Lundi, l'argent a atteint un record historique d'environ 84 dollars l'once, avant de légèrement baisser et de s'établir actuellement à 75,72 dollars l'once. Cet engouement pour le métal précieux se répercute sur les marchés tokenisés.
Les données de la blockchain révèlent que les volumes d'échanges sur les marchés tokenisés augmentent parallèlement à l'activité sur les marchés à terme et les ETF (fonds négociés en bourse). La version tokenisée de l'iShares Silver Trust (SLV) a vu son volume de transferts mensuels bondir d'environ 1 200 % au cours des 30 derniers jours.
La Chine impose des exigences de licence d'exportation pour les exportations d'argent
Les données de RWA.xyz montrent également que SLV a enregistré une augmentation de 300 % du nombre de ses actionnaires et une hausse d'environ 40 % de sa valeur nette d'actif sur la même période. Alexander Campbell, fondateur de Rose AI, a avancé que la demande de capitaux pour les actions SLV s'explique par leur nouvelle flambée après des années de sorties de capitaux.
Plusieurs facteurs contribuent du prix de l'argent , notamment les contraintes d'approvisionnement, la conjoncture macroéconomique favorable et la demande structurelle. Campbell a notamment évoqué la décision de la Chine d'imposer des licences d'exportation sur l'argent raffiné à compter du 1er janvier.
Elon Musk a averti samedi que cette décision n'est pas judicieuse car l'argent est nécessaire dans de nombreux processus industriels.
Campbell a déclaré que cette question est importante car la Chine est un exportateur net majeur d'argent raffiné, exportant environ 121 millions d'onces par an via Hong Kong vers le reste du monde. Il estime que ces nouvelles exigences accentueront les inquiétudes concernant la disponibilité de l'argent, ce qui pourrait entraîner une hausse des prix.
L'analyste a également indiqué que le cours de l'argent s'établissait à 85 $/oz à Shanghai, à 91 $/oz à Dubaï et à 77 $/oz au COMEX.
« Vous vivez dans un monde où tout tourne autour du dollar. Les acheteurs marginaux, eux, non. Ils paient des primes de 10 à 14 dollars, et ça ne les dérange pas. Quand le physique diverge du papier comme c'est le cas, l'un des deux a tort. Historiquement, ce n'est pas le physique qui prime. »
–Alexander Campbell, fondateur de Rose AI.
Campbell a affirmé que le marché de gré à gré londonien, où l'argent physique est échangé entre les banques de métaux précieux, les affineurs et les utilisateurs industriels, connaît actuellement sa plus forte déportation depuis des décennies. Il a soutenu que le marché rémunère davantage les utilisateurs pour l'argent aujourd'hui que pour une promesse d'argent à l'avenir.
Les données montrent que le cours spot de l'argent était de 29 $ il y a un an, sa courbe des prix atteignant 42 $, ce qui correspond à un contango normal. Cependant, le cours spot actuel est de 80 $, la courbe des prix de l'argent chutant à 73 $. L'analyste estime également que le marché papier du COMEX se trouve dans un contango passif, feignant d'aller bien. Il soutient que si le marché physique londonien reste sous tension tandis que le marché papier du COMEX est atone, soit l'offre augmentera, soit le prix du papier s'ajustera à la réalité du marché physique.
Les données révèlent que l'argent représente 19 % des positions longues nettes ouvertes, contre 31 % pour l'or. Campbell a fait valoir que malgré cette évolution, le positionnement sur l'argent n'a pas atteint des niveaux extrêmes et qu'il existe encore un potentiel de hausse.
Le CME relève les marges sur les métaux précieux
Le CME a également relevé les marges sur les métaux précieux, dont l'or, l'argent, le platine et le palladium, à 25 000 $ par contrattraccompter de lundi. Le trader expert Jacob Canfield a mis en garde contre une possible hausse de 15 % à 20 % si le COMEX relève les exigences de marge à plus de 20 %.
Parallèlement, le cours de l'or a reculé par rapport à son niveau historique de 4 549 dollars l'once atteint lundi. Au moment de la publication, l'or a perdu plus de 2 % et se négocie autour de 4 442 dollars l'once.
Le platine au comptant a également chuté de 6 % à 2 305,15 $/oz, après avoir atteint un sommet historique de 2 478,50 $. Le palladium a quant à lui reculé de 13,2 % à 1 669 $ l'once.
Ricardo Evangelista, analyste chez ActivTrades, a avancé que la baisse des cours de lundi, après des sommets historiques, s'explique par des prises de bénéfices avant la fin de l'année. Il estime également que l'optimisme suscité par les progrès de l'administration américaine dans les négociations de paix en Ukraine a légèrement freiné la hausse.
Le marché attend également la publication, mardi, du compte rendu de la réunion de décembre de la Fed, qui apportera des éclaircissements sur les perspectives en matière de taux d'intérêt. Les investisseurs anticipent deux baisses de taux en 2026. Les analystes d'UBS ont indiqué que le cours de l'or se négocie actuellement avec une prime élevée, mais qu'un revirement soudain de la politique monétaire de la Fed pourrait entraîner une baisse.
