銀の記録的な高騰により、トークン化された金属の取引量が急増

銀は月曜日に1オンスあたり約84ドルの史上最高値を記録したが、その後わずかに下落し、現在は1オンスあたり75.72ドルで取引されている。銀への関心の高まりは、トークン化市場にも波及している。. 

オンチェーンデータによると、トークン化市場の取引量は、先物取引や上場投資信託（ETF）の取引量と連動して増加していることが明らかになりました。iShares Silver Trust（SLV）のトークン化版では、過去30日間で月間取引量が約1,200%増加しました。. 

中国は銀の輸出に輸出許可要件を課す

RWA.xyzのデータによると、SLVの保有者数は同期間に300%増加し、純資産額も約40%上昇しました。Rose AIの創設者であるアレクサンダー・キャンベル氏は、SLV株が数年にわたる資金流出の後、再び急騰したことを受け、SLV株には資金需要があると主張しました。. 

銀価格の上昇要因は複数あり、供給制約、マクロ経済的な追い風、構造的な需要などが挙げられる。キャンベル氏は、中国が1月1日から精製銀の輸出に許可制を導入することを決定したこともその一つだと指摘した。

イーロン・マスク氏 は土曜日、銀は多くの工業プロセスに必要であるため、この動きは良くないと警告した。

キャンベル氏は、中国は精錬銀の膨大な純輸出国であり、香港を通じて年間約1億2100万オンスを世界に輸出しているため、これは重要だと指摘した。同氏は、新たな規制は銀の供給不安を悪化させ、価格上昇につながる可能性があると考えている。.

アナリストはまた、銀が上海で1オンスあたり85ドル、ドバイで91ドル、COMEXで77ドルで取引されていると報告した。.

「私たちはドルの世界に生きています。限界的な買い手はそうではありません。彼らは10ドルから14ドルのプレミアムを支払っているのに、そんなことは気にしていません。このように実物資産と紙資産が乖離している場合、どちらかが間違っていることになります。歴史的に見て、それは実物資産ではありません。」

–アレクサンダー・キャンベル、Rose AI創設者。 

キャンベル氏は、地金銀行、精錬業者、そして産業ユーザーの間で現物銀が取引されるロンドン店頭市場が、ここ 数十年で最も深刻な逆ザヤ状態にあると述べた。市場は、将来の銀供給の約束よりも、今日の銀に対してユーザーに高い代金を支払っていると彼は主張した。 

データによると、銀のスポ​​ット価格は1年前は29ドルで、カーブは42ドルまで上昇しており、これは通常のコンタンゴ状態です。しかし、現在のスポット価格は80ドルで、カーブは73ドルまで下落しています。アナリストはまた、COMEXの紙幣は怠惰なコンタンゴ状態にあり、すべてが順調であるかのように見せかけていると考えています。彼は、COMEXの紙幣が伸び悩んでいる一方でロンドンの現物価格が低迷し続ける場合、供給が増加するか、紙幣価格が現物価格に合わせて再価格設定されると主張しました。.

データによると、銀のネットロングポジションの建玉は19%、金は31%となっている。キャンベル氏は、こうした動きにもかかわらず、銀のポジションは極端ではなく、上昇の余地は十分にあると主張した。.

CME、貴金属のマージンを引き上げ

CMEはまた 、金、銀、プラチナ、パラジウムを含む貴金属の証拠金を、月曜日から1契約あたり2万5000ドルにtrac。専門トレーダーのジェイコブ・キャンフィールド氏は、COMEXが証拠金要件を20%以上に引き上げた場合、15%から20%の変動幅が生じる可能性があると警告しました。ました

一方、金価格は月曜日に1オンスあたり4,549ドルという史上最高値付近から下落しました。本稿執筆時点では、2%以上下落し、1オンスあたり4,442ドル前後で取引されています。.

スポットプラチナも6%下落し、1オンスあたり2,305.15ドルとなり、史上最高値の2,478.50ドルから下落した。パラジウムも13.2%下落し、1オンスあたり1,669ドルとなった。.

アクティブトレードのアナリスト、リカルド・エバンジェリスタ氏は、月曜日の価格下落は、過去最高値を更新した後に起こったものであり、 原因だ と主張した。また、米国政権によるウクライナ和平交渉の進展に対する楽観的な見方が、軽微な逆風となったとも考えている。

市場はまた、火曜日に発表されるFRBの12月会合議事録を待ち望んでいる。この議事録は金利見通しの手がかりとなるだろう。トレーダーは2026年に2回の利下げを予想している。UBSのアナリストは、金価格は割高な水準で取引されているが、FRBがタカ派的な政策転換に踏み切り、市場を驚かせた場合、下落リスクがあると指摘している。.