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Les actions de Micron ont progressé de 237 % au cours des 12 derniers mois, la demande de mémoire alimentée par l'IA resserrant l'offre.
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UBS a relevé son objectif de cours à 400 $ contre 300 $, ce qui implique une plus-value de 16 % par rapport à la clôture de mardi.
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Micron ne peut satisfaire que 50 % à 75 % de la demande des clients, car la DRAM devient un actif stratégique pour les systèmes d'IA.
L'action de Micron mène le marché en ce moment pour une raison claire : la demande d'IA a changé la valeur de la mémoire, et les investisseurs réagissent enfin.
Au cours des 12 derniers mois, l'action de Micron a bondi de 237 %, la plaçant devant presque tous les noms technologiques à grande capitalisation.
UBS est devenu haussier sur Micron cette semaine lorsqu'il a maintenu son avis d'achat sur Micron et relevé son objectif de cours à 400 $ contre 300 $, soit une hausse de 16 % par rapport au prix de clôture de mardi.
La demande d'IA resserre l'offre et transforme la façon dont les investisseurs négocient l'action de Micron
L'analyste d'UBS, Timothy Arcuri, a déclaré dans une note publiée lundi que cette révision est principalement due à toutes ces réunions d'investisseurs avec la direction de Micron, où les dirigeants ont indiqué qu'ils croient que le cycle actuel de la mémoire durera plus longtemps que les précédents.
« Nous croyons toujours que les investisseurs sous-estiment le degré auquel l'IA a fondamentalement fait de la mémoire, en particulier la DRAM, un actif plus stratégique », a écrit Timothy .
Timothy a déclaré que l'offre reste contrainte. Selon UBS, Micron est actuellement capable de répondre à seulement 50 % à 75 % de la demande de ses plus grands clients. Il a affirmé que les charges de travail de l'IA ont obligé les clients à cesser de traiter la mémoire comme une marchandise à faible coût. La mémoire est désormais considérée comme une entrée stratégique, ce qui a changé la façon dont les entreprises planifient leurs achats et sécurisent leur approvisionnement à long terme.
« De graves pénuries d'offre favorisent un cycle haussier de la mémoire prolongé et durable », a écrit Timothy.
Il a également déclaré que la configuration des prix a changé. À la période pré-IA, les fournisseurs de mémoire obtenaient peu de prime pour les produits à performances supérieures car la mémoire n'était qu'un autre composant système. Ce n'est plus le cas.
« Les fournisseurs sont désormais rémunérés pour des performances de premier plan car la mémoire est devenue un différenciateur clé au sein des systèmes matériels », a écrit Timothy, en pointant du doigt les plateformes Nvidia’s Blackwell et Blackwell Ultra.
Il a ajouté que la croissance du contenu DRAM dans les serveurs IA n'est pas encore entièrement intégrée par le marché. Micron estime que la DRAM offre une meilleure valeur que la NAND car elle permet une personnalisation accrue et une qualité de produit supérieure.
La force de l'action a également attiré l'attention sur le marché des options. La plupart des options à court terme expirent sans valeur et perdent de la valeur rapidement en raison de la déchéance temporelle. De nombreux traders vendent ces options pour capter cette déchéance, mais cette stratégie comporte un risque de gamma court, ce qui signifie que des mouvements de prix brusques peuvent affecter rapidement les profits. Les acheteurs d'options à long terme et les inverses de spreads de calls à risque défini réduisent cette exposition, en particulier pour les actions présentant une volatilité implicite à long terme élevée.
Nous avons examiné une situation en 2025 pour expliquer cette configuration, spécifiquement lorsque Nvidia a bondi de plus de 30 % du 3 janvier 2025 au 2 janvier 2026.
Un inverse de spread de calls à long terme lié à Nvidia a légèrement sous-performé l'action mais a montré une volatilité beaucoup plus faible, selon les données du Bloomberg Terminal.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
