Kalshi、スポーツを除く週間取引量が過去最高となる10億ドルを突破

また1週間、また新たなマイルストーンです。先週、予測市場プラットフォームであるKalshiは、スポーツを一切含まない政治、マクロ、暗号通貨、地政学的事件の契約において、過去最高の週間取引量を記録しました。Kalshiにおけるスポーツ以外の取引量の成長は、数字を見れば驚異的です。1年前、この数字は3,520万ドルでした。現在の10億ドルは、12ヶ月間で約28倍の成長を意味します。このデータは、Kalshiに対する最も簡単な批判、すなわち「同プラットフォームは余計な手順付きの規制済みスポーツブックに過ぎない」という批判が出ている時期に発表されました。 

10億ドルという数字は、競争環境を再び明確な焦点へと戻します。歴史的にスポーツ以外の予測市場を牽引してきたPolymarketは、同じ期間に週間スポーツ以外の取引量で4億4,230万ドルを処理しました。Kalshiのスポーツ以外のブックは、1ヶ月前には想像もできなかった数字ですが、現在Polymarketの2.2倍以上の規模となっています。 

Polymarketが以前独占していた領域

過去1年間、予測市場空間における競争図は非常に明確に分かれていました。数字は、Kalshiがスポーツ契約のプラットフォームとして見なされ、Polymarketがそれ以外のすべてを支配していることを示していました。実際、Artemisのデータによると、Polymarketは4月の最終週までスポーツを除く取引量で優位性を維持していました。今年第1四半期、Polymarketはスポーツを除く取引量で168億ドルを集め、Kalshiの55億ドルを大きく上回りました。 

しかし、その傾向は5月以降劇的に変化しました。5月の開始から2週間後、KalshiはPolymarketの6億8,890万ドルに対して17億ドルを処理し、ここで首位に躍り出ました。Kalshiは現在、Polymarketがその名を築いたカテゴリーで2.5倍の差をつけています。  

成長を牽引する要因 

構成は集中ではなく多岐にわたります。連邦準備制度理事会（Fed）の決定、CPI発表、利子率予想に関連するマクロ契約は、通年を通じて安定した収益源となっています。2月下旬から3月にかけて続いたイラン紛争は、Kalshiが最終的に7,700万ドルの紛争中のポジションを凍結したKhamenei排除市場を含む、大きな地政学的事件の取引量を引き寄せました。政治市場は2026年中間選挙を前にして活発化しており、ロサンゼルス市長選、カリフォルニア州知事選、下院支配権の契約それぞれが有意義なフローを引き込んでいます。BTCやETHの価格水準に関する暗号通貨市場は、トレーダーがオプションの代わりにバイナリヘッジとして使用しているため、成長しています。

KalshiのCEOであるTarek Mansour氏は、万物の金融化という長期的な目標について率直に語ってきた。先週、プラットフォームのスポーツ以外の側面が、NFLが重い荷物を担うことなく、この仮説を実際に支えることができるという最初の確かな証拠が示された。

なぜ今これが重要なのか

Kalshiは、Coatueが主導するシリーズFで220億ドルの評価額のもと10億ドルの資金調達を完了しました。同社のアピールポイントは、年間取引高が1,780億ドルに達し、機関投資家の取引フローが6ヶ月間で800%増加したことです。スポーツ関連の取引高はこの数字を押し上げていますが、同時に各州レベルでの法的課題の中心にもなっています。ネバダ、ニュージャージー、マサチューセッツ、アリゾナ、ウィスコンシンなど、6州以上がKalshiのスポーツ商品に対して停止・禁止命令、差止命令、または積極的な訴訟を起こしています。一方、スポーツ以外のブックは、そのような法的な的からは外れています。

2026年中間選挙の接近、6月に始まるFIFAワールドカップ、そして2028年大統領市場ですでにオープンインタレストを引き付けている中、問題は、スポーツを除く週間取引量10億ドルが新たな底値となるのか、それともマクロカレンダーに紐づく1週間のスパイクに過ぎないのかです。スポーツはKalshiに規模をもたらしました。スポーツ以外の数字は、その後の時代においても同社が生き残る可能性があることを示しています。