الارتفاع القياسي للفضة يدفع إلى ارتفاع حاد في أحجام المعادن الرمزية

وصلت الفضة إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند حوالي 84 دولارًا للأونصة يوم الاثنين، لكن سعرها انخفض قليلاً وتتداول حاليًا عند 75.72 دولارًا للأونصة. ينتشر الاهتمام المتزايد بهذا المعدن إلى الأسواق الرمزية. 

كشفت بيانات السلسلة على أن أحجام التداول في الأسواق الرمزية تزداد بالتوازي مع الأنشطة في عقود الآجل وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs). شهدت النسخة الرمزية لصندوق iShares Silver Trust (SLV) ارتفاعًا في حجم التحويلات الشهري بنسبة حوالي 1,200٪ على مدار الـ 30 يومًا الماضية. 

الصين تفرض متطلبات ترخيص التصدير على صادرات الفضة

تظهر بيانات من RWA.xyz أيضًا أن SLV سجلت زيادة بنسبة 300٪ في عدد الحائزين وارتفاعًا يقارب 40٪ في صافي قيمة الأصول خلال الفترة نفسها. جادل ألكسندر كامبل، مؤسس Rose AI، بأن هناك طلبًا نقديًا على أسهم SLV بعد أن ارتفعت مرة أخرى بعد سنوات من التدفقات الخارجة. 

تدفع عوامل متعددة سعر الفضة للأعلى، بما في ذلك قيود العرض، والرياح الاقتصادية الكلية الداعمة، والطلب الهيكلي. أشار كامبل إلى قرار الصين فرض ترخيص تصدير على الفضة المصفاة اعتبارًا من 1 يناير.

إيلون ماسك من أن شخصاً ما أنشأ صفحة مزيفة على GitHub تبدو وكأنها تقدم نموذج الذكاء الاصطناعي الشهير Qwen للتنزيل. وعدت الصفحة بإقناع كبير بنموذج ذكاء اصطناعي يعمل بالكامل دون اتصال بالإنترنت ويحافظ على خصوصية بيانات المستخدم، لكن المصيدة كشفت عن نفسها بحجم الملف. يوم السبت بأن هذه الخطوة ليست جيدة لأن الفضة مطلوبة في العديد من العمليات الصناعية.

قال كامبل إن الأمر مهم لأن الصين هي مصدر صافي كبير للفضة المصفاة، حيث تصدر حوالي 121 مليون أوقية سنويًا عبر هونغ كونغ إلى العالم. يعتقد أن المتطلبات الجديدة ستفاقم المخاوف بشأن توفر عرض الفضة، مما قد يؤدي إلى ارتفاع الأسعار.

أبلغ المحلل أيضًا عن تداول الفضة عند 85 دولارًا للأونصة في شنغهاي، و91 دولارًا للأونصة في دبي، و77 دولارًا للأونصة في COMEX.

"أنت تعيش في عالم الدولارات. المشترون الهامشيون لا يفعلون ذلك. هم يدفعون علاوات تتراوح بين 10-14 دولارًا، ولا يهتمون. عندما ينحرف السعر الفعلي عن السعر الورقي بهذه الطريقة، فإن أحدهما مخطئ. تاريخيًا، ليس السعر الفعلي هو الخطأ."

–ألكسندر كامبل، مؤسس Rose AI. 

صرح كامبل بأن سوق لندن خارج البورصة (OTC)، حيث يتم تبادل الفضة الفعلية بين بنوك السبائك والمصافي والمستخدمين الصناعيين، هو في حالة تأخر قصوى (backwardation) الأعمق منذ عقود. جادل بأن السوق يدفع للمستخدمين أكثر اليوم مقابل الفضة مما يدفعون مقابل وعد بالفضة في المستقبل. 

تظهر البيانات أن المعدن كان له سعر فوري قدره 29 دولارًا قبل عام، مع ارتفاع منحناه إلى 42 دولارًا، وهو ما يُعد تأخرًا طبيعيًا (contango). ومع ذلك، فإن السعر الفوري الحالي هو 80 دولارًا، مع انخفاض منحنى الفضة إلى 73 دولارًا. يعتقد المحلل أيضًا أن الورق في COMEX جالس في تأخر كسول، متظاهرًا بأن كل شيء على ما يرام. جادل بأنه إذا ظل الفعلي في لندن تحت الضغط بينما يثني الورق في COMEX، فإما سيظهر العرض، أو سيعيد الورق تسعيره إلى الواقع الفعلي.

كشفت البيانات أن الفضة لديها 19٪ من الاهتمام المفتوح في المراكز الطويلة الصافية، بينما الذهب لديه 31٪. جادل كامبل بأنه على الرغم من الحركة، فإن وضع الفضة ليس في أقصى الحدود، وأن هناك وقودًا متبقيًا ليرتفع.

CME ترفع الهوامش للمعادن الثمينة

CME أيضًا جمعت هوامش على المعادن الثمينة، بما في ذلك الذهب والفضة والبلاتين والبالاديوم، إلى 25,000 دولار لكل عقد اعتبارًا من يوم الاثنين. حذر المتداول الخبير جاكوب كانفيلد من وجود شمعة محتملة بنسبة 15%-20٪ إذا زادت COMEX متطلبات الهامش إلى أكثر من 20٪.

في الوقت نفسه، انزلقت أسعار الذهب من مستويات قريبة من أعلى مستوياتها التاريخية عند 4,549 دولارًا للأونصة يوم الاثنين. في وقت النشر، انخفض الذهب أكثر من 2٪ ويتداول حول 4,442 دولارًا للأونصة.

انخفض البلاتين الفوري أيضًا بنسبة 6٪ إلى 2,305.15 دولارًا للأونصة، بعد أن كان عند أعلى مستوى له على الإطلاق عند 2,478.50 دولارًا. انخفض البالاديوم أيضًا بنسبة 13.2٪ إلى 1,669 دولارًا للأونصة.

جادل محلل ActivTrades ريكاردو إيفانجيليستا بأن انخفاض الأسعار يوم الاثنين، الذي يلي أعلى مستوياتها قياسيًا، هو attributed بسبب قيام المتداولين بجني الأرباح قبل نهاية العام. كما يعتقد أن التفاؤل الناتج عن تقدم إدارة الولايات المتحدة في محادثات السلام الأوكرانية قد قدم رياحًا معاكسة خفيفة.

ينتظر السوق أيضًا إصدار محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر يوم الثلاثاء، والذي سيوفر أدلة حول آفاق أسعار الفائدة. يتوقع المتداولون خفضين في أسعار الفائدة في عام 2026. كتب محللو UBS أن أسعار الذهب تتداول بعلاوة مرتفعة، لكن هناك مخاطر هبوطية إذا فاجأ السوق تحول حازم من الاحتياطي الفيدرالي.