Scott Bessent sagt, der Anleihemarkt denke, die Fed sollte die Zinssenkungen vor seiner wöchentlichen Sitzung mit Powell vorantreiben

Finanzminister Scott Bessent sagte am Donnerstag, der Anleihemarkt signalisiere der Fed, bei den Zinssenkungen in Bewegung zu kommen, kurz vor seiner wöchentlichen Sitzung mit Fed-Chef Jerome Powell.

In einer Sendung im Fox Business Network am Donnerstag wies Scott darauf hin, dass die Renditen von 2-jährigen US-Staatsanleihen unter den Leitzins der Federal Reserve gefallen sind, was normalerweise bedeutet, dass Händler mit einer baldigen Zinssenkung der Zentralbank rechnen.

„Wir sehen, dass die Zweijahreszinsen nun unter den Leitzinsen der Fed liegen, das ist ein Marktsignal dafür, dass sie der Meinung sind, die Fed sollte senken“, sagte Scott.

Zum Zeitpunkt der Drucklegung lag die Rendite der 2-jährigen Anleihe bei 3,7 %, was einem Rückgang von etwa fünf Basispunkten an diesem Tag entspricht. Das ist nun fast 0,7 % niedriger als der aktuelle effektive Leitzins der Fed von 4,33 %, laut Daten von CNBC.

Der offizielle Zinskorridor der Fed liegt derzeit zwischen 4,25 % und 4,50 %, unverändert seit der vollen Prozentpunktsenkung Ende letzten Jahres.

Scott, der als US-Finanzminister dient, sagte, diese Zahlen seien wichtig, weil er jede Woche mit Fed-Chef Jerome Powell spricht. Und dieser Renditerückgang wird im Mittelpunkt ihrer nächsten Sitzung stehen. Er sagte, der Anleihemarkt sende „eine ziemlich direkte Botschaft“.

Händler erwarten volle Prozentpunktsenkung, während die Fed zögert

Die Lücke zwischen dem Leitzins der Fed und der Rendite der 2-jährigen US-Staatsanleihe wächst seit zwei Monaten in Folge. Diese sich verbreiternde Lücke spiegelt wider, worauf Anleger wetten, wohin die Geldpolitik geht.

CME's Daten zeigt, dass die Akteure im Festzinsbereich damit begonnen haben, auf eine volle 1-prozentige Senkung bis Ende des Jahres zu wetten. Das ist doppelt so viel, wie die eigenen Prognosen der Fed derzeit zeigen.

Scott behauptete, sein Fokus und der Fokus der Trump-Regierung verlagere sich auf 10-jährige US-Staatsanleihen. Diese beeinflussen die Kreditaufnahme der Verbraucher am meisten – Hypotheken, Autokredite und Geschäftskredite.

Am Freitagmorgen war die Rendite der 10-jährigen Anleihe auf 4,148 % gefallen, ein Rückgang von mehr als zwei Basispunkten. Die Rendite der 2-jährigen Anleihe war ebenfalls um mehr als einen Basispunkt gefallen und lag bei 3,607 %.

Seit dem Freitag vor Trumps Amtseinführung im Januar ist die Rendite der 10-jährigen Anleihe um 0,5 % gefallen. Die Volatilität war jedoch in letzter Zeit extrem, und Scott sagte, das liege an der unvorhersehbaren Einführung von Zöllen durch das Weiße Haus.

Während Scott die Zinssätze im Blick behält, verfolgen Anleger, was die Fed bei ihrer Sitzung am 6.-7. Mai tatsächlich tun wird. Derzeit zeigt das CME FedWatch-Tool eine 95-prozentige Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinssätze nächste Woche unverändert lässt. Aber darüber hinaus? Die Märkte erwarten weiterhin vier Zinssenkungen bis Ende 2025. Es gibt eine klare Lücke zwischen dem, was die Beamten sagen, und dem, was die Anleger erwarten.

Der Druck wird intensiver, wenn man die Inflation ins Spiel bringt. Am Mittwoch zeigte der Index der persönlichen Konsumausgaben (PCE) (der bevorzugte Inflationsindikator der Fed) einen Anstieg von 3,6 % für das Quartal.

Das ist ein deutlicher Anstieg gegenüber den 2,4 %, die im letzten Quartal ausgewiesen wurden. Selbst der bereinigte PCE, der Lebensmittel und Energie ausschließt, stieg um 3,5 %. Das ist keine Inflationsentwicklung, die Zinssenkungen leicht rechtfertigt.