Desde futuros de COMEX hasta barras físicas, todas las formas en que se compra y vende plata

La plata superó los 79 dólares la onza el viernes por primera vez en la historia, culminando una racha que dejó al oro en el polvo y arrastró a todos los demás metales preciosos al alza.

En lo que va del año, la plata ha subido más del 150%, muy por encima del aumento del 70% del oro. Este repunte se debe a una combinación de factores: escasez de oferta, compras industriales, acaparamiento por parte de los minoristas y la declaración de Estados Unidos, bajo el mandato de Donald Trump, de que la plata será un "mineral crítico" en 2025.

Los compradores de energía solar, las empresas de inversión y los comerciantes minoristas habituales también se han sumado, por lo que este metal que habría ido a parar a fábricas ha terminado encerrado en bóvedas y ETF.

El mayor volumen de plata física cambia de manos en Londres, donde los bancos y los corredores conectan a grandes clientes institucionales con el mercado.

Las transacciones se realizan extrabursátiles, entre dos partes, no en una bolsa. Pero esto no es territorio minorista, así que se necesita una relación con una empresa importante para entrar. HSBC y JPMorgan son dos de los principales bancos que almacenan el metal. Al cierre de esta edición, estos bancos tenían unas 27.187 toneladas de plata en bóvedas por toda la ciudad.

También existe el mercado de futuros, que maneja volúmenes masivos sin que nadie toque físicamente el metal. Dos centros clave son la Bolsa de Futuros de Shanghái y el COMEX de Nueva York, gestionados por el Grupo CME. Ambos permiten a compradores y vendedores acordar hoy un precio para la plata que, técnicamente, vence más tarde.

Pero la mayoría de la gente no espera, así que lostracse cambian por otros más nuevos, lo que permite a los comerciantes especular sin necesidad de almacenar metal. Otra ventaja es que los compradores no pagan el precio completo por adelantado. Solo aportan un margen, una pequeña parte del valor total.

Los inversores también utilizan fondos, lingotes, monedas y mineros para obtener exposición a la plata

Para los inversores minoristas (también conocidos como "dinero tonto"), los ETF de plata se han convertido en la forma más fácil de obtener exposición, ya que, por supuesto, se negocian en plataformas como NYSE y LSE, y se venden en Robinhood (el lugar favorito de los minoristas).

Naturalmente, el mayor ETF es el iShares Silver Trust, gestionado por BlackRock, que posee alrededor de 529 millones de onzas, equivalentes a unos 39.000 millones de dólares a precios actuales, según datos del propio gestor de activos más grande del mundo.

Si se acumulan suficientes compradores y empujan el precio del ETF de plata de iShares por encima del valor real del metal, el fondo agrega más plata a su inventario y emite nuevas acciones, porque el objetivo aquí es mantener los precios alineados.

Algunos minoristas aún venden lingotes y monedas de plata a compradores individuales, pero es más lento y generalmente más caro, aunque en realidad estarías sosteniendo el metal real, así que ahí está el problema.

Algunos inversores también optan por otra vía, como comprar acciones de compañías mineras cuyas acciones son fáciles de negociar y tienden a subir o bajar con el precio de la plata. Pero aquí hay más riesgo: la deuda de la empresa, un liderazgo deficiente o informes de resultados negativos pueden hundir una acción incluso si el metal está subiendo.

El aumento de precios también está vinculado a un estancamiento en la oferta. La mayoría de los principales yacimientos de plata del mundo se han agotado, y la nueva producción no da abasto. Al mismo tiempo, los fabricantes de energía solar están comprando más que nunca. Los comerciantes minoristas también están acumulando reservas, lo que obstruye el suministro que normalmente abastecería la demanda industrial.

No todos son optimistas. Algunos operadores argumentan que el mercado de la plata es demasiado pequeño y volátil. Rachel Kwon, directora de materias primas de Luma Capital, advirtió: “Este mercado puede duplicar su valor o desplomarse en cuestión de semanas. No hay término medio”.

Aun así, otros creen que hay más margen de maniobra. Algunos alcistas afirman que la plata tendría que superar los 200 dólares la onza para superar su máximo ajustado a la inflación de 1980.

Si bien la plata dominó los titulares, el oro también cerró al alza, alcanzando un récord de $4,549.71 antes de cerrar en $4,552.70 para los futuros de febrero. El platino se disparó un 9.8% hasta $2,437.72, alcanzando un máximo de $2,454.12, y el paladio se disparó un 14% hasta $1,927.81, su mejor nivel en más de tres años. Todos los principales metales preciosos registraron ganancias semanales, y el platino registró sutronrendimiento registrado.