Silber erreichte am Montag ein Allzeithoch von rund 84 US-Dollar pro Unze, der Preis ist jedoch leicht gefallen und notiert aktuell bei 75,72 US-Dollar pro Unze. Das gestiegene Interesse an dem Edelmetall wirkt sich auch auf die Märkte für tokenisierte Wertpapiere aus.
On-Chain-Daten zeigen, dass die Handelsvolumina in tokenisierten Märkten parallel zu den Aktivitäten im Futures- und ETF-Handel steigen. Die tokenisierte Version des iShares Silver Trust (SLV) verzeichnete in den letzten 30 Tagen einen Anstieg des monatlichen Transfervolumens um rund 1.200 %.
China führt Exportlizenzbestimmungen für Silberexporte ein
Daten von RWA.xyz zeigen zudem, dass SLV im gleichen Zeitraum einen Anstieg der Anteilseigner um 300 % und einen Zuwachs des Nettovermögens um rund 40 % verzeichnete. Alexander Campbell, Gründer von Rose AI, argumentierte, dass nach dem erneuten Kursanstieg der SLV-Aktien, der auf jahrelange Kapitalabflüsse folgte, eine hohe Nachfrage bestehe.
Mehrere Faktoren treiben den Silberpreis in die Höhe, darunter Angebotsengpässe, positive makroökonomische Rahmenbedingungen und strukturelle Nachfrage. Campbell verwies auf Chinas Entscheidung, ab dem 1. Januar eine Exportlizenz für raffiniertes Silber einzuführen.
Elon Musk warnte am Samstag davor, dass dieser Schritt nicht gut sei, da Silber in vielen industriellen Prozessen benötigt werde.
Campbell erklärte, dies sei von Bedeutung, da China ein bedeutender Nettoexporteur von raffiniertem Silber sei und jährlich rund 121 Millionen Unzen über Hongkong in die Welt exportiere. Er befürchtet, dass die neuen Anforderungen die Sorgen um die Versorgungssicherheit mit Silber verschärfen und potenziell zu höheren Preisen führen werden.
Der Analyst berichtete außerdem, dass Silber in Shanghai bei 85 US-Dollar pro Unze, in Dubai bei 91 US-Dollar pro Unze und an der COMEX bei 77 US-Dollar pro Unze gehandelt wird.
„Sie leben in einer Dollarwelt. Die Käufer am Rande nicht. Sie zahlen Aufschläge von 10 bis 14 Dollar und das ist ihnen egal. Wenn die physischen Daten so stark von den Papierdaten abweichen, liegt einer von beiden falsch. Historisch gesehen ist es nicht die physische Realität.“
–Alexander Campbell, Gründer von Rose AI.
Campbell erklärte, der Londoner OTC-Markt, auf dem physisches Silber gehandelt , befinde sich in der stärksten Backwardation seit Jahrzehnten. Er argumentierte, der Markt zahle den Abnehmern heute mehr für Silber als für die Zusage, in Zukunft Silber zu erhalten.
Daten zeigen, dass der Silberpreis vor einem Jahr bei 29 US-Dollar lag und seine Kurve auf 42 US-Dollar stieg, was einem normalen Contango entspricht. Derzeit liegt der Spotpreis jedoch bei 80 US-Dollar, während die Kurve auf 73 US-Dollar fiel. Der Analyst vermutet zudem, dass sich COMEX-Papiergeld in einem passiven Contango befindet und so tut, als sei alles in Ordnung. Er argumentiert, dass, wenn der physische Silbermarkt in London weiterhin unter Druck steht, während der COMEX-Papiermarkt stagniert, entweder ein Angebotszuwachs entsteht oder sich der Papierpreis an die physische Realität anpasst.
Die Daten zeigten, dass Silber 19 % der offenen Netto-Long-Positionen hält, Gold hingegen 31 %. Campbell argumentierte, dass die Silberpositionierung trotz dieser Entwicklung nicht extrem sei und noch Aufwärtspotenzial bestehe.
CME erhöht Margen für Edelmetalle
zudem erhöhte die Marginanforderungen für Edelmetalle wie Gold, Silber, Platin und Palladium auf 25.000 US-Dollar pro KontrakttracWirkung zum Montag. Der erfahrene Händler Jacob Canfield warnte vor einem möglichen Kursanstieg von 15–20 %, sollte die COMEX die Marginanforderungen auf über 20 % anheben.
Unterdessen sind die Goldpreise von ihrem Niveau nahe dem historischen Höchststand von 4.549 US-Dollar pro Unze am Montag gefallen. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung lag der Goldpreis um mehr als 2 % niedriger bei rund 4.442 US-Dollar pro Unze.
Der Spotpreis für Platin fiel ebenfalls um 6 % auf 2.305,15 US-Dollar pro Unze und sank damit von seinem Allzeithoch von 2.478,50 US-Dollar. Auch der Palladiumpreis gab um 13,2 % auf 1.669 US-Dollar pro Unze nach.
Der ActivTrades-Analyst Ricardo Evangelista argumentierte, der Kursrückgang am Montag nach Rekordhochs sei zurückzuführen auf Gewinnmitnahmen vor Jahresende
Der Markt wartet zudem gespannt auf die Veröffentlichung des Protokolls der Fed-Sitzung vom Dezember am Dienstag, das Aufschluss über die Zinsaussichten geben soll. Händler rechnen mit zwei Zinssenkungen im Jahr 2026. Analysten der UBS schrieben, dass die Goldpreise derzeit mit einem hohen Aufschlag gehandelt werden, es aber ein Abwärtsrisiko gebe, sollte die Fed den Markt mit einer restriktiveren Geldpolitik überraschen.
