Scott Bessent afferma che il mercato obbligazionario pensa che la Fed dovrebbe tagliare i tassi prima del suo incontro settimanale con Powell

Il Segretario al Tesoro Scott Bessent ha dichiarato giovedì che il mercato obbligazionario sta dicendo alla Fed di muoversi sui tagli ai tassi, in anticipo sul suo incontro settimanale con il presidente Jerome Powell.

Parlando su Fox Business Network giovedì, Scott ha sottolineato che i rendimenti dei Treasury a 2 anni sono scesi al di sotto del tasso sui fondi federali, qualcosa che di solito significa che i trader si aspettano che la banca centrale tagli i tassi a breve.

“Stiamo vedendo che i tassi a due anni sono ora al di sotto dei tassi sui fondi federali, quindi questo è un segnale di mercato che pensano che la Fed dovrebbe tagliare,” ha detto Scott.

All'ora di stampa, il rendimento del titolo a 2 anni era sceso al 3,7%, in calo di circa cinque punti base quel giorno. Questo è ora quasi lo 0,7% inferiore al tasso effettivo attuale della Fed del 4,33%, secondo dati da CNBC.

Attualmente, il range ufficiale della Fed si situa tra il 4,25% e il 4,50%, invariato da quando ha tagliato i tassi di un intero punto percentuale alla fine dello scorso anno.

Scott, che ricopre l'incarico di Segretario al Tesoro degli Stati Uniti, ha affermato che questi numeri sono importanti perché parla con il presidente della Fed Jerome Powell ogni settimana. E questo calo dei rendimenti sarà al centro del loro prossimo incontro. Ha affermato che il mercato obbligazionario sta inviando "un messaggio piuttosto diretto."

I trader si aspettano un taglio di un intero punto percentuale mentre la Fed stalla

Il divario tra il tasso di politica della Fed e il rendimento del Treasury a 2 anni è cresciuto per due mesi consecutivi. Questo divario crescente riflette come gli investitori scommettono su dove sta andando la politica monetaria.

CME's dati mostra che le persone nel settore dei redditi fissi hanno iniziato a scommettere su un taglio completo dell'1% prima della fine dell'anno. Questo è il doppio di quanto mostrano le previsioni della Fed stessa in questo momento.

Scott ha affermato che il suo focus, e quello dell'amministrazione Trump, si sta spostando verso i Treasury a 10 anni. Questi influenzano maggiormente i prestiti ai consumatori: mutui, prestiti auto e credito alle imprese.

Venerdì mattina, il rendimento a 10 anni era sceso al 4,148%, in calo di oltre due punti base. Il rendimento a 2 anni era anche sceso di oltre un punto base, attestandosi al 3,607%.

Dopo il venerdì prima dell'inaugurazione di Trump a gennaio, il rendimento a 10 anni è sceso dello 0,5%. Tuttavia, la volatilità è stata estrema negli ultimi tempi, e Scott ha detto che questo è dovuto al lancio imprevedibile della Casa Bianca delle tariffe.

Mentre Scott osserva i tassi, gli investitori stanno monitorando cosa farà effettivamente la Fed al suo incontro del 6-7 maggio. Al momento, lo strumento CME FedWatch mostra una probabilità del 95% che la Fed mantenga i tassi invariati la prossima settimana. Ma oltre a questo? I mercati si aspettano ancora quattro tagli ai tassi entro la fine del 2025. C'è un chiaro divario tra ciò che dicono i funzionari e ciò che gli investitori si aspettano.

Questa pressione diventa più intensa quando si introduce l'inflazione nel quadro. Mercoledì, l'indice dei prezzi delle spese per il consumo personale (PCE) (la preferita misura dell'inflazione della Fed) ha mostrato un aumento del 3,6% per il trimestre.

Questo è molto superiore al 2,4% registrato nel trimestre scorso. Anche il PCE di base, che esclude cibo ed energia, è salito del 3,5%. Non è il tipo di dato sull'inflazione che rende facili da giustificare i tagli ai tassi.