Reino Unido supera a China como el segundo mayor tenedor de bonos del Tesoro estadounidense con 780.000 millones de dólares

El Reino Unido ahora posee 779.300 millones de dólares en bonos del Tesoro de Estados Unidos, superando los 759.000 millones de dólares de China y ocupando el segundo lugar entre los tenedores extranjeros de deuda del gobierno estadounidense, según la actualización de marzo de la tabla de Principales Tenedores Extranjeros de Valores del Tesoro del Departamento del Tesoro de Estados Unidos publicada el viernes. 

Mientras que China y Japón dependieron en gran medida de superávits comerciales y estrategias monetarias, el ascenso del Reino Unido está más ligado al papel de la City de Londres como intermediaria del capital global.

Las instituciones financieras de Londres manejan dinero de gigantes tecnológicos, compañías farmacéuticas y fondos soberanos de riqueza de Estados Unidos, y cuando esos clientes compran bonos del Tesoro, las tenencias aparecen bajo el nombre del Reino Unido, incluso si el dinero no es británico.

Aun así, los inversores nacionales en el Reino Unido, incluidos los fondos de pensiones y los bancos, también han estado comprando bonos del Tesoro por seguridad, especialmente después de que los rendimientos de los bonos del Estado nacionales alcanzaran el 5,65% en 2025.

Japón se mantiene en la cima reciclando dólares provenientes de las exportaciones, mientras China se retrae pero aún compra cuando le conviene

La posición de 1,167 billones de dólares en el Tesoro de Japón se basa en décadas de exportación de automóviles, productostrony maquinaria a Estados Unidos. Estas exportaciones generan enormes cantidades de dólares que terminan en manos del Banco de Japón.

El Banco de Japón convierte esos dólares en bonos del Tesoro para gestionar sus reservas de divisas y evitar una apreciación excesiva del yen, lo que ayuda a proteger su economía exportadora. Al cierre de esta edición, las reservas totales de divisas de Japón ascendían a 1,27 billones de dólares, y una gran parte de ellas se encontraba en bonos del Tesoro.

Los inversores privados también forman parte del panorama. Grandes instituciones como el Fondo de Inversión en Pensiones del Gobierno y Nippon Life Insurance buscan activos estables que se ajusten a sus pasivos a largo plazo. Dado que los bonos japoneses ofrecen rentabilidades bajísimas, han buscado en el extranjero.

Las tenencias de Japón alcanzaron un máximo de 1,316 billones de dólares en 2016, pero el país ha vendido en ocasiones para apoyar al yen. En el tercer trimestre de 2024, Japón se deshizo de 61.900 millones de dólares para impulsar su moneda. Aun así, siguen comprando regularmente, a menudo a través de custodios estadounidenses, ya sea en subastas o en el mercado secundario.

El total de las reservas de bonos de China descendió a 767.400 millones de dólares en marzo, continuando una reducción gradual desde su máximo de 1,3167 billones de dólares alcanzado en 2013. Aun así, China sigue desempeñando un papel importante en el mercado de bonos estadounidense. Los dólares fluyen hacia el país debido a su superávit comercial con Estados Unidos, impulsado por productos baratos como la electrónicatronlos juguetes y la ropa.

Estos dólares se convierten a yuanes a través del Banco Popular de China, que luego los utiliza para comprar bonos del Tesoro. Este ciclo ha contribuido a estabilizar el tipo de cambio chino, que aún se maneja de forma flexible incluso después del fin del tipo de cambio fijo oficial.

En febrero de 2025, China añadió 23.500 millones de dólares en bonos del Tesoro. Sin embargo, esto ocurrió tras una fuerte caída en el tercer trimestre de 2024, cuando China vendió 51.300 millones de dólares. Parte de esa venta se destinó a la gestión de reservas, pero también se produjo durante un período difícil en las relaciones entre Estados Unidos y China. Como informó Cryptopolitan , Pekín está invirtiendo dinero en oro, activos europeos e incluso criptomonedas.

El botín del Tesoro británico se basa en el poder financiero, no en las exportaciones

Las reservas de bonos del Tesoro del Reino Unido aumentaron de 610.700 millones de dólares en enero de 2022 a 769.200 millones de dólares en septiembre de 2024, para luego subir ligeramente hasta los 779.300 millones de dólares en marzo de 2025, según la tabla de los principales tenedores extranjeros de títulos del Tesoro.

Gran parte de lo que se contabiliza a nombre del Reino Unido pertenece en realidad a clientes extranjeros, incluidas importantes empresas estadounidenses que almacenan cash en el Reino Unido para evitar impuestos nacionales. Estos fondos son gestionados por gestoras de activos con sede en Londres que transfieren parte de ese dinero a bonos del Tesoro. Cuando lo hacen, se contabiliza como una inversión en el Reino Unido.

Pero esa no es la historia completa. Los bancos, fondos de pensiones y fondos de inversión británicos también están comprando bonos del Tesoro. Con la economía británica aún sufriendo las consecuencias del Brexit y los bonos nacionales ofreciendo rentabilidades más altas, pero más arriesgadas, muchos inversores prefieren la seguridad de la deuda estadounidense. Incluso cuando los bonos del Tesoro a 10 años alcanzaron el 4,592 % en abril de 2025, la demanda de los compradores del Reino Unido se mantuvotron.