Immobili, criptovalute, obbligazioni, azioni AI e oro defidefinito gli scambi del mercato globale nel 2025

Il 2025 è stato un anno ricco di scommesse ad alto rischio che hanno preso una piega rapida e spesso senza preavviso, costringendo i trader da Tokyo a New York ad assistere alle oscillazioni e ai guadagni più estremi della storia dei mercati.

Abbiamo visto i colossi dei mutui comportarsi come azioni meme e un normale carry trade è crollato all'istante.

Le transazioni di criptovalute legate a Trump sono crollate dopo i grandi lanci

I trader di criptovalute si sono lanciati su qualsiasi cosa portasse il nome di Trump. Donald Trump ha dato una forte spinta alle criptovalute una volta riconquistata la presidenza. Ha inserito alleati nei ruoli di regolamentazione più importanti e ha integrato le monete digitali nel suo messaggio economico.

Poche ore prima del giuramento, ha lanciato il suo memecoin e lo ha pubblicato online. Melania Trump ha seguito con il suo token. Successivamente, World Liberty Financial, legata alla famiglia Trump, ha rilasciato il token WLFI per la negoziazione pubblica. A settembre, Eric Trump ha lanciato American Bitcoin, un miner di criptovalute quotato tramite fusione.

Ogni lancio è iniziato con un rally. Ognuno di essi è crollato. Al 23 dicembre, il token di Trump aveva perso oltre l'80% dal suo picco. Quello di Melania è sceso di quasi il 99%, secondo i dati di CoinGecko. Bitcoin americano è crollato dell'80% dal suo massimo di settembre. L'entusiasmo non ha retto. Lo stesso Bitcoin sta chiudendo l'anno in rosso dopo essere sceso dai massimi di ottobre.

Il 3 novembre, Scion Asset Management ha depositato la documentazione che attestava il possesso di opzioni put su Nvidia e Palantir. Dietro l'operazione c'era Michael Burry, noto per il The Big Short). Burry aveva preso di mira due società al centro del rally guidato dall'intelligenza artificiale. Il prezzo di esercizio delle opzioni put di Nvidia era inferiore del 47% rispetto alla capitalizzazione di mercato, mentre quello delle opzioni put di Palantir era inferiore del 76%.

Il documento mostrava solo il portafoglio aggiornato al 30 settembre. Non è chiaro se Burry detenesse ancora le put o se facesse parte di un piano più ampio. Ma gli investitori nel settore dell'intelligenza artificiale erano già nervosi. La mossa di Burry ha aggiunto benzina sul fuoco. Nvidia è crollata. Così come Palantir. Anche il Nasdaq è crollato. In seguito, si è ripreso.

Burry ha condiviso su X di aver pagato 1,84 dollari per le put di Palantir. Queitracsono aumentati fino al 101% in meno di tre settimane. L'operazione ha messo in luce quanto denaro si fosse accumulato in pochi titoli di intelligenza artificiale. Anche senza dettagli completi, ha scosso il mercato, fortemente orientato alla tecnologia.

Difesa, oro, azioni coreane e mercato obbligazionario giapponese hanno battuto tutti i record

La decisione di Trump di tagliare i finanziamenti statunitensi all'Ucraina ha spinto i paesi europei ad agire rapidamente. Rheinmetall AG in Germania ha guadagnato il 150% entro dicembre. Leonardo SpA in Italia è salita di oltre il 90%. I titoli della difesa sono tornati a essere caldi.

Pierre Alexis Dumont, Chief Investment Officer di Sycomore Asset Management, ha dichiarato: "Fino all'inizio di quest'anno avevamo escluso la difesa dai nostri fondi ESG. C'è stato un cambio di paradigma". Dumont ha affermato che ora stanno investendo in strumenti difensivi.

Il rally ha coinvolto tutti i settori: occhiali, prodotti chimici e persino stampanti. Un paniere di titoli azionari europei del settore difesa, secondo Bloomberg, è balzato del 70% nell'anno. Le aziende con legami deboli con la difesa hanno ricevuto nuove offerte di credito. Le banche hanno creato "obbligazioni di difesa europee", simili a obbligazioni verdi, ma destinate ai produttori di armi. La spesa per la difesa è tornata politicamente accettabile.

A ottobre, un'altra ondata si è abbattuta. Gli Stati Uniti hanno avviato il loro più lungo shutdown governativo. Le preoccupazioni sul debito sono aumentate vertiginosamente. Gli investitori hanno abbandonato il dollaro per lanciarsi su criptovalute e oro. Entrambe hanno raggiunto massimi storici quel mese. L'operazione è stata soprannominata "degradement trade" (svalutazione). I trader credevano che le valute stessero perdendo valore e hanno cercato riparo.

Ma non durò a lungo. Bitcoin scese di nuovo. Il dollaro riguadagnò terreno. I titoli del Tesoro si rivelarono tra i migliori dell'anno. L'oro rimasetron. Anche altri metalli come rame, alluminio e argento balzarono, ma non solo per i timori di inflazione. I dazi di Trump e le variazioni della domanda globale contribuirono a far salire i prezzi. L'oro continuò a salire verso nuovi massimi, nonostante il raffreddamento delle criptovalute.

Anche il mercato azionario sudcoreano ha superato le aspettative. Ildent Lee Jae Myung aveva un obiettivo: portare l'indice KOSPI a 5000. Entro il 22 dicembre, era in rialzo di oltre il 70% su base annua. Wall Street ha iniziato a concordare che l'obiettivo potesse realizzarsi nel 2026. L'ondata globale di intelligenza artificiale ha portato denaro sulle azioni coreane. JPMorgan e Citigroup hanno entrambe sostenuto questa possibilità.

Ma gli investitori al dettaglio coreani non erano convinti. Lee, lui stesso un ex investitore al dettaglio, non riuscì a convincerli. Vendettero azioni coreane e investirono 33 miliardi di dollari in asset statunitensi. Alcuni acquistarono criptovalute. Altri acquistarono fondi negoziati in borsa rischiosi. Quel deflusso indeboliva il won. Il rally sembrava positivo sulla carta. Ma in Corea, la fiducia mancava ancora.

Jim Chanos e Michael Saylor si sono scontrati in uno scontro pubblico. Chanos ha venduto allo scoperto Strategy Inc., una società che deteneva un elevato patrimonio in Bitcoin. Ha affermato che il valore di quest'ultima non era all'altezza delle sue criptovalute.

A maggio, ha aperto una posizione lunga su Bitcoin e corta su Strategy. Saylor ha risposto a giugno su Bloomberg TV, dicendo: "Non credo che abbia capito qual è il nostro modello di business". Chanos ha replicato a X, definendo i commenti di Saylor "un completo gergo finanziario"

Le azioni di Strategy hanno raggiunto il picco a luglio, con un guadagno del 57% da inizio anno. Ma poi Bitcoin è crollato. Nuove società di tesoreria di asset digitali hanno affollato il mercato. Strategy è crollata. Da maggio al 7 novembre, quando Chanos ha dichiarato di aver chiuso l'operazione, le azioni sono crollate del 42%. Il premio è crollato. La scommessa ha funzionato.

Il Giappone ha finalmente visto la sua strategia da "vedove" dare i suoi frutti. Per anni, gli operatori hanno venduto allo scoperto i titoli di Stato giapponesi aspettandosi un aumento dei rendimenti. Non ha mai funzionato. Fino ad ora. Nel 2025, il Giappone ha aumentato i tassi.

Il Primo Ministro Sanae Takaichi ha approvato ingenti spese. Il rendimento dei titoli di Stato giapponesi a 10 anni ha superato il 2%. Il rendimento dei titoli a 30 anni ha raggiunto un massimo storico. Un indice traci titoli di Stato giapponesi è crollato di oltre il 6%, rendendo il Giappone il mercato obbligazionario con la peggiore performance quest'anno.