Kalshi hat zum ersten Mal wöchentlich 1 Milliarde US-Dollar an Volumen im Nicht-Sport-Bereich erreicht

Noch eine Woche, noch ein Meilenstein für Kalshi. In der vergangenen Woche verarbeitete die Prediction-Market-Plattform ihr höchstes wöchentliches Volumen in den Bereichen Politik, Makro, Krypto und geopolitische Ereignisse, ohne dass Sportverträge berücksichtigt wurden. Das Wachstum des Nicht-Sport-Volumens bei Kalshi ist bei Betrachtung der Zahlen erstaunlich. Vor einem Jahr lag diese Zahl noch bei 35,2 Millionen US-Dollar. Bei nun 1 Milliarde US-Dollar entspricht dies einem Wachstum von etwa dem 28-fachen in zwölf Monaten. Diese Daten liegen zu einem Zeitpunkt vor, als die einfachste Kritik an Kalshi war, dass die Plattform im Grunde ein reguliertes Sportwettenunternehmen mit zusätzlichen Schritten war. 

Die Zahl von 1 Milliarde US-Dollar stellt auch das wettbewerbsbezogene Bild wieder in den Fokus. Polymarket, das historisch gesehen der Nicht-Sport-Prediction-Market war, verarbeitete im selben Zeitraum ein wöchentliches Nicht-Sport-Volumen von 442,3 Millionen US-Dollar. Das Nicht-Sport-Geschäft von Kalshi ist nun mehr als 2,2-mal größer als das von Polymarket, eine Zahl, die noch vor einem Monat undenklich schien. 

Die Lane, die Polymarket früher besaß

Das wettbewerbsbezogene Bild im Prediction-Market-Bereich war im vergangenen Jahr ziemlich klar aufgeteilt. Die Zahlen zeigten, dass Kalshi als die Plattform für Sportverträge wahrgenommen wurde, während Polymarket alles andere kontrollierte. Tatsächlich zeigen Daten von Artemis, dass Polymarket bis zur letzten Woche im April die Dominanz beim Volumen ohne Sport hielt. Im ersten Quartal dieses Jahres zog Polymarket ein Volumen von 16,8 Milliarden US-Dollar ohne Sport an, im Vergleich zu Kalshis 5,5 Milliarden US-Dollar. 

Der Trend hat sich jedoch seit Mai drastisch verändert. Zwei Wochen nach Beginn des Monats Mai liegt Kalshi hier mit 1,7 Milliarden US-Dollar im Vergleich zu Polymarkets 688,9 Millionen US-Dollar an der Spitze. Kalshi führt in der Kategorie, in der Polymarket seinen Namen gemacht hat, derzeit mit einem Vorsprung von 2,5-mal.  

Was das Wachstum antreibt 

Die Mischung ist breit gefächert und nicht konzentriert. Makro-Verträge, die mit Fed-Entscheidungen, CPI-Daten und Zinsprognosen verbunden sind, waren durch das Jahr hindurch ein stetiger Produzent. Der Iran-Konflikt, der Ende Februar und März andauerte, zog ein hohes Volumen an geopolitischen Ereignissen an, einschließlich des Marktes für die Absetzung von Khamenei, den Kalshi schließlich mit 77 Millionen US-Dollar an strittigen, noch nicht ausgezahlten Positionen einfroren. Politische Märkte beginnen vor den Zwischenwahlen 2026 anzuschwellen, wobei Verträge über die Bürgermeisterwahl in Los Angeles, die Gouverneurswahl in Kalifornien und die Kontrolle des Repräsentantenhauses jeweils bedeutende Zuflüsse generieren. Krypto-Märkte rund um die BTC- und ETH-Preise wachsen, da Händler sie als binäre Absicherungen anstelle von Optionen nutzen.

Tarek Mansour, CEO von Kalshi, war bezüglich des langfristigen Ziels der Financialisierung von allem sehr direkt. Letzte Woche war das erste echte Beweisstück dafür, dass die nicht-sportliche Seite der Plattform diese These tatsächlich unterstützen könnte, ohne dass die NFL die schwere Arbeit leistet.

Warum das jetzt wichtig ist

Kalshi hat gerade eine Series F in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar bei einer Bewertung von 22 Milliarden US-Dollar abgeschlossen, angeführt von Coatue. Im Fokus der Präsentation standen ein annualisiertes Handelsvolumen von 178 Milliarden US-Dollar und ein Anstieg des institutionellen Aufkommens um 800 % in sechs Monaten. Das Sportvolumen trägt zu dieser Spitzenzahl bei, ist aber auch der Ort, an dem jede rechtliche Herausforderung auf Staatsebene stattfindet. Mehr als ein halbes Dutzend Bundesstaaten, darunter Nevada, New Jersey, Massachusetts, Arizona und Wisconsin, sind gegen Kalshis Sportangebot mit Abmahnungen, einstweiligen Verfügungen oder aktiven Klagen vorgegangen. Das Nicht-Sport-Geschäft liegt außerhalb dieses Zielfernrohrs.

Mit den sich nähernden Zwischenwahlen 2026, dem im Juni beginnenden FIFA-Weltcup und den bereits offenen Interessen an den Präsidentschaftsmärkten 2028 stellt sich die Frage, ob 1 Milliarde US-Dollar an wöchentlichem Nicht-Sport-Volumen zur neuen Basislinie wird oder ein einwöchiger Ausreißer ist, der mit dem Makro-Kalender verbunden ist. Sport hat Kalshi seine Skalierung gegeben. Die Nicht-Sport-Zahl ist es, die Ihnen sagt, dass das Unternehmen das überleben könnte, was danach kommt.