- 白银的价格波动引发了市场对代币化金属的兴趣。
- 供应激增由宏观经济因素和需求增加驱动，实物市场与纸面定价出现分化。
- CME 也将包括黄金、铂金和钯金在内的贵金属保证金上调至每份合约 25,000 美元，自周一生效。
白银在周一触及约84美元/盎司的历史新高，但价格略有下跌，目前交易价格为75.72美元/盎司。对该金属的兴趣激增也蔓延到代币化市场.
链上数据显示，代币化市场的交易量与期货和交易所交易基金（ETF）的活动同步增加。iShares Silver Trust（SLV）的代币化版本在过去30天内月度转账量激增了约1,200%。
中国对白银出口实施出口许可要求
RWA.xyz的数据还显示，SLV的持有者增加了300%，净资产价值增加了约40%。Rose AI创始人Alexander Campbell认为，在流出多年后再次激增，SLV股份存在货币需求。
多个因素推动 白银价格 上涨，包括供应限制、宏观经济顺风以及结构性需求。Campbell指出，中国决定从1月1日起对精炼白银实施出口许可。
埃隆·马斯克 警告 周六表示，这一举措并不好，因为白银在许多工业过程中都需要。
Campbell说这很重要，因为中国是精炼白银的巨大净出口国，每年通过香港向世界出口约1.21亿盎司。他认为，新要求将加剧对白银供应可用性的担忧，可能导致价格更高。
分析师还报告称，白银在上海交易价格为85美元/盎司，在迪拜为91美元/盎司，在COMEX为77美元/盎司。
“你生活在一个以美元为基准的世界。边际买家不是。他们支付10-14美元的溢价，并且不在乎。当实物与纸面如此背离时，其中一个是错误的。历史上，出错的是纸面。”
–Alexander Campbell, Rose AI创始人。
Campbell表示，伦敦场外交易市场，实物白银在此 交换 于大型银行、精炼厂和工业用户之间，正处于数十年来最深的反向市场。他认为，市场今天为白银支付的用户价格高于未来承诺的白银价格。
数据显示，一年前该金属的现货价为29美元，曲线升至42美元，这是正常的正向市场。然而，当前现货价为80美元，白银曲线降至73美元。分析师还认为，COMEX纸面处于懒惰的正向市场，假装一切正常。他认为，如果伦敦的实物保持紧张而COMEX纸面打哈欠，要么供应会出现，要么纸面将重新定价以反映实物现实。
数据显示，白银在净多头头寸中占19%的未平仓合约，而黄金占31%。Campbell认为，尽管有这一举动，白银的持仓并未达到极端，还有燃料让它继续运行。
CME提高贵金属保证金
CME还 筹集 将贵金属（包括黄金、白银、铂金和钯金）的保证金提高到每合约25,000美元，自周一生效。专家交易员Jacob Canfield警告称，如果COMEX将保证金要求提高到20%以上，可能会出现15%-20%的K线波动。
与此同时，黄金价格从接近历史高位的4,549美元/盎司下跌。在发布时，黄金下跌超过2%，交易价格约为4,442美元/盎司。
现货铂金也下跌6%至2,305.15美元/盎司，从历史高点2,478.50美元下跌。钯金也下跌13.2%至1,669美元/盎司。
ActivTrades分析师Ricardo Evangelista认为，周一的价格下跌，紧随历史新高之后，是 将 交易员在年底前获利了结。他还认为，美国政府在乌克兰和平谈判方面的进展带来的乐观情绪构成了一定的阻力。
市场也在等待周二发布的美联储12月会议纪要，这将提供利率前景的线索。交易员预计2026年将降息两次。UBS分析师写道，黄金价格交易在较高的溢价水平，但如果美联储的鹰派转向令市场惊讶，则存在下行风险。
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Collins J. Okoth
Collins Okoth 是一位拥有 8 年经验的记者和市场分析师，专注于加密货币和科技领域报道。他是特许金融分析师（CFA），并拥有精算数学学位。Collins 此前曾在 Geek Computer 和 CoinRabbit 担任撰稿人和编辑。
