Почему акции Micron сейчас показывают лучшие результаты, чем все остальные?

Акции Micron сейчас лидируют на рынке по одной очевидной причине: спрос на ИИ изменил ценность памяти, и инвесторы, наконец, реагируют на это.

За последние 12 месяцев акции Micron выросли на 237%, опередив почти все крупные технологические компании.

На этой неделе UBS подтвердил свой оптимистичный прогноз по акциям Micron, повысив целевую цену с 300 до 400 долларов, что на 16% выше цены закрытия во вторник.

Спрос на ИИ приводит к сокращению предложения и меняет способы торговли акциями Micron для инвесторов

Аналитик UBS Тимоти Аркури в своей записке в понедельник отметил, что пересмотр прогнозов в основном обусловлен многочисленными встречами с руководством Micron, на которых руководители компании заявили, что, по их мнению, текущий цикл производства памяти продлится дольше, чем предыдущие.

«Мы по-прежнему считаем, что инвесторы недооценивают то, насколько искусственный интеллект коренным образом превратил память, в частности DRAM, в более стратегически важный актив», — написал.

Тимоти заявил, что предложение остается ограниченным. По данным UBS, Micron может удовлетворить лишь от 50% до 75% спроса со стороны своих крупнейших клиентов. Он отметил, что рабочие нагрузки в области искусственного интеллекта заставили клиентов перестать рассматривать память как дешевый товар. Теперь память рассматривается как стратегически важный ресурс, что изменило подход компаний к планированию закупок и обеспечению долгосрочных поставок.

«Серьезный дефицит поставок способствует длительному и надежному циклу обновления памяти», — написал Тимоти.

Он также отметил, что система ценообразования изменилась. До появления ИИ поставщики памяти получали небольшую дополнительную прибыль от высокопроизводительных продуктов, поскольку память была всего лишь еще одним компонентом системы. Сейчас это уже не так.

«Поставщики теперь получают деньги за лучшую в своем классе производительность, поскольку память стала ключевым фактором, отличающим аппаратные системы друг от друга», — написал Тимоти, указывая на платформы Nvidia Blackwell и Blackwell Ultra

Он добавил, что рост использования DRAM в серверах для искусственного интеллекта до сих пор не полностью учтен рынком в цене. Micron считает, что DRAM предлагает лучшее соотношение цены и качества, чем NAND, поскольку позволяет больше возможностей для индивидуальной настройки и обеспечивает более высокое качество продукции.

Рост стоимости акций также привлек внимание на рынке опционов. Большинство краткосрочных опционов истекают без стоимости и быстро теряют ее из-за временного распада. Многие трейдеры продают эти опционы, чтобы получить прибыль от этого распада, но эта стратегия сопряжена с риском короткой гаммы, то есть резкие колебания цен могут быстро снизить прибыль. Более долгосрочные опционы на покупку и опционы с defiриском (колл-спреды) снижают этот риск, особенно в акциях с высокой долгосрочной подразумеваемой волатильностью.

Для объяснения этой ситуации мы рассмотрели пример 2025 года, а именно период, когда акции Nvidia выросли более чем на 30% с 3 января 2025 года по 2 января 2026 года.

Согласно данным Bloomberg Terminal, разворот риска, связанный с долгосрочными опционами колл на акции Nvidia, немного отставал от роста акций, но показал гораздо меньшую волатильность.