A valorização recorde da prata impulsiona um forte aumento nos volumes de metais tokenizados

A prata atingiu um recorde histórico de cerca de US$ 84 por onça na segunda-feira, mas seu preço caiu ligeiramente e atualmente está sendo negociado a US$ 75,72 por onça. O aumento do interesse pelo metal está se refletindo nos mercados tokenizados. 

Os dados on-chain revelaram que os volumes de negociação em mercados tokenizados estão aumentando em paralelo com as atividades em futuros e fundos negociados em bolsa (ETFs). A versão tokenizada do iShares Silver Trust (SLV) teve um aumento de cerca de 1.200% no volume de transferências mensais nos últimos 30 dias. 

A China impõe requisitos de licenciamento para exportação de prata

Os dados da RWA.xyz também mostram que a SLV registrou um aumento de 300% no número de acionistas e uma valorização de aproximadamente 40% no valor patrimonial líquido durante o mesmo período. O fundador da Rose AI, Alexander Campbell, argumentou que há demanda monetária por ações da SLV após sua valorização após anos de saídas de capital. 

Diversos fatores estão impulsionando do preço da prata , incluindo restrições de oferta, conjuntura macroeconômica favorável e demanda estrutural. Campbell destacou a decisão da China de impor licenças de exportação para prata refinada a partir de 1º de janeiro.

Elon Musk alertou no sábado que a medida não é boa porque a prata é necessária em muitos processos industriais.

Campbell afirmou que isso é importante porque a China é uma grande exportadora líquida de prata refinada, exportando cerca de 121 milhões de onças anualmente através de Hong Kong para o mundo todo. Ele acredita que as novas exigências irão exacerbar as preocupações com a disponibilidade de prata, podendo levar a preços mais altos.

O analista também informou que a prata está sendo negociada a US$ 85/oz em Xangai, US$ 91/oz em Dubai e US$ 77/oz na COMEX.

“Você vive em um mundo de dólares. Os compradores marginais não. Eles pagam um ágio de 10 a 14 dólares e não se importam. Quando o físico diverge do papel dessa forma, um dos dois está errado. Historicamente, não é o físico.”

–Alexander Campbell, fundador da Rose AI. 

Campbell afirmou que o mercado de balcão de Londres, onde a prata física é negociada entre bancos de metais preciosos, refinarias e usuários industriais, está no período de backwardation mais profundo em décadas. Ele argumentou que o mercado está pagando aos usuários mais pela prata hoje do que por uma promessa de prata no futuro. 

Os dados mostram que o metal estava cotado a US$ 29 há um ano, com sua curva subindo para US$ 42, o que é um contango normal. No entanto, a cotação atual está em US$ 80, com a curva da prata caindo para US$ 73. O analista também acredita que o mercado futuro da COMEX está em um contango passivo, fingindo que tudo está bem. Ele argumentou que, se a oferta física em Londres permanecer pressionada enquanto o mercado futuro da COMEX estiver inativo, ou a oferta aumentará, ou o preço do mercado futuro se ajustará à realidade física.

Os dados revelaram que a prata detém 19% do interesse em aberto em posições compradas líquidas, enquanto o ouro detém 31%. Campbell argumentou que, apesar da movimentação, o posicionamento da prata não está em extremos e que ainda há espaço para crescimento.

A CME aumenta as margens para metais preciosos

A CME também aumentou as margens para metais preciosos, incluindo ouro, prata, platina e paládio, para US$ 25.000 por contrato, comtraca partir de segunda-feira. O trader experiente Jacob Canfield alertou para uma possível oscilação de 15% a 20% caso a COMEX aumente os requisitos de margem para acima de 20%.

Entretanto, os preços do ouro caíram de níveis próximos às máximas históricas de US$ 4.549 por onça na segunda-feira. No momento da publicação, o ouro caiu mais de 2% e está sendo negociado em torno de US$ 4.442 por onça.

O preço da platina à vista também caiu 6%, para US$ 2.305,15/oz, após atingir sua máxima histórica de US$ 2.478,50. O paládio também recuou 13,2%, para US$ 1.669 por onça.

O analista da ActivTrades, Ricardo Evangelista, argumentou que a queda de preços de segunda-feira, após atingir máximas históricas, se deve à realização de lucros por parte dos investidores antes do final do ano. Ele também acredita que o otimismo gerado pelo progresso da administração americana nas negociações de paz com a Ucrânia representou um leve obstáculo.

O mercado também aguarda a divulgação da ata da reunião de dezembro do Fed na terça-feira, que fornecerá pistas sobre as perspectivas para as taxas de juros. Os investidores esperam dois cortes nas taxas em 2026. Analistas do UBS escreveram que os preços do ouro estão sendo negociados com um prêmio elevado, mas há risco de queda caso uma mudança para uma postura mais agressiva do Fed surpreenda o mercado.