Foto di Le azioni Apple hanno subito forti pressioni all'inizio dell'anno, quando l'azienda ha dovuto affrontare continue lamentele per l'assenza di un chiaro piano sull'intelligenza artificiale sotto la guida dell'amministratore delegato Timothy Donald Cook.
A quel punto, la mancanza di una spinta dell'intelligenza artificiale era stata considerata un problema dai trader abbastanza a lungo da far sì che il termine "Tim Cooked" diventasse virale su Twitter, Reddit e TikTok.
Mentre si intensificavano i controlli sulle ingenti somme di denaro investite nell'intelligenza artificiale dalle grandi aziende tecnologiche, lo stesso ritardo ha iniziato a manifestarsi nel prezzo delle azioni come un punto di forza anziché come un difetto.
Nei primi sei mesi del 2025, Apple si è classificata al secondo posto tra i Magnifici Sette con le peggiori performance, avendo registrato un calo del 18% entro la fine di giugno.
Il crollo si è ribaltato a metà anno. Da allora, il titolo è salito del 35%, mentre Meta e Microsoft sono entrate in territorio negativo e Nvidia ha iniziato a perdere terreno. Nello stesso periodo, l'indice S&P 500 ha guadagnato il 10% e l'indice Nasdaq 100 è salito del 13%.
Apple guadagna terreno mentre i rivali sanguinano
John Barr, gestore del portafoglio del Needham Aggressive Growth Fund, che detiene azioni Apple, ha affermato che il divario di spesa tra Apple e i suoi pari è evidente.
"È straordinario come abbiano mantenuto la calma e il controllo della spesa, mentre tutti i loro pari hanno preso la direzione opposta", ha detto John. Questo contrasto ora si fa più evidente.
Il valore di mercato di Apple ha raggiunto i 4,1 trilioni di dollari, posizionandosi al secondo posto nell'indice S&P 500, superando Microsoft e avvicinandosi a Nvidia nella classifica. Questa posizione riflette i crescenti dubbi sulle centinaia di miliardi di dollari che le grandi aziende tecnologiche stanno investendo nello sviluppo dell'intelligenza artificiale, mentre Apple detiene una posizione che le consente di trarne beneficio in futuro senza dover compensare la perdita cash odierna.
Bill Stone, responsabile degli investimenti presso Glenview Trust Company, proprietaria anche di Apple, ha descritto il titolo come un'eccezione nel settore dell'intelligenza artificiale.
"Sebbene con il tempo integreranno sicuramente più intelligenza artificiale nei loro telefoni, Apple ha evitato la corsa agli armamenti dell'intelligenza artificiale e le ingenti spese in conto capitale che l'accompagnano", ha affermato Bill.
Ha definito il titolo "un po' anti-IA". Questa posizione colloca Apple al di fuori dell'impennata di spesa, senza tuttavia interrompere in futuro il suo percorso verso prodotti basati sull'IA.
La valutazione si restringe mentre i detentori si riposizionano
Il recente rally ha spinto la valutazione di Apple a livelli raramente visti negli ultimi quindici anni, dato che ora viene scambiata a circa 33 volte gli utili previsti per i prossimi 12 mesi.
Questo intervallo si è verificato solo poche volte negli ultimi 15 anni, con il picco precedente di 35 volte gli utili nel settembre 2020. In tutto questo arco di tempo, il multiplo medio di Apple è rimasto al di sotto di 19 volte.
Craig Moffett, co-fondatore della società di ricerca MoffettNathanson, ha messo in discussione l'attuale prezzo. "È davvero difficile immaginare come il titolo possa continuare a generare valore a un livello tale da renderlo un punto di ingresso interessante", ha affermato Craig. Ha aggiunto: "La domanda ovvia è: gli investitori stanno pagando troppo per la strategia difensiva di Apple? Noi pensiamo di sì".
La balena Apple Berkshire ha ridotto la sua partecipazione del 15% nel secondo trimestre, per poi costruire una posizione nella rivale di Tim, Alphabet, nel terzo trimestre, sebbene Apple rimanga ancora oggi la più grande partecipazione azionaria di Berkshire in termini di valore di mercato all'interno del portafoglio.
Dal punto di vista grafico, Jonathan Krinsky, responsabile tecnico di mercato di BTIG, ha avvertito la scorsa settimana che il prezzo di Apple si attesta ben al di sopra delle linee di tendenza a lungo termine. Ha scritto che il titolo sembra "pronto per un calo, soprattutto guardando a gennaio", in base alla distanza rispetto alla sua media mobile a 200 giorni.
Nella stessa nota, Jonathan ha aggiunto che “la tendenza a lungo termine per AAPL rimane indubbiamente rialzista”.
"Le azioni sono costose, ma il franchise consumer di Apple è inattaccabile", ha affermato Craig. "In un momento in cui ci sono seri dubbi sul fatto che l'intelligenza artificiale sia una bolla, Apple è comprensibilmente vista come il posto sicuro in cui nascondersi".
All'interno del Magnificent Seven Index , Apple si classifica ora come il secondo titolo azionario più costoso, dietro solo a Tesla, che si attesta a circa 203 volte gli utili futuri.
