Kalshi ha appena superato per la prima volta il miliardo di dollari di volume settimanale non sportivo

Un'altra settimana e un altro traguardo per Kalshi. La scorsa settimana, la piattaforma di mercato delle previsioni ha registrato il suo volume settimanale più alto in assoluto per quanto riguardatracrelativi a politica, macroeconomia, criptovalute ed eventi geopolitici, escludendo completamente gli eventi sportivi. La crescita dei volumi non sportivi su Kalshi è stata sbalorditiva, se si guardano i numeri. Un anno fa, questa cifra si attestava a 35,2 milioni di dollari. Oggi, a 1 miliardo di dollari, si tratta di una crescita di circa 28 volte in dodici mesi. Questi dati arrivano in un momento in cui la critica più facile rivolta a Kalshi era che la piattaforma fosse sostanzialmente un sito di scommesse sportive regolamentato con qualche passaggio in più. 

La cifra di 1 miliardo di dollari riporta in primo piano il quadro competitivo. Polymarket, che storicamente è stato il mercato di riferimento per le previsioni non sportive, ha gestito un volume settimanale di 442,3 milioni di dollari nello stesso periodo. Il portafoglio di scommesse non sportive di Kalshi è ora più di 2,2 volte più grande di quello di Polymarket, una cifra che sembrava inconcepibile anche solo un mese fa. 

Il Lane Polymarket era di proprietà

Il panorama competitivo nel mercato delle previsioni si è delineato in modo piuttosto netto nell'ultimo anno. I numeri mostravano che Kalshi era considerata la piattaforma di riferimento per itracsportivi, mentre Polymarket dominava tutto il resto. Infatti, i dati di Artemis indicano che Polymarket ha mantenuto la leadership in termini di volume, escludendo lo sport, fino all'ultima settimana di aprile. Nel primo trimestre di quest'anno, Polymarket ha registrato un volume di 16,8 miliardi di dollari, escludendo lo sport, contro i 5,5 miliardi di dollari di Kalshi. 

La tendenza, tuttavia, è drasticamente cambiata da maggio. A due settimane dall'inizio di maggio, Kalshi è ora in testa con un volume di transazioni pari a 1,7 miliardi di dollari, contro i 688,9 milioni di dollari di Polymarkets. Kalshi ha attualmente un vantaggio di 2,5 volte nella categoria su cui Polymarkets ha costruito la sua reputazione.  

Quali sono i fattori che guidano la crescita? 

Il mix è ampio piuttosto che concentrato. Itracmacroeconomici legati alle decisioni della Fed, ai dati sull'inflazione (CPI) e alle richieste di tassi d'interesse sono stati una fonte costante di scambi durante tutto l'anno. Il conflitto con l'Iran, protrattosi tra fine febbraio e marzo, ha generato un elevato volume di scambi legato a eventi geopolitici, incluso il mercato relativo alla destituzione di Khamenei, che Kalshi ha infine bloccato con 77 milioni di dollari di posizioni contestate ancora non pagate. I mercati politici stanno iniziando a intensificarsi in vista delle elezioni di metà mandato del 2026, contracper la corsa a sindaco di Los Angeles, per il governatore della California e per il controllo della Camera dei Rappresentanti che attraggono flussi significativi. I mercati delle criptovalute intorno ai livelli di prezzo di BTC e ETH sono in crescita, poiché i trader li utilizzano come copertura binaria anziché come opzioni.

Tarek Mansour, CEO di Kalshi, è stato esplicito riguardo all'obiettivo a lungo termine di finanziarizzare ogni cosa. La scorsa settimana è arrivata la prima vera prova che la parte non sportiva della piattaforma potrebbe effettivamente supportare questa tesi senza che la NFL debba fare tutto il lavoro.

Perché è importante adesso

Kalshi ha appena chiuso un round di finanziamento di Serie F da 1 miliardo di dollari, con una valutazione di 22 miliardi di dollari, guidato da Coatue. La presentazione si è basata su un volume di scambi annualizzato di 178 miliardi di dollari e su un aumento dell'800% dei flussi istituzionali in sei mesi. Il volume delle scommesse sportive contribuisce a questo dato principale, ma è anche il settore in cui si concentrano tutte le controversie legali a livello statale. Più di una mezza dozzina di stati, tra cui Nevada, New Jersey, Massachusetts, Arizona e Wisconsin, hanno intrapreso azioni legali contro il prodotto sportivo di Kalshi attraverso ordini di cessazione e desistenza, ingiunzioni o cause in corso. Il portafoglio non sportivo è escluso da questo mirino.

Con l'avvicinarsi delle elezioni di metà mandato del 2026, l'inizio dei Mondiali di calcio FIFA a giugno e i mercati delle elezionidentdel 2028 che già attraggono investitori, la domanda è se un miliardo di dollari di volume settimanale non sportivo diventerà il nuovo livello minimo o un picco di una settimana legato al calendario macroeconomico. Lo sport ha dato a Kalshi la sua dimensione. Il dato relativo al settore non sportivo è ciò che indica se l'azienda potrebbe sopravvivere a ciò che verrà dopo.