Foto von Die Apple-Aktie geriet Anfang des Jahres stark unter Druck, da das Unternehmen unter CEO Timothy Donald Cook mit unaufhörlichen Beschwerden über das Fehlen eines klaren KI-Plans konfrontiert war.
Zu diesem Zeitpunkt wurde das Fehlen von KI-Initiativen von Händlern schon so lange als Nachteil betrachtet, dass der Begriff „Tim Cooked“ auf Twitter, Reddit und TikTok viral wurde.
Als die enorme Summe, die in KI bei den großen Technologiekonzernen investiert wird, immer genauer unter die Lupe genommen wurde, begann sich diese Verzögerung im Aktienkurs als Stärke statt als Schwäche niederzuschlagen.
In den ersten sechs Monaten des Jahres 2025 Apple unter den „Magnificent Seven“ auf dem vorletzten Platz und verzeichnete bis Ende Juni einen Kursverlust von 18 %.
Der Kurssturz wendete sich Mitte des Jahres. Seitdem stieg die Aktie um 35 %, während Meta und Microsoft ins Minus rutschten und Nvidia hinterherhinkte. Im gleichen Zeitraum legte der S&P 500 um 10 % und der Nasdaq 100 um 13 % zu.
Apple gewinnt an Boden, während die Konkurrenz Verluste erleidet
John Barr, Portfoliomanager des Needham Aggressive Growth Fund, der Apple-Aktien hält, sagte, die Ausgabenlücke zwischen Apple und seinen Mitbewerbern sei besonders auffällig.
„Es ist bemerkenswert, wie sie die Ruhe bewahrt und die Ausgaben im Griff haben, während alle ihre Konkurrenten den entgegengesetzten Weg eingeschlagen haben“, sagte John. Dieser Unterschied zeigt sich nun auch in der Größe.
Apples Marktkapitalisierung erreichte 4,1 Billionen US-Dollar und verschaffte dem Unternehmen damit das zweithöchste Gewicht im S&P 500. Apple überholte Microsoft und rückte in der Indexrangliste näher an Nvidia heran. Diese Platzierung spiegelt wachsende Zweifel an den Hunderten von Milliarden Dollar wider, die große Technologiekonzerne in den Ausbau von KI-Technologien investieren. Apple hingegen kann später davon profitieren, ohne heute die cash aufbringen zu müssen.
Bill Stone, Chief Investment Officer der Glenview Trust Company, zu der auch Apple gehört, bezeichnete die Aktie als Ausreißer innerhalb des KI-Sektors.
„Obwohl Apple im Laufe der Zeit mit Sicherheit mehr KI in seine Telefone integrieren wird, hat das Unternehmen den KI-Wettlauf und die damit verbundenen enormen Investitionskosten bisher vermieden“, sagte Bill.
Er bezeichnete die Aktie als „eine Art Anti-KI-Position“. Diese Position hält Apple vom Ausgabenboom , ohne dem Unternehmen den Weg in KI-gesteuerte Produkte in der Zukunft zu versperren.
Die Bewertung sinkt, da die Anteilseigner ihre Positionen neu ausrichten.
Die jüngste Kursrallye trieb die Bewertung von Apple auf ein Niveau, das in den letzten anderthalb Jahrzehnten selten erreicht wurde; aktuell wird die Aktie mit dem etwa 33-Fachen des für die nächsten 12 Monate erwarteten Gewinns gehandelt.
Diese Spanne wurde in den letzten 15 Jahren nur wenige Male erreicht, der bisherige Höchstwert lag im September 2020 bei 35 Mal dem Gewinn. Über den gesamten Zeitraum hinweg blieb Apples durchschnittliches Kurs-Gewinn-Verhältnis unter 19 Mal.
Craig Moffett, Mitbegründer des Analysehauses MoffettNathanson, hinterfragte die aktuelle Bewertung. „Es ist schwer vorstellbar, wie die Aktie weiterhin so stark an Wert gewinnen kann, dass der jetzige Zeitpunkt einen attraktiven Einstiegspunkt darstellt“, sagte Craig. Er fügte hinzu: „Die naheliegende Frage ist: Zahlen Anleger zu viel für Apples defensive Ausrichtung? Wir glauben ja.“
Der Apple-Wal Berkshire reduzierte seine Beteiligung im zweiten Quartal um 15 % und baute im dritten Quartal eine Position bei Tims Konkurrenten Alphabet auf, obwohl Apple bis heute gemessen an der Marktkapitalisierung die größte Aktienposition von Berkshire im Portfolio bleibt.
Aus charttechnischer Sicht warnte Jonathan Krinsky, Chefmarkttechniker bei BTIG, letzte Woche, dass der Kurs von Apple deutlich über den langfristigen Trendlinien liege. Er schrieb, die Aktie sehe „vor einem Kursrückgang aus, insbesondere mit Blick auf Januar“, da sie so weit über ihrem 200-Tage-Durchschnitt stehe.
In derselben Mitteilung fügte Jonathan hinzu, dass der „langfristige Trend für AAPL weiterhin unbestreitbar positiv“ sei.
„Die Aktie ist teuer, aber Apples Kundenbasis ist unangefochten“, sagte Craig. „In einer Zeit, in der es sehr reale Bedenken gibt, ob KI eine Blase ist, wird Apple verständlicherweise als sicherer Hafen angesehen.“
Innerhalb des Magnificent Seven Index rangiert Apple nun als zweitteuerste Aktie, nur übertroffen von Tesla, dessen Kurs-Gewinn-Verhältnis bei fast 203 liegt.
