銀の記録的なララッシュがトークン化された金属の取引量の急増を牽引

銀は月曜日に1オンスあたり約84ドルの史上最高値を記録しましたが、価格はわずかに下落し、現在1オンスあたり75.72ドルで取引されています。金属への関心の急増はトークン化された市場にも波及しています. 

オンチェーンデータによると、トークン化された市場での取引量は、先物市場や上場投資信託（ETF）での活動と連動して増加しています。iShares Silver Trust（SLV）のトークン化バージョンは、過去30日間で月間転送取引量が約1,200%急増しました。 

中国は銀の輸出に対して輸出許可要件を課しました

RWA.xyzのデータによると、SLVは同じ期間に保有者数が300%増加し、純資産価値が約40%上昇しました。Rose AIの創設者であるアレクサンダー・キャンベルは、長年の資金流出後に再び急騰した後、SLV株式に対する貨幣的な需要があるとの見解を示しました。 

複数の要因が 銀の価格 を押し上げています。これには供給制約、マクロ経済の追い風、構造的な需要が含まれます。キャンベル氏は、中国が1月1日から精製銀の輸出に対して許可要件を課す決定を指摘しました。

イーロン・マスク 警告した 土曜日に、この動きは銀が多くの工業プロセスで必要とされているため、良くないと述べました。

キャンベル氏は、中国は精製銀の巨大な純輸出国であり、年間約1億2,100万オンスを香港を通じて世界に輸出しているため、このことが重要だと語りました。彼は、新しい要件が銀の供給可用性に関する懸念を悪化させ、結果として価格上昇につながる可能性があると信じています。

アナリストはまた、銀が上海で1オンスあたり85ドル、ドバイで91ドル、COMEXで77ドルで取引されていると報告しました。

「あなたはドルの世界に住んでいます。限界買い手はそうではありません。彼らは10〜14ドルのプレミアムを支払っており、気にしていません。物理的な銀とペーパー（紙）の銀がこれほど乖離する場合、どちらかが間違っています。歴史的に見て、それは物理的な銀ではありません。」

–アレクサンダー・キャンベル、Rose AIの創設者。 

キャンベル氏は、ロンドンOTC市場、ここで物理的な銀が 交換 され、貴金属銀行、製錬所、産業ユーザーの間で取引されている市場は、数十年で最も深いバックワードテーションにあると報告しました。彼は、市場が今日の銀に対して、将来の銀の約束よりも多くの支払いをしていると主張しました。 

データによると、1年前の金属のスポット価格は29ドルで、曲線は正常なコンタンゴを示す42ドルまで上昇していました。しかし、現在のスポット価格は80ドルで、銀の曲線は73ドルまで下落しています。アナリストはまた、COMEXのペーパー市場は怠惰なコンタンゴにあり、すべてが順調であるかのように振る舞っていると信じています。彼は、ロンドンの物理的な銀が緊張した状態を維持している間、COMEXのペーパー市場があくびをしている場合、供給が現れるか、ペーパーが物理的な現実へ再評価されると主張しました。

データによると、銀はネットロングポジションのオープンインタレストの19%を占めており、金は31%を占めています。キャンベル氏は、この動きにもかかわらず、銀のポジショニングは極端ではなく、まだ上昇の余地があると主張しました。

CMEが貴金属の証拠金を引き上げ

CMEはまた による資金調達額は 、金、銀、プラチナ、パラジウムを含む貴金属の証拠金を、月曜日から有効となる契約あたり25,000ドルに引き上げました。専門トレーダーのジェイコブ・キャンフィールドは、COMEXが証拠金要件を20%超に引き上げた場合、15〜20%のキャンドルが発生する可能性があると警告しました。

一方、金価格は月曜日に史上最高値に近い4,549ドル/オンスから下落しました。記事作成時点では、金は2%以上下落し、1オンスあたり約4,442ドルで取引されています。

スポットプラチナも6%下落し、2,305.15ドル/オンスとなりました。これは史上最高値の2,478.50ドルからの下落です。パラジウムも13.2%下落し、1オンスあたり1,669ドルとなりました。

アクティブトレードスのアナリストであるリカルド・エヴァンジェリスタ氏は、記録的高値に続く月曜日の価格下落は、 この 年末前の利益確定取引によるものだと主張しました。また、米国政府のウクライナ和平交渉での進展による楽観論が、軽度の逆風をもたらしたとも考えています。

市場はまた、金利見通しに関する手がかりを提供する予定の火曜日の連邦準備制度理事会（FRB）12月会合の議事録の発表を待っています。トレーダーは2026年に2回の利下げを予想しています。UBSのアナリストは、金価格は割高なプレミアムで取引されているが、FRBのハワッシュな転換が市場を驚かせれば下落リスクがあると記しました。