Il Regno Unito ora detiene $ 779,3 miliardi nei Tesoro statunitensi, spingendo oltre $ 759,0 miliardi della Cina e prendendo il secondo posto tra i detentori stranieri del debito del governo americano, secondo l'aggiornamento di marzo del Dipartimento degli Stati Uniti dei principali titolari di titoli stranieri del Tesoro rilasciato venerdì.
Mentre la Cina e il Giappone si basavano fortemente su eccedenze commerciali e strategie valutarie, l'ascesa del Regno Unito è più legata al ruolo della città di Londra come intermediario per la capitale globale.
Le istituzioni finanziarie di Londra gestiscono denaro da giganti tecnologici statunitensi, società farmaceutiche e fondi di ricchezza sovrana e quando quei clienti acquistano Treasurys, le partecipazioni si presentano sotto il nome del Regno Unito, anche se il denaro non è britannico.
Tuttavia, gli investitori nazionali nel Regno Unito, compresi i fondi pensione e le banche, hanno anche acquistato Treasurys per sicurezza, in particolare dopo che i rendimenti dorati nazionali hanno raggiunto il 5,65% nel 2025.
Il Giappone rimane in cima a pedalare dollari dalle esportazioni, mentre la Cina si ritira ma acquista ancora quando si adatta ai suoi obiettivi
La posizione del tesoro da $ 1,167 trilioni di dollari del Giappone è costruita su decenni di esportazioni di auto, electronICS e macchinari negli Stati Uniti. Quelle esportazioni attirano enormi quantità di dollari, che finiscono con la Banca del Giappone.
Il BOJ converte quei dollari in Treasurys come un modo per gestire le riserve estere e impedire allo yen di crescere troppo, il che aiuta a proteggere la sua economia delle esportazioni. Al momento della stampa, le riserve totali in valuta estera del Giappone sono di $ 1,27 trilioni e gran parte di ciò è nei Treasuries.
Anche gli investitori privati fanno parte del quadro. Grandi istituzioni come il Government Pension Investment Fund e Nippon Life Insurance vogliono beni stabili in grado di eguagliare le loro passività a lungo termine. Con i legami giapponesi che offrono rendimenti ultra-bassi, hanno guardato all'estero.
Le partecipazioni del Giappone hanno raggiunto il picco di $ 1,316 trilioni nel 2016, ma il paese ha venduto a volte per sostenere lo yen. Nel terzo trimestre del 2024, il Giappone ha scaricato $ 61,9 miliardi per aiutare la sua valuta. Tuttavia, continuano ad acquistare regolarmente, spesso attraverso i custodi statunitensi, nelle aste o nel mercato secondario.
Il totale del Tesoro cinese è sceso a $ 767,4 miliardi a marzo, continuando un graduale taglio dal suo picco del 2013 di $ 1,3167 trilioni. Anche così, la Cina svolge ancora un ruolo importante nel mercato obbligazionario statunitense . I dollari si riversano nel paese a causa del suo surplus commerciale con gli Stati Uniti, guidati da beni economici come elec tron ICS, giocattoli e abbigliamento.
Questi dollari vengono convertiti in Yuan attraverso la Banca popolare cinese, che quindi usa i dollari per acquistare Treasurys. Quel ciclo ha contribuito a stabilizzare il tasso di cambio della Cina, che è ancora liberamente gestito anche dopo la fine del PEG ufficiale.
Nel febbraio 2025, la Cina ha aggiunto 23,5 miliardi di dollari in Treasurys. Ma questo è arrivato dopo un grande pullback nel terzo trimestre del 2024, quando la Cina ha venduto $ 51,3 miliardi. Parte di quella vendita era per la gestione delle riserve, ma è arrivata anche durante una patch approssimativa nelle relazioni statunitensi. Come riportato da Cryptolitan, Pechino sta spostando denaro in oro, attività europee e persino cripto.
Il Treasury Rack del Regno Unito è costruito sui muscoli finanziari, non sulle esportazioni
La scorta del Tesoro del Regno Unito è cresciuta da $ 610,7 miliardi nel gennaio 2022 a $ 769,2 miliardi nel settembre 2024, quindi è salito leggermente a $ 779,3 miliardi entro marzo 2025, secondo i principali titolari stranieri del tavolo dei titoli del Tesoro.
Gran parte di ciò che viene conteggiato con il nome del Regno Unito appartiene effettivamente a clienti stranieri, comprese le principali società statunitensi che immagazzinano cash nel Regno Unito per evitare le tasse interne. Tali fondi sono gestiti da gestori patrimoniali con sede a Londra che spostano parte di quei soldi in Treasurys. Quando lo fanno, conta come una partecipazione nel Regno Unito.
Ma non è la storia completa. Anche le banche britanniche, i fondi pensione e i fondi comuni di investimento acquistano tesorieri. Con l'economia del Regno Unito ancora sentendo le ricadute della Brexit e le obbligazioni nazionali che offrono rendimenti più elevati ma più rischiosi, molti investitori preferiscono la sicurezza del debito statunitense. Anche se i Treasurys a 10 anni hanno raggiunto il 4,592% nell'aprile 2025, la domanda degli acquirenti con sede nel Regno Unito è rimasta introng.
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