gesteuert wird.

Im Februar 2025 stockte China seine US-Staatsanleihen um 23,5 Milliarden US-Dollar auf. Dies geschah jedoch nach einem deutlichen Rückgang im dritten Quartal 2024, als China Anleihen im Wert von 51,3 Milliarden US-Dollar verkaufte. Ein Teil dieser Verkäufe diente der Währungsreservenverwaltung, fiel aber auch in eine Zeit angespannter Beziehungen zwischen den USA und China. Wie Cryptopolitan berichtete, investiert Peking verstärkt in Gold, europäische Anlagen und sogar Kryptowährungen.

Die Einnahmen des britischen Finanzministeriums basieren auf Finanzkraft, nicht auf Exporten

wuchsen die Reserven des britischen Finanzministeriums von 610,7 Milliarden US-Dollar im Januar 2022 auf 769,2 Milliarden US-Dollar im September 2024 und stiegen dann bis März 2025 leicht auf 779,3 Milliarden US-Dollar Laut der Tabelle der wichtigsten ausländischen Inhaber von Staatsanleihen

Ein Großteil der unter britischem Namen geführten Vermögenswerte gehört tatsächlich ausländischen Kunden, darunter großen US-Unternehmen, die cash in Großbritannien lagern, um dortige Steuern zu vermeiden. Diese Gelder werden von in London ansässigen Vermögensverwaltern verwaltet, die einen Teil davon in Staatsanleihen investieren. In diesem Fall werden sie als britische Vermögenswerte gezählt.

Doch das ist nur ein Teil der Wahrheit. Auch britische Banken, Pensionsfonds und Investmentfonds kaufen selbst US-Staatsanleihen. Da die britische Wirtschaft weiterhin unter den Folgen des Brexit leidet und inländische Anleihen zwar höhere, aber auch riskantere Renditen bieten, bevorzugen viele Anleger die Sicherheit von US-Staatsanleihen. Selbst als die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen im April 2025 4,592 % erreichte, blieb die Nachfrage britischer Käufertron.