Scott Bessent dice que el mercado de bonos cree que la Fed debería recortar las tasas antes de su reunión semanal con Powell

El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo el jueves que el mercado de bonos le está diciendo a la Fed que se ponga en marcha con los recortes de tasas, antes de su reunión semanal con el presidente Jerome Powell.

Hablando en Fox Business Network el jueves, Scott señaló que los rendimientos de los bonos del Tesoro a 2 años han caído por debajo de la tasa de fondos federales, algo que normalmente significa que los traders esperan que el banco central recorte las tasas pronto.

"Estamos viendo que las tasas a dos años están ahora por debajo de las tasas de fondos federales, así que esa es una señal del mercado de que creen que la Fed debería estar recortando", dijo Scott.

Al momento de la redacción, el rendimiento de la nota a 2 años había caído al 3,7 %, cayendo unos cinco puntos básicos ese día. Eso es ahora casi un 0,7 % más bajo que la tasa efectiva actual de la Fed del 4,33 %, según datos CNBC.

En este momento, el rango oficial de la Fed se sitúa entre el 4,25 % y el 4,50 %, sin cambios desde que recortó las tasas en un punto porcentual completo a finales del año pasado.

Scott, quien sirve como Secretario del Tesoro de EE. UU., dijo que estos números importan porque habla con el presidente de la Fed, Jerome Powell, cada semana. Y esta caída de rendimientos estará en el centro de su próxima reunión. Dijo que el mercado de bonos está enviando "un mensaje bastante directo".

Los traders esperan un recorte completo de un punto porcentual mientras la Fed se estanca

La brecha entre la tasa de política de la Fed y el rendimiento del bono del Tesoro a 2 años ha estado creciendo durante dos meses consecutivos. Esa brecha más amplia refleja cómo los inversores están apostando por hacia dónde se dirige la política monetaria.

El datos de CME muestra que las personas en el espacio de renta fija han comenzado a apostar por un recorte completo del 1 % antes de fin de año. Eso es el doble de lo que muestran las propias previsiones de la Fed en este momento.

Scott afirmó que su enfoque, y el enfoque de la administración Trump, está cambiando hacia los bonos del Tesoro a 10 años. Esos afectan más al consumo de préstamos: hipotecas, préstamos automotrices y crédito empresarial.

La mañana del viernes, el rendimiento a 10 años había caído a 4,148 %, bajando más de dos puntos básicos. El rendimiento a 2 años también bajó más de un punto básico, situándose en 3,607 %.

Desde el viernes antes de la inauguración de Trump en enero, el rendimiento a 10 años ha caído un 0,5 %. Sin embargo, la volatilidad ha sido extrema últimamente, y Scott dijo que eso se debe a la implementación impredecible de aranceles por parte de la Casa Blanca.

Mientras Scott observa las tasas, los inversores están siguiendo lo que la Fed hará realmente en su reunión del 6-7 de mayo. En este momento, la herramienta CME FedWatch muestra un 95 % de probabilidad de que la Fed mantenga las tasas estables la próxima semana. Pero más allá de eso? Los mercados aún esperan cuatro recortes de tasas para finales de 2025. Hay una brecha clara entre lo que dicen los funcionarios y lo que esperan los inversores.

Esa presión se intensifica cuando se introduce la inflación en la ecuación. El miércoles, el índice de precios de los gastos de consumo personales (PCE) (el medidor de inflación preferido de la Fed) mostró un salto del 3,6 % para el trimestre.

Eso está muy por encima del 2,4 % publicado el trimestre pasado. Incluso el PCE subyacente, que elimina alimentos y energía, subió un 3,5 %. No es el tipo de impresión de inflación que hace fácil justificar los recortes de tasas.