Рекордный ралли серебра вызывает резкий рост объемов токенизированного металла

В понедельник серебро достигло исторического максимума около $84 за унцию, но его цена немного снизилась и в настоящее время торгуется на уровне $75,72 за унцию. Рост интереса к металлу перетекает в токенизированные рынки. 

Ончейн-данные показали, что объемы торгов на токенизированных рынках растут параллельно с активностью на фьючерсных рынках и в биржевых фондах (ETF). Месячный объем переводов токенизированной версии iShares Silver Trust (SLV) вырос примерно на 1 200% за последние 30 дней. 

Китай вводит требования к лицензированию экспорта серебра

Данные с RWA.xyz также показывают, что количество держателей SLV увеличилось на 300%, а чистая стоимость активов выросла примерно на 40% за тот же период. Основатель Rose AI Александр Кэмпбелл утверждал, что существует монетарный спрос на акции SLV после их нового роста после лет оттока. 

Несколько факторов способствуют росту цены серебра, включая ограничения предложения, макроэкономические хвостовые ветры и структурный спрос. Кэмпбелл указал на решение Китая ввести лицензирование экспорта рафинированного серебра, начиная с 1 января.

Илон Маск предупредила в субботу, отметив, что этот шаг не является хорошим, поскольку серебро необходимо во многих промышленных процессах.

Кэмпбелл сказал, что это имеет значение, потому что Китай является крупным чистым экспортером рафинированного серебра, экспортируя около 121 миллиона унций ежегодно через Гонконг по всему миру. Он считает, что новые требования усугубят опасения по поводу доступности предложения серебра, что потенциально может привести к более высоким ценам.

Аналитик также сообщил, что серебро торгуется по $85/унция в Шанхае, $91/унция в Дубае и $77/унция на COMEX.

«Вы живете в мире долларов. Предельные покупатели — нет. Они платят премии в размере $10–14, и им все равно. Когда физический металл расходится с бумажным, один из них неправ. Исторически это не физический металл.»

–Александр Кэмпбелл, основатель Rose AI. 

Кэмпбелл заявил, что лондонский внебиржевой рынок, где физическое серебро обменивается между банками-буллионами, рафинерами и промышленными пользователями, находится в самой глубокой бэквордации за десятилетия. Он утверждал, что рынок сегодня платит пользователям больше за серебро, чем за обещание серебра в будущем. 

Данные показывают, что год назад спотовая цена металла составляла $29, а его кривая выросла до $42, что является нормальной контанго. Однако текущая спотовая цена составляет $80, а кривая серебра упала до $73. Аналитик также считает, что бумажное серебро на COMEX находится в ленивом контанго, притворяясь, что все в порядке. Он утверждал, что если физическое серебро в Лондоне останется напряженным, а бумажное серебро на COMEX зевает, то либо появится предложение, либо бумажное серебро переоценится до физической реальности.

Данные показали, что серебро имеет 19% открытого интереса в чистых длинных позициях, в то время как золото — 31%. Кэмпбелл утверждал, что, несмотря на движение, позиционирование серебра не находится на экстремумах, и что у него есть топливо для дальнейшего роста.

CME повышает маржинальные требования для драгоценных металлов

CME также выразили повысила маржинальные требования для драгоценных металлов, включая золото, серебро, платину и палладий, до $25 000 за контракт, вступающие в силу в понедельник. Эксперт-трейдер Джейкоб Канфилд предупредил о потенциальном свече в размере 15%–20%, если COMEX увеличит требования к марже выше 20%.

Тем временем цены на золото снизились с уровней, близких к историческим максимумам $4 549 за унцию в понедельник. На момент публикации золото упало более чем на 2% и торгуется примерно на уровне $4 442 за унцию.

Спотовая цена платины также упала на 6% до $2 305,15/унция, снизившись с исторического максимума в $2 478,50. Палладий также упал на 13,2% до $1 669 за унцию.

Аналитик ActivTrades Рикардо Эвангелиста утверждал, что падение цен в понедельник, следующее за рекордными максимумами, является приписали результатом фиксации прибыли трейдерами перед концом года. Он также считает, что оптимизм от прогресса администрации США в мирных переговорах по Украине создал легкое встречное течение.

Рынок также ожидает публикации протокола декабрьского заседания ФРС во вторник, которое даст подсказки о перспективах процентных ставок. Трейдеры ожидают двух снижений ставок в 2026 году. Аналитики UBS написали, что цены на золото торгуются с повышенной премией, но существует риск снижения, если резкий поворот ФРС к жесткой политике удивит рынок.