Ladent della BCE Lagarde esorta l'UE a negoziare con l'America sui dazi prima di contrattaccare

Christine Lagarde, presidente della Banca centrale europeadentinvita l' Unione europea a pensare in modo strategico e ad avviare negoziati diretti con l'America, invece di precipitarsi a reagire contro i dazi doganali in arrivo.

Ildenteletto Donald Trump ha annunciato dazi ingenti: il 60% sulle importazioni cinesi e il 10-20% sulle importazioni da altri paesi, tra cui l'Europa. Lagarde ha avvertito che queste misure, se non contrastate o accolte con una reazione impulsiva, potrebbero scatenare una guerra commerciale globale che non gioverebbe a nessuno.

I piani tariffari di Trump non sono del tutto chiari. Pur rivelando i numeri, ha omesso dettagli cruciali come le modalità di applicazione, i settori interessati o le eventuali eccezioni. "Dobbiamo comprenderne la portata", ha affermato Lagarde.

Ha paragonato i dazi mirati su prodotti come i veicoli elettrici a dazi più ampi che colpirebbero tutto ciò che attraversa i confini degli Stati Uniti. Questa mancanza di chiarezza rende difficile per l'Europa prevederne le esatte conseguenze.

La risposta dell'Europa e il pericolo di escalation

Lagarde ha esortato l'Europa a evitare di cadere nella trappola del "occhio per occhio" che spesso caratterizza le controversie commerciali. Ha sottolineato lo stile negoziale di Trump, indicando la forbice del 10-20% come prova che gli Stati Uniti potrebbero essere aperti al dialogo.

"Se si annuncia un intervallo, si sta invitando alla negoziazione", ha affermato. La Commissione europea ha già iniziato a prepararsi per potenziali dazi. Lagarde lo ha riconosciuto, ma ha messo in guardia dal fare affidamento su quella che ha definito una "strategia del libretto degli assegni", ovvero buttare soldi sul problema.

Ha invece suggerito che l'Europa potrebbe fare delle concessioni, offrendo di acquistare più prodotti americani, come gas naturale liquefatto o equipaggiamenti militari. Ciò dimostrerebbe la volontà di cooperare senza inasprire le tensioni.

Una guerra commerciale, ha affermato Lagarde, danneggerebbe tutti. Il PIL generale si ridurrebbe e nessun Paese ne uscirebbe vincitore. L'impatto non si fermerebbe agli Stati Uniti e all'Europa. La Cina, già bersaglio principale dei piani tariffari di Trump, probabilmente dirotterebbe le sue esportazioni verso altri mercati, tra cui l'Europa.

Questo “scenario di riorientamento degli scambi” eserciterebbe un’ulteriore pressione sulle industrie europee, già vulnerabili. Per ora, Lagarde ritiene che il libero scambio con la Cina debba rimanere reciproco e vantaggioso per entrambe le parti. Ma se le politiche di Trump dovessero sconvolgere questo equilibrio, l’Europa potrebbe dover prendere in considerazione misure difensive.

Inflazione, PIL e gli effetti ripple

Lagarde ha anche affrontato il problema di come questi dazi potrebbero influire sull'economia europea, in particolare sull'inflazione e sulla crescita. Ha ammesso che gli effetti sono difficili da prevedere perché dipendono dalla portata, dalla durata e dagli obiettivi precisi dei dazi.

Nel breve termine, ha affermato, i dazi potrebbero portare a una leggera inflazione. Ma una guerra commerciale finirebbe per trascinare il PIL e destabilizzare i mercati globali.

L'inflazione non è l'unica preoccupazione. Lagarde ha sottolineato come l'incertezza sui dazi abbia già scosso la fiducia di consumatori e imprese. Le decisioni di investimento vengono rinviate e i consumi ne hanno risentito.

La BCE ha incluso questi rischi nelle sue previsioni economiche di settembre e lo farà di nuovo a dicembre. Ma se la situazione dovesse aggravarsi, i danni potrebbero andare oltre le attuali previsioni.

Il ruolo della Cina e le sfide dell'Europa

La posizione della Cina in questa disputa commerciale rappresenta un ulteriore grattacapo per l'Europa. Lagarde ha evidenziato il rischio che i prodotti cinesi invadano i mercati europei, rendendoli meno competitivi negli Stati Uniti.

Ciò danneggerebbe le industrie locali, costringendo l'Europa a prendere decisioni difficili sull'opportunità di imporre dazi protettivi.

La strategia europea per affrontare i dazi di Trump determinerà anche il suo futuro economico. Lagarde ha citato esempi passati in cui l'Europa ha evitato ritorsioni e ha optato per il negoziato. Quando Trump ha minacciato dazi in passato, la Commissione europea ha scelto di sedersi al tavolo delle trattative. E ha funzionato. 

Lagarde ha suggerito che lo stesso approccio potrebbe avere successo anche ora. Oltre ai dazi, Lagarde ha sfruttato questo momento per promuovere riforme più profonde in Europa, in particolare il completamento dell'unione dei mercati dei capitali, di cui si è a lungo discusso.

Per anni, i leader europei hanno parlato di integrazione dei mercati finanziari tra gli Stati membri, ma i progressi sono stati dolorosamente lenti. Lagarde ha sostenuto che un'unione dei mercati dei capitali pienamente funzionante renderebbe l'Europa più resiliente agli shock esterni come i dazi statunitensi.

"Il denaro è importante", ha affermato, sottolineando la necessità di un'unica autorità di vigilanza che sostituisca l'attuale sistema di 27 autorità nazionali di regolamentazione. Ciò ricalcherebbe la Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti, semplificando la supervisione finanziaria e rafforzando la fiducia degli investitori.

Lagarde ha definito questo un "catalizzatore" per riforme più ampie, tra cui una migliore cartolarizzazione e un maggiore spazio nei bilanci delle banche per finanziare l'innovazione.

europeo sistema finanziario. Ha citato le resistenze incontrate in passato alla vigilanza centralizzata, ma ha osservato che iniziative simili, come il Meccanismo unico di vigilanza per le banche, hanno infine avuto successo. "È un processo laborioso, ma sta funzionando", ha affermato.

Il calo della competitività dell'Europa

La competitività della regione è in calo da decenni, in particolare nei settori della tecnologia e della finanza. Mentre Stati Uniti e Cina dominano l'intelligenza artificiale, l'Europa è indietro. Lagarde ha affermato che l'Europa ha i talenti, ma fatica a impedire che le sue menti migliori se ne vadano per aziende americane o cinesi.

Ha esortato i leader a creare un ambiente in cui l'innovazione possa prosperare e le aziende possano crescere senza dover cercare finanziamenti all'estero.

Un altro punto debole è il settore finanziario. Le banche europee, un tempo alla pari con le loro controparti americane, sono rimaste molto indietro. Lagarde ha osservato che la banca europea media è ora un decimo delle dimensioni di JPMorgan o Goldman Sachs.

Le fusioni transfrontaliere, come la proposta di accordo UniCredit-Commerzbank, potrebbero essere d'aiuto, ma spesso incontrano resistenze politiche. Senzatronbanche più forti, l'Europa rischia di perdere ulteriormente terreno nella globale.

Lagarde ha anche criticato il sistema normativo europeo, che a suo dire rappresenta un onere eccessivo per le imprese. Le piccole e medie imprese (PMI), in particolare, devono far fronte all'enorme mole di documenti necessari per conformarsi alle normative ambientali e di altro tipo.

Interrogata sulla spinta alla deregolamentazione e sulla reazione ottimistica del mercato azionario, Lagarde ha riconosciuto la possibilità di aggiustamenti di mercato, ma ha respinto i timori di una crisi finanziaria.

"Ce n'è stata un po' e ce ne sarà ancora", ha detto, riferendosi a potenziali correzioni dei prezzi. Tuttavia, ha chiarito che la deregolamentazione da sola non innescherà una nuova crisi finanziaria globale, aggiungendo condent: "Siamo comunque pronti"