Kevin Warsh diventa presidente della Fed con un voto di 54-45 mentre l'indipendenza della banca centrale affronta una nuova prova

Kevin Warsh è stato approvato dal Senato mercoledì ed è diventato il prossimo presidente della Federal Reserve dopo un duro voto di 54-45, consegnando a Trump un nuovo capo della banca centrale mentre il quadro dell'inflazione si sta facendo più cupo.

Kevin sta prendendo il posto di Jerome Powell proprio nel momento in cui Trump vuole tassi di interesse bassi, nonostante le recenti letture dei prezzi offrano poco spazio di manovra alla Fed. I mercati non gradiscono questo tipo di situazioni perché c'è la politica da una parte e un'inflazione alta dall'altra, insieme a un nuovo capo della Fed che entra nel mezzo di tutto questo caos.

La conferma di Kevin è arrivata dopo un processo elettorale iniziato già nell'estate del 2025, quando il governo ha iniziato a cercare un sostituto per Jerome. L'uomo di 56 anni diventerà l'11° presidente della Fed nell'era post-bellica. Tuttavia, la sua conferma è arrivata quasi interamente su base partitica, poiché solo il democratico John Fetterman della Pennsylvania ha sostenuto la sua nomina.

Powell servirà il suo mandato fino a venerdì, ma non intende lasciare la Fed ancora. In realtà, ha ancora due anni di mandato come governatore della Fed e ha menzionato il mese scorso che è determinato a terminare prima l'indagine riguardante le ristrutturazioni dell'edificio della Fed. Sono passati circa 80 anni da quando un presidente della Fed è tornato alla Fed.

Kevin assume il comando mentre Trump spinge per tassi più bassi

Trump è già passato di qui, e quella storia ora pende su Kevin. Nel novembre 2017, Trump scelse Jerome per guidare la Fed invece di Kevin, che all'epoca era un ex governatore della Fed più giovane. Trump credeva che Jerome sarebbe stato più facile da gestire. In seguito si pentì di quella scelta poiché i due entrarono in conflitto sui tassi.

In questo momento, la domanda da un milione di dollari posta nel mercato è se Trump si pente di aver scelto Kevin, proprio come si pente della nomina di Jerome. Trump ha detto una volta a tutti che "i presidenti della Fed tendono a cambiare una volta che hanno portato a termine il lavoro". Questa citazione è molto significativa perché Kevin potrebbe non godere dell'immunità politica che Jerome ha avuto dal suo capo.

Sembra che Kevin spingerà per un "cambiamento di regime" all'interno del sistema della Fed. Questo certamente non sarà un messaggio piacevole per la Fed con la sua preferenza per azioni lente e misurate, i suoi processi quasi cultuali all'interno e il suo amore per il linguaggio soft. Ed è suo compito convincere i membri che vedono un aumento dell'inflazione come qualcosa di pericoloso. Sarebbe stato difficile immaginare qualcos'altro come il nocciolo della questione qui.

Ci sono coloro nel settore finanziario che credono che o pensi troppo in alto della sua capacità di influenzare i processi all'interno dei meccanismi interni della Fed o sia troppo vicino a Donald Trump per farlo efficacemente. La sua avversaria progressista Elizabeth Warren, una democratica del Massachusetts, lo ha definito il "burattino" di Trump.

Eppure ci sono alcuni aspetti che complicano questo quadro. L'anno scorso, Kevin ha detto a Donald di non rimuovere Jerome. Tali parole hanno indubbiamente salvato la reputazione della Fed poiché liberarsi di Jerome avrebbe potuto servire gli interessi di Kevin piuttosto bene. Nonostante tutte queste riserve, è stato nominato da Trump a gennaio.

L'inflazione impedisce a Kevin di concedere a Trump un taglio rapido

Il problema con i tagli ai tassi è già diventato una delle priorità più alte per Kevin. Il presidente vuole chiaramente tassi più bassi e ha detto che sarebbe stato deluso se Kevin non fosse riuscito a fornire risultati. Nelle sue recenti audizioni davanti alla Commissione Bancaria, Alloggi e Affari Urbani del Senato, Kevin ha insistito sul fatto che non ha fatto alcuna promessa al presidente riguardo a riduzioni rapide dei tassi.

Come riportato dall'agenzia federale di statistica, l'indice dei prezzi al consumo è salito al 3,8% ad aprile. Questo aumento è stato attribuito principalmente allo shock energetico associato agli eventi in Iran. L'inflazione di base, che esclude i prezzi dell'energia altamente volatili, è aumentata per il terzo mese consecutivo. Ora, alcuni responsabili politici della Fed pensano che i tassi di interesse potrebbero dover rimanere più alti più a lungo per affrontare le pressioni inflazionistiche, anche se le tensioni geopolitiche in Medio Oriente si allentano.

Tuttavia, la banca centrale non sembra interessata a un rapido taglio dei tassi per il momento. Ma secondo Kevin, la Fed ha sprecato troppo tempo reagendo a piccoli movimenti a breve termine nei dati sull'inflazione e ha già perso parte della credibilità tra i partecipanti al mercato.

Come prova, ha citato le aspettative per i livelli futuri dell'inflazione misurate da sondaggi condotti tra investitori finanziari e famiglie.