La lenta jugada de IA de Tim Cook con Apple recibe elogios mientras los inversores se cansan de la carrera de gastos tecnológicos

La acción de Apple sufrió una fuerte presión a principios de año cuando la empresa enfrentó quejas incesantes por la ausencia de un plan de IA claro bajo la dirección del director ejecutivo Timothy Donald Cook.

En ese momento, la falta de un impulso de IA había sido tratada como un pasivo por los traders durante el tiempo suficiente como para que el término «Tim Cooked» se volviera viral en Twitter, Reddit y TikTok.

A medida que la escrutinio se intensificaba alrededor del enorme dinero que se invertía en IA en toda la Gran Tecnología, ese mismo retraso comenzó a reflejarse en el precio de la acción como una fortaleza en lugar de un defecto.

A través de los primeros seis meses de 2025, Apple se clasificó como el segundo peor rendimiento dentro de los Magníficos Siete, habiendo caído un 18 % a finales de junio.

Esa caída se invirtió a mitad de año. Desde entonces, la acción subió un 35 %, mientras que Meta y Microsoft entraron en territorio negativo, y Nvidia comenzó a rezagarse. En el mismo período, el Índice S&P 500 ganó un 10 % y el Índice Nasdaq 100 subió un 13 %.

Apple gana terreno mientras los rivales pierden

John Barr, gestor de cartera del Needham Aggressive Growth Fund, que posee acciones de Apple, dijo que la brecha de gastos entre Apple y sus pares destacaba.

«Es notable cómo han mantenido la calma y están controlando los gastos, cuando todos sus pares han ido en la otra dirección», dijo John. Ese contraste ahora se refleja en el tamaño.

El valor de mercado de Apple alcanzó los 4,1 billones de dólares, lo que le otorga el segundo peso más grande en el S&P 500, superando a Microsoft y acercándose a Nvidia en la clasificación del índice. Esta posición refleja la creciente duda en torno a los cientos de miles de millones de dólares que las empresas de Gran Tecnología están comprometiendo para construir infraestructuras de IA, mientras que Apple mantiene una posición que le permite beneficiarse más adelante sin igualar ese consumo de efectivo hoy.

Bill Stone, director de inversión principal en Glenview Trust Company, que también posee acciones de Apple, describió la acción como un caso atípico dentro del comercio de IA.

«Aunque sin duda incorporarán más IA en los teléfonos con el tiempo, Apple ha evitado la carrera armamentística de la IA y el enorme gasto de capital que la acompaña», dijo Bill.

Etiquetó la acción como «un poco una tenencia anti-IA». La posición sitúa a Apple fuera del aumento del gasto sin eliminar su camino hacia productos impulsados por IA a largo plazo.

La valoración se ajusta mientras los tenedores reorganizan posiciones

La reciente subida empujó la valoración de Apple a niveles raramente vistos en la última década y media, ya que ahora cotiza aproximadamente a 33 veces las ganancias esperadas para los próximos 12 meses.

Ese rango solo ha aparecido unas pocas veces en los últimos 15 años, con el pico anterior en 35 veces las ganancias en septiembre de 2020. En todo ese período, el múltiplo promedio de Apple se mantuvo por debajo de 19 veces.

Craig Moffett, cofundador de la firma de investigación MoffettNathanson, cuestionó la valoración actual. «Es realmente difícil ver cómo la acción puede seguir acumulando valor a un nivel que haga de esto un punto de entrada atractivo», dijo Craig. Añadió: «La pregunta obvia es: ¿están los inversores pagando de más por la defensa de Apple? Creemos que sí».

La ballena de Apple, Berkshire, redujo su participación en un 15 % en el segundo trimestre, luego construyó una posición en el rival de Tim, Alphabet, en el tercer trimestre, aunque Apple sigue siendo la mayor tenencia de acciones de Berkshire por valor de mercado en el portafolio hasta el día de hoy.

Desde una perspectiva gráfica, Jonathan Krinsky, técnico de mercado principal en BTIG, advirtió la semana pasada de que el precio de Apple se sitúa muy por encima de las líneas de tendencia a largo plazo. Escribió que la acción parece «preparada para una caída, especialmente si miramos hacia enero», basándose en lo lejos que se encuentra de su media móvil de 200 días.

En la misma nota, Jonathan añadió que la «tendencia a largo plazo de AAPL sigue siendo innegablemente alcista».

«La acción es cara, pero la base de consumidores de Apple es inatacable», dijo Craig. «En un momento en que existen preocupaciones muy reales sobre si la IA es una burbuja, Apple se ve comprensiblemente como el lugar seguro para esconderse».

Dentro del Índice de los Magníficos Siete, Apple ahora se clasifica como la acción más cara, solo por detrás de Tesla, que se sitúa cerca de 203 veces las ganancias futuras.