Il Regno Unito supera la Cina diventando il secondo maggiore detentore di titoli del Tesoro USA con 780 miliardi di dollari

Secondo l'aggiornamento di marzo della classifica dei principali detentori esteri di titoli del Tesoro del Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti, pubblicata venerdì, il Regno Unito detiene ora 779,3 miliardi di dollari in titoli del Tesoro statunitensi, superando i 759 miliardi di dollari della Cina e posizionandosi al secondo posto tra i detentori esteri di titoli del Tesoro americani. 

Mentre Cina e Giappone facevano molto affidamento sui surplus commerciali e sulle strategie valutarie, l'ascesa del Regno Unito è legata maggiormente al ruolo della City di Londra come intermediario per il capitale globale.

Gli istituti finanziari di Londra gestiscono denaro proveniente da giganti della tecnologia, aziende farmaceutiche e fondi sovrani statunitensi e, quando questi clienti acquistano titoli del Tesoro, le partecipazioni compaiono a nome del Regno Unito, anche se il denaro non è britannico.

Tuttavia, anche gli investitori nazionali nel Regno Unito, tra cui fondi pensione e banche, hanno iniziato ad acquistare titoli del Tesoro per motivi di sicurezza, soprattutto dopo che i rendimenti dei titoli di Stato nazionali hanno raggiunto il 5,65% nel 2025.

Il Giappone resta in testa destinando i dollari alle esportazioni, mentre la Cina si ritira ma continua ad acquistare quando ciò si adatta ai suoi obiettivi

La posizione del Tesoro giapponese, pari a 1.167 miliardi di dollari, si basa su decenni di esportazioni di automobili,trone macchinari verso gli Stati Uniti. Queste esportazioni generano enormi quantità di dollari, che finiscono nelle casse della Banca del Giappone.

La Banca del Giappone converte quei dollari in titoli del Tesoro per gestire le riserve valutarie e impedire che lo yen si apprezzi eccessivamente, il che contribuisce a proteggere l'economia basata sulle esportazioni. Al momento della stesura di questo articolo, le riserve valutarie totali del Giappone ammontano a 1,27 trilioni di dollari, e una quota considerevole di queste è costituita da titoli del Tesoro.

Anche gli investitori privati ​​sono coinvolti. Grandi istituzioni come il Government Pension Investment Fund e la Nippon Life Insurance desiderano asset stabili in grado di coprire le loro passività a lungo termine. Con le obbligazioni giapponesi che offrono rendimenti bassissimi, hanno guardato all'estero.

Le riserve del Giappone hanno raggiunto il picco di 1.316 miliardi di dollari nel 2016, ma il Paese ha occasionalmente venduto per sostenere lo yen. Nel terzo trimestre del 2024, il Giappone ha venduto 61,9 miliardi di dollari per sostenere la propria valuta. Ciononostante, continua ad acquistare regolarmente, spesso tramite depositari statunitensi, sia tramite aste che sul mercato secondario.

A marzo, le riserve azionario cinesi sono scese a 767,4 miliardi di dollari, proseguendo una graduale riduzione rispetto al picco di 1.316,7 miliardi di dollari raggiunto nel 2013. Ciononostante, la Cina continua a svolgere un ruolo di primo piano nel mercato obbligazionario statunitense. I dollari affluiscono nel Paese grazie al suo surplus commerciale con gli Stati Uniti, trainato da beni a basso costo come elettronicatrongiocattoli e abbigliamento.

Questi dollari vengono convertiti in yuan tramite la Banca Popolare Cinese, che li utilizza poi per acquistare titoli del Tesoro. Questo ciclo ha contribuito a stabilizzare il tasso di cambio cinese, che continua a essere gestito in modo poco rigoroso anche dopo la fine del tasso di cambio ufficiale.

Nel febbraio 2025, la Cina ha aggiunto 23,5 miliardi di dollari in titoli del Tesoro. Ma ciò è avvenuto dopo un forte calo nel terzo trimestre del 2024, quando la Cina ha venduto 51,3 miliardi di dollari. Parte di quella vendita era destinata alla gestione delle riserve, ma è avvenuta anche in un periodo difficile nelle relazioni tra Stati Uniti e Cina. Come riportato Cryptopolitan , Pechino sta spostando denaro verso oro, asset europei e persino criptovalute.

Il bottino del Tesoro del Regno Unito si basa sulla forza finanziaria, non sulle esportazioni

le riserve del Tesoro del Regno Unito sono cresciute da 610,7 miliardi di dollari nel gennaio 2022 a 769,2 miliardi di dollari nel settembre 2024, per poi aumentare leggermente a 779,3 miliardi di dollari entro marzo 2025 Secondo la tabella relativa ai principali detentori esteri di titoli del Tesoro,

Gran parte di ciò che viene conteggiato a nome del Regno Unito appartiene in realtà a clienti stranieri, tra cui importanti società statunitensi che depositano cash nel Regno Unito per eludere le tasse nazionali. Questi fondi sono gestiti da gestori patrimoniali con sede a Londra che trasferiscono parte di quel denaro in titoli del Tesoro. In tal caso, il denaro viene conteggiato come una partecipazione nel Regno Unito.

Ma non è tutto. Anche le banche, i fondi pensione e i fondi comuni di investimento britannici stanno acquistando titoli del Tesoro. Con l'economia britannica che risente ancora delle conseguenze della Brexit e le obbligazioni nazionali che offrono rendimenti più elevati ma più rischiosi, molti investitori preferiscono la sicurezza del debito statunitense. Anche se i titoli del Tesoro decennali hanno raggiunto il 4,592% nell'aprile 2025, la domanda da parte degli acquirenti con sede nel Regno Unito è rimastatron.