ケビン・ウォーシュ氏、54対45の投票でFRB議長に就任、中央銀行の独立性が新たな試練に

ケビン・ウォーシュ氏は水曜日、激しい54対45の投票を経て上院を通過し、次の連邦準備制度理事会（FRB）議長に就任した。インフレの状況が悪化している中で、トランプ氏に新たな中央銀行のトップをもたらした。

ケビン氏は、最近の物価指標がFRBにとっての猶予余地をほとんど示していないにもかかわらず、トランプ氏が低金利を求めているまさにその時にジェローム・パウエル氏から引き継ぐことになる。市場は、一方では政治的圧力、他方では高いインフレ、そしてこの混乱の真っ只中に立つ新たなFRB議長という状況が好きではない。

ケビン氏の承認は、2025年の夏に始まった選挙プロセスの後だった。当時、政府はジェロームの後任を探すために動き出した。56歳のケビン氏は、戦後の時代において11人目のFRB議長となる予定だ。しかし、その承認はほぼ党派性に基づいており、ペンシルベニア州の民主党員ジョン・フェッターマン氏のみが彼の指名を支持した。

パウエル氏は金曜日まで任期を務めるが、まだFRBを去るつもりはない。実際、彼はFRB理事としてあと2年残っており、先月、FRBビルの改修に関する調査を完了することに決意していると語っていた。FRB議長がFRBに戻ってきたのは約80年ぶりである。

ケビン氏が権限を握る中、トランプ氏は低金利を推進

トランプ氏はかつてこの状況にあり、その歴史が今、ケビン氏の肩にのしかかっている。2017年11月、トランプ氏は当時若くして元FRB理事だったケビン氏の代わりにジェローム氏をFRB総裁に選んだ。トランプ氏はジェローム氏の方が扱いやすいと考えていた。その後、金利を巡って二人が対立したため、その決定を後悔することになった。

現在、市場で問われている百万ドルの質問は、トランプ氏がジェローム氏の任命を後悔したように、ケビン氏の選任を後悔するかどうかである。トランプ氏はかつて「FRB議長は、職務を遂行すると交代する傾向がある」と全員に語った。この発言は重要だ。ケビン氏は、彼の上司から享受していたジェローム氏の政治的な免責事項を欠いている可能性があるからである。

ケビン氏はFRBシステム内で「体制変更」を推進するようだ。これは、ゆっくりとした計画的な行動を好み、内部にカルト的なプロセスを持ち、柔らかい表現を愛するFRBにとって、必ずしも喜ばしいメッセージではない。また、インフレの増加を危険なものと見なすメンバーを説得する彼の義務でもある。ここでの核心問題として、これ以外の anything を想像するのは困難だったろう。

金融セクターの中には、彼がFRBの内部プロセスに影響を与える能力を過大評価しているか、ドナルド・トランプ氏と近すぎるため効果的に行動できないと信じる者もいる。マサチューセッツ州の民主党員で進歩的な対抗馬であるエリザベス・ウォーレン氏は、彼をトランプ氏の「操り人形」と呼んだ。

しかし、この状況を複雑にする側面もある。昨年、ケビン氏はドナルド氏に対し、ジェローム氏を解任しないよう述べていた。そのような言葉は、ジェローム氏を追い出すことがケビン氏自身の利益にかなう可能性があったため、FRBの評判を undoubtedly 救うものとなった。これらの懸念にもかかわらず、彼は1月にトランプ氏から指名された。

インフレが、トランプ氏への迅速な利下げを妨げる

利下げの問題は、すでにケビン氏の最優先課題の一つとなっている。大統領は明確に低金利を望んでおり、ケビン氏がそれを実現できない場合、失望すると語った。最近、上院銀行・住宅・都市問題委員会の公聴会で、ケビン氏は急速な利下げに関する大統領への約束はしていないと主張した。

連邦統計機関の報告によると、消費者物価指数（CPI）は4月に3.8%に上昇した。この増加は主にイランでの出来事に関連するエネルギーショックによるものだった。高値のエネルギー価格を除くコアインフレ率は、3ヶ月連続で増加した。現在、FRBの政策決定者の一部は、中東の地政学的緊張が緩和しても、インフレ圧力に対処するために金利をより長く高い水準に維持する必要があると考えている。

しかし、中央銀行は依然として迅速な利下げに興味を示していない。しかし、ケビン氏によると、FRBはインフレデータの小さな短期的な変動に対応するために時間を浪費しすぎ、市場参加者の中ですでに信頼性を失っている。

証拠として、彼は金融投資家や世帯を対象に実施された調査で測定された将来のインフレ水準への期待を挙げた。