L'immobilier, les cryptomonnaies, les obligations, les actions IA et l'or ont défini les échanges mondiaux en 2025

2025 a été marqué par des paris à haut risque qui se sont retournés rapidement et souvent sans préavis, obligeant les traders de Tokyo à New York à observer les oscillations de marché les plus extrêmes et les gains les plus spectaculaires de l'histoire.

Nous avons vu des géants de l'immobilier hypothécaire se comporter comme des actions « meme », et un carry trade standard s'est effondré instantanément.

Les échanges de cryptomonnaies liés à Trump se sont effondrés après de grands lancements

Les traders de cryptomonnaies se sont jetés sur tout ce qui portait le nom de Trump. Donald Trump a fortement poussé les cryptomonnaies une fois qu'il a repris la présidence. Il a placé des alliés à des postes réglementaires clés et a intégré les monnaies numériques dans son message économique.

Quelques heures avant son investiture, il a lancé sa propre memecoin et l'a publiée en ligne. Melania Trump a suivi avec sa propre token. Plus tard, World Liberty Financial, lié à la famille Trump, a publié le token WLFI pour le trading public. En septembre, Eric Trump a lancé American Bitcoin, un mineur de cryptomonnaies qui a été coté via une fusion.

Chaque lancement a commencé par un rallye. Chacun s'est effondré. Au 23 décembre, le token de Trump avait perdu plus de 80 % par rapport à son pic. Celui de Melania a chuté de près de 99 %, selon les chiffres de CoinGecko. American Bitcoin a plongé de 80 % par rapport à son sommet de septembre. L'enthousiasme n'a pas tenu. Le Bitcoin lui-même clôt l'année en baisse après être tombé des sommets d'octobre.

Scion Asset Management a déposé des papiers le 3 novembre indiquant qu'il détenait des options put contre Nvidia et Palantir. Michael Burry, connu pour The Big Short, était derrière le trade. Il a ciblé deux entreprises au cœur du rallye piloté par l'IA. Le prix d'exercice de Nvidia était de 47 % sous sa valeur de marché. Celui de Palantir était de 76 % en dessous.

Le dépôt ne montrait le portefeuille qu'au 30 septembre. On ne sait pas si Burry détenait toujours les options put, ou si cela faisait partie d'un plan plus large. Mais les investisseurs en IA étaient déjà nerveux. Le geste de Burry a ajouté du carburant. Nvidia a chuté. Palantir aussi. Le Nasdaq a suivi. Plus tard, ils se sont redressés.

Burry a partagé sur X qu'il avait payé 1,84 $ pour les puts Palantir. Ces contrats ont bondi jusqu'à 101 % en moins de trois semaines. Le commerce a mis en lumière la quantité d'argent accumulée dans seulement quelques noms de l'IA. Même sans détails complets, cela a secoué le marché axé sur la technologie.

La défense, l'or, les actions coréennes et le marché obligataire japonais ont tous battu des records

Le choix de Trump de réduire le financement américain pour l'Ukraine a poussé les pays européens à agir rapidement. Rheinmetall AG en Allemagne a gagné 150 % en décembre. Leonardo SpA en Italie a augmenté de plus de 90 %. Les actions de défense sont redevenues populaires.

Pierre Alexis Dumont, directeur de l'investissement chez Sycomore Asset Management, a déclaré : « Nous avions retiré la défense de nos fonds ESG jusqu'au début de cette année. Il y a eu un changement de paradigme. » Dumont a déclaré qu'ils investissaient désormais dans des armes défensives.

Le rallye a traversé les industries – lunettes, produits chimiques, même imprimantes. Un panier Bloomberg d'actions européennes de défense a bondi de 70 % pour l'année. Les entreprises aux liens lâches avec la défense ont reçu de nouvelles offres de crédit. Les banques ont créé des « European Defence Bonds », qui étaient comme des obligations vertes mais destinées aux fabricants d'armes. Les dépenses de défense sont redevenues politiquement acceptables.

En octobre, une autre vague est arrivée. Les États-Unis ont connu leur plus longue fermeture du gouvernement. Les inquiétudes concernant la dette ont explosé. Les investisseurs ont fui le dollar et se sont jetés sur les cryptomonnaies et l'or. Les deux ont atteint des records ce mois-là. Le commerce a été surnommé le « trade de dévaluation ». Les traders croyaient que les devises perdaient de leur valeur et cherchaient un refuge.

Mais cela n'a pas duré. Le Bitcoin est tombé à nouveau. Le dollar a repris du terrain. Les Treasuries se sont avérés être l'un des meilleurs performants de l'année. L'or est resté fort. D'autres métaux comme le cuivre, l'aluminium et l'argent ont également bondi, mais pas seulement à cause des craintes d'inflation. Les tarifs de Trump et les changements de demande mondiale ont contribué à faire monter les prix. L'or a continué d'atteindre de nouveaux sommets, même lorsque les cryptomonnaies se sont refroidies.

Le marché boursier sud-coréen a également dépassé les attentes. Le président Lee Jae Myung avait un objectif : amener l'indice KOSPI à 5000. Le 22 décembre, il avait augmenté de plus de 70 % pour l'année. Wall Street a commencé à convenir que l'objectif pourrait être atteint en 2026. La vague mondiale de l'IA a attiré des capitaux vers les actions coréennes. JPMorgan et Citigroup ont tous deux soutenu cette possibilité.

Mais les investisseurs de détail coréens n'étaient pas convaincus. Lee, lui-même ancien investisseur de détail, n'a pas pu les convaincre. Ils ont vendu des actions coréennes et ont envoyé 33 milliards de dollars dans des actifs américains. Certains ont acheté des cryptomonnaies. D'autres ont acheté des fonds négociés en bourse risqués. Cette sortie a affaibli le won. Le rallye semblait bon sur le papier. Mais à l'intérieur de la Corée, la foi manquait encore.

Jim Chanos et Michael Saylor sont entrés en confrontation publique. Chanos a vendu à découvert Strategy Inc., une entreprise chargée de Bitcoin. Il a déclaré que sa valeur ne correspondait pas à ses avoirs en cryptomonnaies.

En mai, il est devenu long sur le Bitcoin et short sur Strategy. Saylor a riposté en juin sur Bloomberg TV, disant : « Je ne pense pas qu'il comprenne quel est notre modèle d'affaires. » Chanos a rétorqué sur X, qualifiant les commentaires de Saylor de « complète non-sens financier ».

Les actions de Strategy ont atteint leur pic en juillet avec une plus-value de 57 % depuis le début de l'année. Mais ensuite, le Bitcoin est tombé. De nouvelles entreprises de trésorerie en actifs numériques ont envahi l'espace. Strategy a chuté. De mai au 7 novembre, lorsque Chanos a dit avoir clôturé le commerce, les actions avaient plongé de 42 %. La prime s'est effondrée. Le pari a fonctionné.

Le Japon a enfin vu son commerce « widowmaker » payer. Pendant des années, les traders ont vendu à découvert les obligations du gouvernement japonais en s'attendant à ce que les rendements augmentent. Cela n'a jamais fonctionné. Jusqu'à présent. En 2025, le Japon a augmenté les taux.

Le Premier ministre Sanae Takaichi a approuvé une dépense majeure. Le rendement des JGB à 10 ans a dépassé 2 %. Le rendement à 30 ans a atteint un record historique. Un indice Bloomberg suivant les JGB a chuté de plus de 6 %, faisant du Japon le marché obligataire le moins performant cette année.