Kalshi acaba de ultrapassar a marca de US$ 1 bilhão em volume semanal de negociações não relacionadas a esportes pela primeira vez

Mais uma semana e mais um marco para a Kalshi. Na semana passada, a plataforma de mercados de previsão processou seu maior volume semanal emtracde política, macroeconomia, criptomoedas e eventos geopolíticos, sem contabilizar nenhum evento esportivo. O crescimento do volume de apostas fora do âmbito esportivo na Kalshi tem sido impressionante. Há um ano, esse valor era de US$ 35,2 milhões. Agora, com US$ 1 bilhão, isso representa um crescimento de aproximadamente 28 vezes em doze meses. Esses dados surgem em um momento em que a crítica mais fácil à Kalshi era que a plataforma era basicamente uma casa de apostas esportivas regulamentada com etapas adicionais. 

A cifra de US$ 1 bilhão também coloca o cenário competitivo novamente em foco. A Polymarket, que historicamente tem sido o mercado de previsões não esportivas, processou US$ 442,3 milhões em volume semanal de apostas não esportivas durante o mesmo período. O volume de apostas não esportivas da Kalshi agora é mais de 2,2 vezes maior que o da Polymarket, um número que parecia inconcebível até mesmo um mês atrás. 

O Lane Polymarket costumava ser proprietário

O cenário competitivo no mercado de previsões apresentou uma divisão bastante clara ao longo do último ano. Os números mostraram que a Kalshi era vista como a plataforma paratracesportivos, enquanto a Polymarket dominava todo o resto. De fato, dados da Artemis demonstram que a Polymarket manteve a liderança em volume, excluindo esportes, até a última semana de abril. No primeiro trimestre deste ano, a Polymarket movimentou US$ 16,8 bilhões em volume, também excluindo esportes, em comparação com os US$ 5,5 bilhões da Kalshi. 

A tendência, no entanto, mudou drasticamente desde maio. Duas semanas após o início de maio, a Kalshi já lidera o ranking, processando US$ 1,7 bilhão, em comparação com os US$ 688,9 milhões da Polymarkets. A Kalshi está atualmente com uma vantagem de 2,5 vezes na categoria em que a Polymarkets construiu sua reputação.  

O que está impulsionando o crescimento? 

A composição do mercado é ampla, em vez de concentrada. Ostracmacroeconômicos atrelados às decisões do Fed, aos índices de preços ao consumidor e às projeções de taxas de juros têm sido uma fonte constante de investimentos ao longo do ano. O conflito com o Irã, que se estendeu até o final de fevereiro e março, atraiu um grande volume de negociações geopolíticas, incluindo o mercado relacionado à destituição de Khamenei, que Kalshi acabou congelando, deixando US$ 77 milhões em posições disputadas ainda não pagas. Os mercados políticos estão começando a se aquecer antes das eleições de meio de mandato de 2026, com a disputa para prefeito de Los Angeles, governador da Califórnia etracde controle da Câmara dos Representantes gerando fluxos significativos. Os mercados de criptomoedas em torno dos níveis de preço do BTC e do ETH estão crescendo, à medida que os traders os utilizam como proteção binária em vez de opções.

Tarek Mansour, CEO da Kalshi, tem sido direto sobre o objetivo de longo prazo de financeirizar tudo. A semana passada foi a primeira evidência concreta de que o lado não esportivo da plataforma pode, de fato, sustentar essa tese sem que a NFL precise se esforçar tanto.

Por que isso importa agora?

A Kalshi acaba de fechar uma rodada de financiamento Série F de US$ 1 bilhão, com uma avaliação de US$ 22 bilhões, liderada pela Coatue. A apresentação focou no volume anualizado de negociações, que atingiu US$ 178 bilhões, e no fluxo institucional, que cresceu 800% em seis meses. O volume de apostas esportivas contribui para esse número expressivo, mas é também onde se concentram todos os desafios legais em nível estadual. Mais de meia dúzia de estados, incluindo Nevada, Nova Jersey, Massachusetts, Arizona e Wisconsin, tomaram medidas contra o produto de apostas esportivas da Kalshi por meio de ordens de cessação e desistência, liminares ou processos judiciais em andamento. A área de apostas não esportivas está fora desse alcance.

Com as eleições de meio de mandato de 2026 se aproximando, a Copa do Mundo da FIFA começando em junho e os mercadosdent2028 já atraindo interesse, a questão é se o volume semanal de US$ 1 bilhão em operações não esportivas se tornará o novo patamar mínimo ou um pico semanal atrelado ao calendário macroeconômico. O setor esportivo deu à Kalshi sua escala. O número de operações não esportivas é o que indica que a empresa pode sobreviver ao que vier depois.