Finanzminister Scott Bessent sagte am Donnerstag, der Anleihenmarkt dränge die Fed zu Zinssenkungen, kurz vor seinem wöchentlichen Treffen mit dem Vorsitzenden Jerome Powell.
In einem Interview mit Fox Business Network am Donnerstag wies Scott darauf hin, dass die Renditen zweijähriger US-Staatsanleihen unter den Leitzins der Federal Reserve gefallen seien, was in der Regel bedeute, dass Händler mit einer baldigen Zinssenkung durch die Zentralbank rechnen.
„Wir sehen, dass die zweijährigen Zinssätze jetzt unter den Leitzinsen der US-Notenbank liegen. Das ist ein Marktsignal dafür, dass die Anleger der Meinung sind, die US-Notenbank sollte die Zinsen senken“, sagte Scott.
Zum Redaktionsschluss lag die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen bei 3,7 Prozent und sank damit an diesem Tag um etwa fünf Basispunkte. Laut Daten von CNBC liegt sie nun fast 0,7 Prozentpunkte unter dem aktuellen Leitzins der US-Notenbank von 4,33 Prozent.
Aktuell liegt die offizielle Spanne der Fed zwischen 4,25 % und 4,50 % und ist damit unverändert, seit sie die Zinsen Ende letzten Jahres um einen vollen Prozentpunkt gesenkt hat.
Scott, der als US-Finanzminister fungiert, erklärte, diese Zahlen seien wichtig, da er wöchentlich mit dem Fed-Chef Jerome Powell spreche. Der Renditerückgang werde im Mittelpunkt ihres nächsten Treffens stehen. Der Anleihenmarkt sende damit eine „ziemlich deutliche Botschaft“, so Scott.
Händler erwarten eine Zinssenkung um einen vollen Prozentpunkt, während die Fed zögert
Die Differenz zwischen dem Leitzins der Fed und der Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen wächst seit zwei Monaten in Folge. Diese zunehmende Differenz spiegelt die Einschätzungen der Anleger hinsichtlich der zukünftigen geldpolitischen Ausrichtung wider.
Die Daten der CME zeigen, dass Anleger im Bereich festverzinslicher Wertpapiere bereits auf eine Zinssenkung um volle 1 % noch vor Jahresende spekulieren. Das ist doppelt so viel wie die aktuellen Prognosen der Fed.
Scott behauptete, sein Fokus und der der Trump-Regierung verlagere sich hin zu zehnjährigen US-Staatsanleihen. Diese hätten den größten Einfluss auf die Verbraucherkreditvergabe – Hypotheken, Autokredite und Unternehmenskredite.
Am Freitagmorgen war die Rendite zehnjähriger Staatsanleihen auf 4,148 % gefallen, ein Rückgang um mehr als zwei Basispunkte. Auch die Rendite zweijähriger Staatsanleihen sank um mehr als einen Basispunkt auf 3,607 %.
Seit dem Freitag vor Trumps Amtseinführung im Januar ist die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen um 0,5 % gesunken. Allerdings war die Volatilität in letzter Zeit extrem hoch, und Scott erklärte dies mit der unberechenbaren Einführung von Zöllen durch das Weiße Haus.
Während Scott die Zinsen analysiert, verfolgen Anleger trac, was die Fed bei ihrer Sitzung am 6. und 7. Mai tatsächlich beschließen wird. Aktuell zeigt das CME FedWatch-Tool eine 95-prozentige Wahrscheinlichkeit dafür, dass die Fed die Zinsen nächste Woche unverändert lässt. Doch was passiert darüber hinaus? Die Märkte rechnen weiterhin mit vier Zinssenkungen bis Ende 2025. Es besteht eine deutliche Diskrepanz zwischen den Aussagen der Fed-Vertreter und den Erwartungen der Anleger.
Dieser Druck verstärkt sich noch, wenn man die Inflation mit einbezieht. Am Mittwoch verzeichnete der Preisindex für die privaten Konsumausgaben (PCE), der von der US-Notenbank bevorzugte Inflationsindikator, einen Anstieg von 3,6 % im Quartal.
Das ist ein deutlicher Anstieg gegenüber den 2,4 % des Vorquartals. Selbst der Kern-PCE, der Nahrungsmittel- und Energiekosten ausklammert, stieg um 3,5 %. Solche Inflationszahlen rechtfertigen keine Zinssenkungen.
