Scott Bessent afferma che il mercato obbligazionario ritiene che la Fed dovrebbe tagliare i tassi prima del suo incontro settimanale con Powell

Giovedì, in vista del suo incontro settimanale con il presidente Jerome Powell, il segretario al Tesoro Scott Bessent ha dichiarato che il mercato obbligazionario sta chiedendo alla Fed di procedere con i tagli dei tassi.

Intervenuto giovedì su Fox Business Network, Scott ha sottolineato che i rendimenti dei titoli del Tesoro a 2 anni sono scesi al di sotto del tasso sui fondi federali, il che solitamente significa che gli operatori si aspettano che la banca centrale riduca presto i tassi.

"Stiamo osservando che i tassi a due anni sono ora inferiori ai tassi dei fondi federali, quindi questo è un segnale del mercato che indica che la Fed dovrebbe tagliare i tassi", ha affermato Scott.

Al momento della stampa, il rendimento dei titoli a 2 anni era sceso al 3,7%, in calo di circa cinque punti base in giornata. Si tratta ora di un valore inferiore di quasi lo 0,7% rispetto all'attuale tasso effettivo della Fed, pari al 4,33%, secondo i dati di CNBC.

Al momento, l'intervallo ufficiale dei tassi della Fed si attesta tra il 4,25% e il 4,50%, invariato da quando ha tagliato i tassi di un intero punto percentuale alla fine dell'anno scorso.

Scott, Segretario al Tesoro degli Stati Uniti, ha affermato che questi numeri sono importanti perché parla ogni settimana con il Presidente della Fed Jerome Powell. E questo calo dei rendimenti sarà al centro del loro prossimo incontro. Ha affermato che il mercato obbligazionario sta inviando "un messaggio piuttosto diretto"

I trader si aspettano un taglio completo dei punti percentuali mentre la Fed si blocca

Il divario tra il tasso di riferimento della Fed e il rendimento dei titoli del Tesoro a due anni è in crescita da due mesi consecutivi. Questo divario crescente riflette le stime degli investitori sulla direzione della politica monetaria.

I dati del CME mostrano che gli investitori nel mercato obbligazionario hanno iniziato a scommettere su un taglio dei tassi dell'1% entro la fine dell'anno. Si tratta del doppio rispetto alle previsioni attuali della stessa Federal Reserve.

Scott ha affermato che la sua attenzione, e quella dell'amministrazione Trump, si sta spostando verso i titoli del Tesoro decennali. Questi titoli sono quelli che incidono maggiormente sui prestiti al consumo: mutui, prestiti auto e credito alle imprese.

Venerdì mattina, il rendimento a 10 anni era sceso al 4,148%, in calo di oltre due punti base. Anche il rendimento a 2 anni era in calo di oltre un punto base, attestandosi al 3,607%.

Dal venerdì precedente l'insediamento di Trump a gennaio, il rendimento dei titoli di Stato a 10 anni è sceso dello 0,5%. Tuttavia, ultimamente la volatilità è stata estrema e Scott ha affermato che ciò è dovuto all'imprevedibile introduzione di dazi da parte della Casa Bianca.

Mentre Scott esamina i tassi, gli investitori stanno tracle mosse effettive della Fed nella riunione del 6-7 maggio. Al momento, lo strumento FedWatch del CME mostra una probabilità del 95% che la Fed mantenga i tassi invariati la prossima settimana. Ma oltre a questo? I mercati si aspettano ancora quattro tagli dei tassi entro la fine del 2025. C'è un netto divario tra le dichiarazioni dei funzionari e le aspettative degli investitori.

Questa pressione si intensifica se si considera l'inflazione. Mercoledì, l'indice dei prezzi alla produzione (PCE) (l'indicatore di inflazione preferito dalla Fed) ha registrato un balzo del 3,6% nel trimestre.

Si tratta di un dato in netto aumento rispetto al 2,4% registrato lo scorso trimestre. Anche il PCE core, che esclude alimentari ed energia, è aumentato del 3,5%. Non è il tipo di inflazione che giustifica facilmente i tagli dei tassi.