Kalshi hat erstmals die Marke von 1 Milliarde Dollar an wöchentlichem Handelsvolumen außerhalb des Sports überschritten

Eine weitere Woche, ein weiterer Meilenstein für Kalshi. Die Prognosemarktplattform verzeichnete letzte Woche ihr höchstes wöchentliches Handelsvolumen in den Bereichen Politik, Makroökonomie, Kryptowährungen und geopolitische Ereignisse – Sportwetten wurden nichttrac. Das Wachstum des Handelsvolumens außerhalb des Sports auf Kalshi ist angesichts der Zahlen schlichtweg überwältigend. Vor einem Jahr lag dieses Volumen bei 35,2 Millionen US-Dollar. Mittlerweile sind es 1 Milliarde US-Dollar – ein Wachstum um das 28-Fache innerhalb von zwölf Monaten. Diese Zahlen kommen zu einem Zeitpunkt, an dem der häufigste Kritikpunkt an Kalshi darin bestand, dass die Plattform im Grunde ein regulierter Sportwettenanbieter mit zusätzlichen Schritten sei. 

Die Milliarden-Dollar-Marke rückt das Wettbewerbsbild wieder in den Vordergrund. Polymarket, traditionell der Markt für Nicht-Sport-Prognosen, verzeichnete im gleichen Zeitraum ein wöchentliches Nicht-Sport-Volumen von 442,3 Millionen Dollar. Kalshis Nicht-Sport-Geschäft ist nun mehr als 2,2-mal so groß wie das von Polymarket – eine Zahl, die noch vor einem Monat unvorstellbar schien. 

Der Lane Polymarket, der früher im Besitz war

Der Wettbewerb im Prognosemarkt war im vergangenen Jahr recht klar aufgeteilt. Die Zahlen belegten, dass Kalshi als Plattform fürtracgalt, während Polymarket den Rest des Marktes dominierte. Tatsächlich zeigen Daten von Artemis, dass Polymarket bis zur letzten Aprilwoche auch ohne Sportwetten die Marktführerschaft innehatte. Im ersten Quartal dieses Jahres erzielte Polymarket ohne Sportwetten ein Volumen von 16,8 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 5,5 Milliarden US-Dollar bei Kalshi. 

Der Trend hat sich jedoch seit Mai drastisch verändert. Bereits zwei Wochen nach Mai liegt Kalshi mit einem Transaktionsvolumen von 1,7 Milliarden US-Dollar vor Polymarkets mit 688,9 Millionen US-Dollar. Kalshi ist in der Kategorie, mit der Polymarket seinen Ruf begründete, aktuell 2,5-mal so erfolgreich.  

Was treibt das Wachstum an? 

Der Marktmix ist breit gefächert und nicht konzentriert.trac, die an Entscheidungen der US-Notenbank, Verbraucherpreisindexdaten und Zinserhöhungen gekoppelt sind, haben das ganze Jahr über ein stetiges Handelsvolumen generiert. Der Iran-Konflikt, der sich bis Ende Februar und März hinzog, zog ein hohes geopolitisches Handelsvolumen nach sich, darunter auch der Markt für die geplante Absetzung Khameneis, den Kalshi schließlich einfror, obwohl noch 77 Millionen US-Dollar an strittigen Positionen ausstanden. Die politischen Märkte gewinnen im Vorfeld der Zwischenwahlen 2026 an Fahrt, wobei die Wahl des Bürgermeisters von Los Angeles, die Gouverneurswahl in Kalifornien und dietracüber die Mehrheitsverhältnisse im Repräsentantenhaus jeweils ein signifikantes Handelsvolumen generieren. Die Kryptomärkte rund um die Kursniveaus von Bitcoin und Ethereum wachsen, da Händler diese als binäre Absicherungen anstelle von Optionen nutzen.

Tarek Mansour, CEO von Kalshi, hat das langfristige Ziel der vollständigen Finanzialisierung. Die vergangene Woche lieferte erstmals konkrete Hinweise darauf, dass der Nicht-Sportbereich der Plattform diese These tatsächlich stützen könnte, ohne dass die NFL die Hauptarbeit leisten muss.

Warum es jetzt wichtig ist

Kalshi hat gerade eine Series-F-Finanzierungsrunde über 1 Milliarde US-Dollar bei einer Bewertung von 22 Milliarden US-Dollar abgeschlossen, angeführt von Coatue. Im Fokus der Präsentation standen ein annualisiertes Handelsvolumen von 178 Milliarden US-Dollar und ein Anstieg der institutionellen Mittel um 800 % innerhalb von sechs Monaten. Das Sportwettenvolumen trägt zwar zu dieser beeindruckenden Zahl bei, ist aber gleichzeitig auch der Bereich, in dem die meisten Klagen auf Ebene der Bundesstaaten anhängig sind. Mehr als ein halbes Dutzend Bundesstaaten, darunter Nevada, New Jersey, Massachusetts, Arizona und Wisconsin, sind gegen Kalshis Sportwettenangebot vorgegangen – mit Unterlassungsverfügungen, einstweiligen Verfügungen oder laufenden Gerichtsverfahren. Das Nicht-Sportwettenangebot ist von diesen Klagen nicht betroffen.

Angesichts der bevorstehenden Zwischenwahlen 2026, der FIFA-Weltmeisterschaft im Juni und der bereits jetzt vielversprechenden Präsidentschaftswahlen 2028dentsich die Frage, ob ein wöchentliches Handelsvolumen von einer Milliarde US-Dollar außerhalb des Sports die neue Untergrenze darstellt oder lediglich ein einwöchiger, vom Wirtschaftskalender abhängiger Höchststand ist. Der Sport hat Kalshi zu seiner Größe verholfen. Die Zahlen außerhalb des Sports zeigen, ob das Unternehmen auch die Zeit danach überstehen kann.