El secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo el jueves que el mercado de bonos le está diciendo a la Fed que comience a recortar las tasas, antes de su reunión semanal con el presidente Jerome Powell.
Hablando en Fox Business Network el jueves, Scott señaló que los rendimientos de los bonos del Tesoro a 2 años han caído por debajo de la tasa de fondos federales, algo que generalmente significa que los operadores esperan que el banco central reduzca las tasas pronto.
"Estamos viendo que las tasas a dos años ahora están por debajo de las tasas de los fondos federales, por lo que esa es una señal del mercado de que creen que la Fed debería recortarlas", dijo Scott.
Al cierre de esta edición, el rendimiento de los bonos a 2 años había bajado al 3,7%, con una caída de aproximadamente cinco puntos básicos ese día. Esto representa ahora casi un 0,7% menos que la tasa efectiva actual de la Fed, del 4,33%, según datos de CNBC.
En este momento, el rango oficial de la Fed se sitúa entre el 4,25% y el 4,50%, sin cambios desde que redujo las tasas en un punto porcentual completo a fines del año pasado.
Scott, quien se desempeña como Secretario del Tesoro de EE. UU., afirmó que estas cifras son importantes porque habla con el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, cada semana. Y esta caída de los rendimientos será el tema central de su próxima reunión. Añadió que el mercado de bonos está enviando un mensaje bastante directo
Los operadores esperan un recorte de un punto porcentual completo mientras la Fed se estanca
La brecha entre la tasa de política monetaria de la Reserva Federal y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años ha aumentado durante dos meses consecutivos. Esta creciente brecha refleja las apuestas de los inversores sobre el rumbo de la política monetaria.
Los datos de CME muestran que los inversores en renta fija han empezado a apostar por un recorte total del 1% antes de fin de año. Esta cifra duplica lo que indican actualmente las previsiones de la propia Fed.
Scott afirmó que su enfoque, y el de la administración Trump, está cambiando hacia los bonos del Tesoro a 10 años. Estos afectan principalmente al crédito al consumo: hipotecas, préstamos para automóviles y crédito empresarial.
El viernes por la mañana, el rendimiento del bono a 10 años había caído al 4,148%, más de dos puntos básicos. El rendimiento del bono a 2 años también bajó más de un punto básico, situándose en el 3,607%.
Desde el viernes anterior a la investidura de Trump en enero, el rendimiento de los bonos a 10 años ha caído un 0,5 %. Sin embargo, la volatilidad ha sido extrema últimamente, y Scott explicó que esto se debe a la impredecible implementación de aranceles por parte de la Casa Blanca.
Mientras Scott analiza las tasas, los inversores siguen traccerca las acciones de la Fed en su reunión del 6 y 7 de mayo. Actualmente, la herramienta CME FedWatch muestra un 95 % de probabilidad de que la Fed mantenga las tasas estables la próxima semana. ¿Pero más allá de eso? Los mercados aún esperan cuatro recortes de tasas para finales de 2025. Existe una clara brecha entre lo que dicen los funcionarios y las expectativas de los inversores.
Esa presión se intensifica al considerar la inflación. El miércoles, el índice de precios del gasto de consumo personal (PCE) (el indicador de inflación preferido por la Fed) mostró un aumento del 3,6 % en el trimestre.
Eso representa un aumento considerable respecto al 2,4% registrado el trimestre pasado. Incluso el PCE básico, que excluye alimentos y energía, aumentó un 3,5%. No es el tipo de inflación que justifique fácilmente los recortes de tipos.
