De futuros na COMEX a barras físicas, todas as formas de comprar e vender prata

A prata quebrou a marca de $79 a onça na sexta-feira pela primeira vez na história, encerrando uma sequência que deixou o ouro para trás e arrastou todos os outros metais preciosos para a alta.

No ano até a data, a prata subiu mais de 150%, muito à frente do aumento de 70% do ouro. A alta está ligada a uma combinação de estoques apertados, compras industriais, acúmulo por varejo e os EUA sob Donald Trump, que a classificou como “mineral crítico” em 2025.

Compradores no setor solar, firmas de investimento e traders varejistas comuns também entraram, então esse metal que teria ido para fábricas acabou trancado em cofres e ETFs.

O maior volume de prata física muda de mãos em Londres, onde bancos e corretores conectam grandes clientes institucionais ao mercado.

As negociações acontecem no mercado de balcão, entre duas partes, não em uma bolsa. Mas isso não é território varejista, pessoal, então você precisa de um relacionamento com um jogador importante para entrar. HSBC e JPMorgan são dois dos principais bancos que armazenam o metal. Até o final do horário de imprensa, esses caras detêm cerca de 27.187 toneladas de prata em cofres em toda a cidade.

Também existe o mercado de futuros, que lida com volumes massivos sem que ninguém toque fisicamente no metal. Dois centros-chave são a Bolsa de Futuros de Xangai e a COMEX em Nova York, administrada pela CME Group, ambas permitindo que compradores e vendedores concordem com um preço hoje para a prata que tecnicamente é devida mais tarde.

Mas a maioria das pessoas não espera, então os contratos são trocados por novos, permitindo que traders especulem sem precisar armazenar metal. Outro benefício é que os compradores não pagam o preço total adiantado. Eles apenas depositam uma margem, uma pequena parte do valor total.

Investidores também usam fundos, barras, moedas e mineradoras para obter exposição à prata

Para investidores varejistas (aka ‘dinheiro burro’), os ETFs de prata tornaram-se a maneira mais fácil de obter exposição, já que, é claro, são negociados em plataformas como NYSE e LSE, e vendidos na Robinhood (o local favorito dos varejistas).

Naturalmente, o maior ETF é o iShares Silver Trust, gerenciado pela BlackRock, que detém cerca de 529 milhões de onças, valendo cerca de $39 bilhões aos preços atuais, de acordo com dados do próprio gestor de ativos mais grande do mundo.

Se compradores suficientes entrarem e empurrarem o preço do ETF de prata iShares acima do valor real do metal, o fundo adiciona mais prata ao seu estoque e emite novas ações, porque o objetivo aqui é manter os preços alinhados.

Alguns varejistas ainda vendem barras e moedas de prata para compradores individuais, mas é mais lento e geralmente mais caro, embora você esteja segurando metal real, então há isso.

Alguns investidores seguem outra rota também, como comprar ações em empresas de mineração cujas ações são fáceis de negociar e tendem a subir ou cair com os preços da prata. Mas há mais risco aqui; dívida da empresa, má liderança ou relatórios de lucros ruins podem destruir uma ação mesmo que o metal esteja em alta.

A alta nos preços também está ligada à oferta atingindo um limite. A maioria dos principais depósitos de prata do mundo foi esgotada, e a nova produção não está acompanhando o ritmo. Ao mesmo tempo, os fabricantes de painéis solares estão comprando mais do que nunca. Os traders varejistas também estão estocando, sufocando o canal que normalmente alimentaria a demanda industrial.

Nem todos são otimistas. Alguns traders argumentam que o mercado de prata é pequeno e muito volátil. Rachel Kwon, diretora de commodities da Luma Capital, alertou: “Este mercado pode dobrar ou desmoronar em semanas. Não há meio-termo.”

Ainda assim, outros acreditam que há mais espaço para crescer. Alguns otimistas dizem que a prata precisaria subir acima de US$ 200 a onça para superar seu recorde de 1980 ajustado pela inflação.

Enquanto a prata dominava as manchetes, o ouro também fechou em alta, atingindo um recorde de US$ 4.549,71 antes de se estabilizar em US$ 4.552,70 para os futuros de fevereiro. A platina disparou 9,8% para US$ 2.437,72, atingindo um pico de US$ 2.454,12, e o paládio disparou 14% para US$ 1.927,81, seu melhor nível em mais de três anos. Todos os principais metais preciosos registraram ganhos semanais, com a platina apresentando seu desempenho mais forte em sua história.